国投证券-环保及公用事业行业周报：云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的-240818

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2024 年08 月18 日

环保及公用事业

行业周报

云南省上半年用电量增速全国领先，建

议关注云南区域电力标的

证券研究报告

投资评级

领先大市-A

维持评级

首选股票

目标价（元）

评级

行业表现

资料来源：Wind 资讯

升幅%

12M

相对收益

5.0

0.4

-3.4

绝对收益

0.6

-7.7

-15.8

周喆

分析师

SAC 执业证书编号：S1450521060003

zhouzhe1@essence.com.cn

姜思琦

分析师

SAC 执业证书编号：S1450522080005

jiangsq@essence.com.cn

朱昕怡

联系人

SAC 执业证书编号：S1450122100043

zhuxy1@essence.com.cn

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建议关注地方天然气长输管

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例目标，建议关注云南可再

生能源标的

2024-08-04

国家发展改革委、国家能源

局印发《煤电低碳化改造建

设行动方案（2024 —2027

年）》的通知

2024-07-21

稳健公用事业资产市场表现

持续领先，继续推荐天然气

2024-07-21

行业走势：

上周上证综指上涨 0.6%，创业板指数下跌 0.26%，公用事业指数

上涨 0.56%，环保指数上涨 0.66%。

本周要点：

云南省上半年用电量高增，建议关注云南区域电力标的。2024 年1-

6月，全国全社会用电量累计为 46575 亿千瓦时，同比增长 8.1%；根

据各省发布的用电量数据，其中增速最快的 4个省份为新疆、西藏、

云南、安徽，上半年用电量分别为 2104 亿千瓦时、74 亿千瓦时、1304

亿千瓦时、1674 亿千瓦时，同比增速分别为 15.92%、15.63%、14.19%、

13.34%。从单 6月的用电量增速来看，云南排名第一，同比增长

21.65%。2017 年起为解决水电消纳问题，云南省政府发文支持引进

电解铝等高耗能产业，同时给予电价补贴优惠，省内电解铝等高耗能

产业产能显著提升，同时云南承担西电东送责任，因此“十四五”后省

内电力供需紧张，过去三年频繁限电背景下云南高耗能行业面临严重

限产，供给不足压制了省内电力需求的增长。今年 4月以来，云南月

度用电量增速显著提升，主要由于今年丰水季水电来水显著改善，云

南作为水电大省电力供给增长，电解铝等高耗能产业产能利用率较过

去两年显著提升。供需紧张背景下，云南可再生能源的市场化交易均

价稳步提升，电价支撑强。建议关注云南省属绿电平台【云南能投】、

云南省水电龙头【华能水电】。

继续推荐安徽省天然气长输管道标的。自然垄断属性和“管输费×输气

量”的稳定业务模式决定了其为公用事业板块中稳定性居前的品种，

资产价值稀缺性不容忽视。随着市场对于稳健资产重视度的不断提

升，该细分板块也有望迎来价值重估。根据安徽日报，2024 年上半年

全省天然气累计消费量 56.5 亿立方米，同比+24.7%，增速居长三角

首位，高于全国平均水平 14pct，此外省内已完成天然气年度中长期

合同签订气量 96.9 亿立方米，同比+18.9%，通过采购省外 LNG 及山

西煤层气、新疆煤制气累计增加天然气供应 6.2 亿立方米，同比

+19.2%。展望未来，随着安徽省工业经济提档升级，当地光伏设备及

元器件制造业、新能源车整车制造业等新兴制造业持续高速增长，地

区用气需求有望持续释放，建议关注省内稀缺天然气长输管网标的

【皖天然气】。

市场信息跟踪：

1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量 74.33 万吨，总成交

额0.68 亿元。本周挂牌协议交易成交量 18.08 万吨，成交额

1659.6 万元；大宗协议交易成交量 56.26 万吨，成交额 0.52 亿

元；最高成交均价 92.38 元/吨，最低成交均价 91.31 元/吨，收

-27%

-17%

-7%

13%

23%

33%

2023-08 2023-12 2024-04 2024-08

环保及公用事业

沪深300

998345824

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行业周报/环保及公用事业

盘价较上周五上涨 0.79%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累

计成交量 4.69 亿吨，累计成交额 273.57 亿元。碳排放平均成交

价方面，北京市场成交均价最高，为 103.35 元/吨，福建市场成

交均价最低，为 26.45 元/吨。

2）天然气价格跟踪：根据 Choice 数据，8月16 日中国 LNG 到岸价

格为 14.01USD/mmbtu，环比上周上涨 3.07%;中国 LNG 出厂价格

为4943 元/吨，环比上周上涨 0.28%。根据 Wind 数据，截至 8月

10 日全国 LNG 市场价 4794.6 元/吨，环比上月增长 8.85%。

3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据 Wind 数据，截至 8月16 日，

电池级碳酸锂（99.5%）价格为 7.52 万元/吨，环比下降 6.33%；

前驱体：硫酸钴价格为 2.90 万元/吨，环比上周下降 0.85%；前

驱体：硫酸镍价格为 2.78 万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫

酸锰价格为 0.61 万元/吨，环比上周下降 3.20%。

关注标的组合：

【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃

气】+【佛燃能源】+【皖天然气】

风险提示：

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补

贴下降风险，产品价格下降不及预期。

长输管网运营商

国家天然气长输管网加快布

局，建议关注省级天然气管

网运营商

2024-07-14

行业周报/环保及公用事业  
 
