中山证券-电子行业周报：中芯国际预计四季度高端芯片需求依然有增长

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中山证券研究所

分析师：葛淼

登记编号：S0290521120001

邮箱：gemiao@zszq.com

市场走势

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投资要点：

●中芯国际预计四季度高端芯片需求依然有增长。中芯国际联席 CEO 赵海

军博士在公司业绩会上称，全年的总体格局已基本确定，目标是销售收入增幅

超过同比同业的平均值，下半年的销售收入超过上半年。赵海军表示，但对高

端智能手机需要的芯片产品而言，无论是 DDIC 还是 CMOS，国内芯片厂几乎没

有存货，今年供不应求。因此，其预计 Q4 相关的需求仍会有增长。

●台积电 7月营收同比增长 44.7%。台积电公布 2024 年7月营收数据，7

月营收 2569.53 亿元新台币，环比增长 23.6%，同比增长 44.7%。

◎回顾本周行情（8月8日-8 月14 日），本周上证综指下跌 0.67%，沪深

300 指数下跌 0.97%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 0.38%，

跑赢上证综指 1.05 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.35 个百分点。电子在申万

一级行业排名第四。行业估值方面，本周 PE 估值下降至 42.97 倍左右。

◎行业数据：二季度全球手机出货 2.85 亿台，同比增长 7.58%。中国 6月

智能手机出货量 2384 万台，同比增长 14.3%。6月，全球半导体销售额 499.8

亿美元，同比增长 18.3%。6月，日本半导体设备出货量同比增长 31.84%。

◎行业动态：中芯国际预计四季度需求依然有增长；7月国内电视品牌整

机出货同比下降；台积电 7月营收同比增长 44.7%；全球二季度半导体销售额

同比增长 18.3%。

◎公司动态：顺络电子：半年度利润增长 43.82%。

◎投资建议：电子行业需求底部弱复苏，建议关注有国产替代逻辑相对独

立于行业景气周期的上游设备材料。安卓系库存有望逐步回归正常，建议关注

安卓系手机零部件厂商。半导体设计公司受益于下游补库存，建议关注。

风险提示：需求不及预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。

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2024 年8月15 日

证券研究报告·电子行业周报

中芯国际预计四季度高端芯片需求依然有增长

——中山证券电子行业周报

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电子行业周报

1.指数回顾

回顾本周行情（8月8日-8 月14 日），本周上证综指下跌 0.67%，沪深 300 指数下跌

0.97%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 0.38%，跑赢上证综指 1.05 个百分

点，跑赢沪深 300 指数 1.35 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌 0.63%，

跑赢上证综指 0.04 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.34 个百分点；申万二级其他电子Ⅱ指数

上涨 0.2%，跑赢上证综指 0.87 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.17 个百分点；申万二级元

件指数上涨 0.79%，跑赢上证综指 1.46 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.75 个百分点；申万

二级光学光电子指数上涨 0.3%，跑赢上证综指 0.96 个百分点，跑赢沪深 300 指数 1.26 个

百分点；申万二级消费电子指数上涨 3.24%，跑赢上证综指 3.91 个百分点，跑赢沪深 300

指数 4.21 个百分点。电子在申万一级行业排名第四。行业估值方面，本周 PE 估值下降至

42.97 倍左右。

图1. 电子行业本周走势

资料来源：Wind，中山证券研究所

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电子行业周报

图2. 申万一级行业本周排名

资料来源：Wind，中山证券研究所

图3. 电子行业 PE 区间

资料来源：Wind，中山证券研究所

2.本周观点

全球手机销量同比增速下降。根据 IDC 数据，2024 年第二季度智能手机出货 2.85 亿

台，同比增长 7.58%，相比一季度的 7.74%小幅下降。

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请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明中山证券1/10/ve_invest]e_invest]中山证券研究所分析师：葛淼登记编号：S0290521120001邮箱：gemiao@zszq.com市场走势[table_main]中山行业研究类模板投资要点：●中芯国际预计四季度高端芯片需求依然有增长。中芯国际联席CEO赵海军博士在公司业绩会上称，全年的总体格局已基本确定，目标是销售收入增幅超过同比同业的平均值，下半年的销售收入超过上半年。赵海军表示，但对高端智能手机需要的芯片产品而言，无论是DDIC还是CMOS，国内芯片厂几乎没有存货，今年供不应求。因此，其预计Q4相关的需求仍会有增长。●台...

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