上海证券-建筑材料行业周报：加快全面绿色转型，关注西南水电建设-240820
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行
业
周
报
加快全面绿色转型，关注西南水电建设
——建筑材料行业周报（20240812-20240816）
[Table_Rating]
增持（维持）
[Table_Summary]
◼ 核心观点
加快发展全面绿色转型，关注西南地区水电建设。8月11 日，中共中央，
国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次在中央
层面对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见中提到，要稳
妥推进能源绿色低碳转型，大力发展非化石能源，加快西南水电等清洁能
源基地建设。我们认为，意见有望拉动水电基建建设，实现“西电东
输”。
我国水利资源：分布不均，集中在西南地区。我国因各地区的地形
及降雨量差异，形成了水利资源地域分布的不平衡。其中，我国西部
12 个省（自治区、直辖市）水利资源约占全国总量的 80%以上，特
别是西南地区的四川、云南、西藏、贵州、重庆是我国水利资源最丰
富的地区，水资源占比达到 2/3。从分布来看，西南水电资源主要集
中在“五江一河”流域，包括金沙江、雅砻江、澜沧江、怒江、雅鲁
藏布江、大渡河等。
我国水电工程投资建设：加快西南水电基地建设。根据“十四五”
规划中有关水电工程相关内容，有提到要加快西南水电基地建设，以
及建设雅鲁藏布江下游水电基地。从水电工程投资额来看，2023 年
全国水电工程累计完成 991 亿元，较 2022 年同比抬升 14.83%。
水电站建设：有望拉动区域内水泥等建材需求。水电站施工建设产
业链来看，按不同阶段划分，主要包括事前勘察设计、事中总承包施
工，以及事后的检测与维护；按上下游行业划分，上游包括原材料钢
材及水泥等，中游即水电施工，下游为水力发电。因此，我们认为水
电站建设的加快，有望拉动相关地区的水泥等建材需求。
行业重点数据跟踪：
水泥：过去一周（8.12-8.16）全国水泥均价为 497.1 元/吨，周环比上涨
0.2%，价格有所回升。水泥消费方面， 8 月16 日全国水泥出库量 325.5
万吨，周环比上升 3.1%。我们认为，需求端受高温天气以及项目资金到
位影响，下游施工活动继续偏弱，淡季特征明显。不过随着当前立秋已
至，尤其是水泥出库量环比改善来看，随着 9月之后气温下降，旺季需求
或能有所改善。
平板玻璃：过去一周（8.12-8.16）， 全国浮法平板玻璃价格弱势下跌，8
月10 日环比下跌 1.4%。库存方面，8月16 日玻璃样本企业库存 6743 万
重量箱，环比增加 7.4 万重量箱，行业再度转为累库状态。以华北市场为
例，下游采购谨慎，多数厂家出货一般。产量方面，8月16 日，浮法玻璃
日度产量为 16.81 万吨，产量进一步下移。成本端方面，纯碱价格过去一
周下跌 6.54%。同时，截止 8月15 日纯碱企业库存 114.83 万吨，环比上
涨0.85%，厂家库存继续增加。
光伏玻璃：过去一周（8.12-8.16）8月14 日光伏玻璃价格 22.5 元/平方
米，价格环比下跌 1元/平方米。供应端，8月16 日光伏玻璃开工率
77.81%，环比下降 0.4 个百分点，开工率连续 6周回落。
玻纤：过去一周（8.12-8.16）玻纤缠绕直线纱价格环比持平。
碳纤维：过去一周（8.12-8.16）碳纤维价格保持稳定。
[Table_Industry]
行业:
建筑材料
日期:
shzqdatemark
[Table_Author]
分析师:
方晨
Tel:
021-53686475
E-mail:
fangchen@shzq.com
SAC 编号:
S0870523060001
[Table_QuotePic]
最近一年行业指数与沪深 300 比较
[Table_ReportInfo]
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建筑材料
沪深300
2024年08月20日
行业周报
◼ 投资建议
投资策略方面，当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥等品种
均有提价修复利润动力。因此，关注建材板块底部机会，尤其自 430 政治
局会议强调地产去库存以来，政策重点发力去库存方向，我们认为地产链
竣工端将优于开工端。具体来看，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费
建材龙头，建议关注龙头公司伟星新材、兔宝宝等；二是关注淡季提价，
以及技改加速的水泥板块，建议关注华新水泥、海螺水泥。
[Table_RiskWarning]
◼ 风险提示
宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。
行业周报
请务必阅读尾页重要声明 3
1 行业重点数据跟踪
1.1 水泥
图 1：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）
图 2：各区域水泥历史平均价格（元/吨）
资料来源：
Wind
，上海证券研究所
资料来源：
Wind
，上海证券研究所
图 3：全国水泥熟料库容比（%）（分年度）
图 4：水泥周度出库量（万吨）
资料来源：
Mysteel
，上海证券研究所
资料来源：
Mysteel
，上海证券研究所
图 5：秦皇岛港动力煤平仓价
资料来源：
iFind
，上海证券研究所
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环渤海动力煤价格:秦皇岛(5500K) 日 元/吨
摘要：
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证券研究报告行业周报加快全面绿色转型，关注西南水电建设——建筑材料行业周报（20240812-20240816）[Table_Rating]增持（维持）[Table_Summary]◼核心观点加快发展全面绿色转型，关注西南地区水电建设。8月11日，中共中央，国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次在中央层面对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见中提到，要稳妥推进能源绿色低碳转型，大力发展非化石能源，加快西南水电等清洁能源基地建设。我们认为，意见有望拉动水电基建建设，实现“西电东输”。我国水利资源：分布不均，集中在西南地区。我国因各地区的地形及降雨量差异，形成了水利...
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作者：村上
分类：按申万行业
价格：免费
属性：7 页
大小：572.15KB
格式：PDF
时间：2024-08-22