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 内容目录 
1. 本周核心观点 ............................................................... 5 
1.1. 云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的 .............. 5 
1.2. 关注标的组合 ......................................................... 5 
2. 市场信息跟踪 ............................................................... 5 
2.1. 碳市场情况跟踪 ....................................................... 5 
2.2. 天然气价格跟踪 ....................................................... 6 
2.3. 锂电回收相关金属价格跟踪 ............................................. 6 
3. 行业要闻 ................................................................... 7 
3.1. 中共中央、国务院首次系统部署全面绿色转型 ............................. 7 
3.2. 国家统计局发布 7月份能源生产情况 ..................................... 7 
3.3. 云南电力调峰辅助服务市场交易规则（试行）（征求意见稿）发布 ............. 8 
3.4. 《云南省生态环境保护条例（草案修改稿）》征求意见....................... 8 
3.5. 江苏省发布通知进一步推动分布式光伏接网消纳 ........................... 8 
3.6. 安徽省贯彻落实加快推动制造业绿色化发展指导意见的实施意见 .............. 8 
3.7. 关于《上海市餐饮服务业大气污染防治管理办法》征询公众意见的公告 ........ 8 
3.8. 海南省发文，指出海上风电重点任务 ..................................... 8 
4. 上周行业走势 ............................................................... 8 
5. 上市公司动态 .............................................................. 10 
5.1. 重要公告 ............................................................ 10 
5.2. 定向增发 ............................................................ 12 
6. 关注标的组合推荐逻辑 ...................................................... 12 
7. 风险提示 .................................................................. 14 
 
 图表目录 
图1. 本周全国碳交易市场交易情况 .............................................. 6 
图2. 本周各地碳交易市场交易情况 .............................................. 6 
图3. 全国 LNG 市场价（元/吨） ................................................. 6 
图4. 电池级碳酸锂（99.5%）价格走势（万元/吨） ................................ 7 
图5. 前驱体：硫酸钴价格走势（万元/吨） ....................................... 7 
图6. 前驱体：硫酸镍价格走势（万元/吨） ....................................... 7 
图7. 前驱体：硫酸锰价格走势（万元/吨） ....................................... 7 
图8. 各行业上周涨跌幅 ........................................................ 9 
图9. 环保及公用事业各板块上周涨跌幅 .......................................... 9 
图10. 公用事业上周上涨前十（%） ............................................. 10 
图11. 公用事业上周跌幅前十（%） ............................................. 10 
图12. 环保上周上涨前十（%） ................................................. 10 
图13. 环保上周跌幅前十（%） ................................................. 10 
 
表1： 关注标的组合 PE 和EPS ................................................. 5 
表2： 业绩预告&业绩快报&年度报告 ............................................ 10 
表3： 经营公告 .............................................................. 11 
表4： 项目中标&框架协议&对外投资 ............................................ 11 
表5： 股东增持&股份回购&股权激励&股票发行 ................................... 11 
表6： 其他 .................................................................. 12 

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