20240809-德邦证券-贝斯特-300580.SZ-贝斯特：2024H1业绩稳健增长，第三梯次业务放量在即

VIP专享

3.0 九派 2024-08-09 34 611.56KB 3 页免费

侵权投诉

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

[Table_Main]

证券研究报告 | 公司点评

贝斯特(300580.SZ)

2024 年08 月09 日

买入（维持）

所属行业：汽车/汽车零部件

当前价格(元)：13.94

证券分析师

邓健全

资格编号：S0120523100001

邮箱：dengjq＠tebon.com.cn

赵悦媛

资格编号：S0120523100002

邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn

赵启政

资格编号：S0120523120002

邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn

研究助理

秦梓月

邮箱：qinzy＠tebon.com.cn

市场表现

沪深 300对比 1M 2M 3M

绝对涨幅(%) 2.20 -18.75 -23.90

相对涨幅(%) 3.93 -12.28 -15.99

资料来源：德邦研究所，聚源数据

相关研究

1.《精密加工龙头企业，工业母机新业

务有望突破放量》，2024.3.20

贝斯特：2024H1 业绩稳健增长，

第三梯次业务放量在即 1

投资要点

 三梯次助力公司发展，2024H1 营收稳健增长。从营收利润端看，2024H1 公司实

现营收 6.97 亿元，同比+10.06%；实现归母净利润 1.44 亿元，同比+10.86%；实

现扣非净利润 1.34 亿元，同比+34.83%。从单季度看，2024Q2 公司实现营收 3.54

亿元，同环比分别为+8.97%/+3.24%，2024Q2 实现归母净利润 0.74 亿元，同环

比分别为-2.18/+7.58%。从盈利能力上看，2024H1 公司毛利率为 34.81%，同比

+1.44pct；净利率为 20.63%，同比+0.06pct。2024Q2 毛利率为 34.18%，同环比

分别为-1.8pct/-1.29pct；净利率为 21.02%，同环比分别为-2.52pct/+0.78pct。从

费用端看，2024H1 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为

0.54%/8.84%/3.97%/-0.52%，分别同比+0.08pct/-0.63pct/+0.39pct/-0.49pct。

 安徽贝斯特工厂圆满竣工，在泰国设立工厂基地，夯实第一、二梯次产业布局。

公司在安徽省马鞍山市含山县设立的全资子公司“安徽贝斯特新能源汽车零部件

有限公司”已于 2024 年5月底圆满竣工、顺利开业，项目总用地面积约 110 亩，

总建筑面积约 7万平方米，公司将加快推进安徽贝斯特的产能爬坡，进一步围绕

市场优化产品结构。并且，为了第一梯次、第二梯次产业进行国际化布局，公司

选址在泰国进行投资设厂，以扩大现有产能，进一步提升公司在客户端的国际竞

争力。

 布局丝杠+导轨核心传动部件，打开全新增长空间。公司全面布局直线滚动功能部

件，导入工业母机、人形机器人、汽车传动等新赛道。公司以全资子公司宇华精

机为独立平台，宇华精机生产的高精度丝杠副和导轨副产品已经应用于国内知名

机床厂商的部分型号机床上，得到了市场的高度认可。同时，宇华精机还不断拓

展直线运动部件的应用领域，包括：自主研发了应用于人形机器人的线性执行器

核心部件——标准式、反转式行星滚柱丝杠等；以及应用于新能源汽车 EHB 制

动系统和 EMB 制动系统的多款滚珠丝杠副。

 投资建议：我们预计 2024-2026年公司营收分别为 16.05/20.31/24.1 亿元，归母

净利润分别为 3.33/4.33/5.42 亿元，EPS 分别为 0.67/0.87/1.09 元/股，对应当前

股价 PE 为20.9/16.1/12.8 倍。维持 “买入”评级。

 风险提示：原材料价格波动风险、新项目落地不及预期风险、产能建设不及预期。

[Table_Base]

股票数据

总股本(百万股)： 499.15

流通 A股(百万股)： 469.42

52 周内股价区间(元)： 12.29-25.29

总市值(百万元)： 6,958.21

总资产(百万元)： 3,524.13

每股净资产(元)： 5.90

资料来源：公司公告

[Table_Finance]

主要财务数据及预测

2022 2023 2024E 2025E 2026E

营业收入(百万元) 1,097 1,343 1,605 2,031 2,410

(+/-)YOY(%) 3.8% 22.4% 19.5% 26.5% 18.7%

净利润(百万元) 229 264 333 433 542

(+/-)YOY(%) 16.4% 15.1% 26.3% 30.1% 25.2%

全面摊薄 EPS(元) 0.46 0.53 0.67 0.87 1.09

毛利率(%) 34.3% 34.5% 34.5% 34.6% 34.7%

净资产收益率(%) 10.7% 9.2% 10.6% 12.1% 13.9%

资料来源：公司年报（2022-2023），德邦研究所

备注：净利润为归属母公司所有者的净利润

-34%

-17%

17%

34%

51%

69%

2023-08 2023-12 2024-04

贝斯特沪深300

研报加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载研报到电脑，查找使用更方便

立即下载

标签： #业绩

摘要：

证券研究报告|公司点评贝斯特(300580.SZ)2024年08月09日买入（维持）所属行业：汽车/汽车零部件当前价格(元)：13.94证券分析师邓健全资格编号：S0120523100001邮箱：dengjq＠tebon.com.cn赵悦媛资格编号：S0120523100002邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn赵启政资格编号：S0120523120002邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn研究助理秦梓月邮箱：qinzy＠tebon.com.cn市场表现沪深300对比1M2M3M绝对涨幅(%)2.20-18.75-23.90相对涨幅(%)3.93-12.28-15.99资料来...

展开>> 收起<<

20240809-德邦证券-贝斯特-300580.SZ-贝斯特：2024H1业绩稳健增长，第三梯次业务放量在即.pdf

共3页,预览1页

还剩页未读，继续阅读