华龙证券-化工行业2024年中期投资策略：供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏-240724-37页

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供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏

华龙证券研究所化工行业

分析师：孙伯文

SAC执业证书编号：S0230523080004

联系人：彭越

SAC执业证书编号：S0230124010004

--化工行业2024年中期投资策略

证券研究报告

2024年07月24日

•《化工行业周报：氟化工、磷化工、轮胎、食品添加剂板块

中报业绩突出，景气有望延续》2024.07.15

•《化工行业周报：原油价格高位整理，维生素延续景气向上》

2024.07.01

•《化工行业周报：原油价格区间整理，制冷剂延续偏强》

2024.05.27

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最近市场走势（单位：%）

沪深300表现（2024.7.24）（单位：%）

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表现

12m

化工

-7.49

-12.72

-25.52

沪深300

-1.69

-2.94

-10.17

-35%

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

10%

2023-07-24

2023-08-24

2023-09-24

2023-10-24

2023-11-24

2023-12-24

2024-01-24

2024-02-24

2024-03-24

沪深300指数基础化工(申万)

摘摘要要

•2024年上半年化工行业经营逐步向好，利润环比改善明显，在海外化工企业处于原料物流成本高企、停产事

件频发的环境下，我国全产业链化工品的经营优势不断凸显，在全球的市场份额持续提高。受益于国内经济

活动持续恢复以及海外市场需求提升，维持化工行业“推荐”评级。

•周期龙头：受到原材料成本高企影响，欧美MDI产能扰动停产检修较多，2024上半年MDI出口同比增加显著，

叠加需求端我国家用电冰箱、冷柜同比保持增长，聚合MDI市场整体回暖。建议关注：万华化学

（600309.SH）。

•磷化工:随着磷矿石品位的下降、开采边际成本不断提高以及国家对磷矿石开采管制更加严格，磷矿石稀缺度

将逐渐增强,拥有较多磷矿资源的公司有望维持更好的盈利水平。建议关注：川恒股份（002895.SZ）。

•食品及饲料添加剂：新增产能增速放缓，叠加下游养殖复苏对需求端产生支撑，维生素及蛋氨酸景气复苏，

行业龙头公司有望充分受益。建议关注：新和成（002001.SZ）。

•合成生物：在碳中和的产业背景下，合成生物技术有望提供一条科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环

境污染少的新材料新能源产业化道路，具备成本优势及技术壁垒的公司发展空间广阔。建议关注：凯赛生物

（688065.SH）。

•半导体材料：随着国内晶圆代工产能不断提升，预计2025年中国半导体光刻胶市场规模有望达到100亿元，随

着制程缩减、存储容量提升、光刻次数增加，单位面积光刻胶的金额将显著提高，取得技术突破及通过国内

芯片厂验证的公司将处于长期景气向上通道。建议关注：彤程新材（603650.SH）。

•风险提示：原油价格大幅波动；汇率波动；贸易摩擦持续恶化；地缘政治局势紧张升级；业绩不及预期；所

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标签： #化工 #投资策略 #化工行业

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凝聚智慧·创造财富供需格局改善及新技术驱动化工行业景气复苏华龙证券研究所化工行业分析师：孙伯文SAC执业证书编号：S0230523080004联系人：彭越SAC执业证书编号：S0230124010004--化工行业2024年中期投资策略证券研究报告2024年07月24日2•《化工行业周报：氟化工、磷化工、轮胎、食品添加剂板块中报业绩突出，景气有望延续》2024.07.15•《化工行业周报：原油价格高位整理，维生素延续景气向上》2024.07.01•《化工行业周报：原油价格区间整理，制冷剂延续偏强》2024.05.27请认真阅读文后免责声明最近市场走势（单位：%）沪深300表现（2024.7.2...

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