德邦证券-传媒互联网行业周报：《黑神话，悟空》全平台销量超过1000万套，阿里巴巴将于8月28日于香港联交所主板主要上市-240826

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证券研究报告 |行业周报

传媒

2024 年08 月26 日

传媒

优于大市（维持）

证券分析师

马笑

资格编号：S0120522100002

邮箱：maxiao＠tebon.com.cn

研究助理

王梅卿

邮箱：wangmq＠tebon.com.cn

市场表现

资料来源：德邦研究所、聚源数据

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注后续孵化 AI 产品》，2024.8.23

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酒发布“巨匠”新系列，厂商合作关

系深化》，2024.8.23

3.《《黑神话：悟空》持续出圈，有

助于国产游戏精品化、IP 影响力全球

化》，2024.8.20

4.《传媒互联网行业周报：国产 3A

《黑神话悟空》于 8月20 日上线，

持续关注互联网中期业绩》，

2024.8.20

5.《吉比特 24H1 中报业绩点评：Q2

环比改善，主力游戏企稳》，

2024.8.19

传媒互联网行业周报：《黑神

话：悟空》全平台销量超过

1000 万套，阿里巴巴将于 8月

28 日于香港联交所主板主要上

市

[Table_Summary]

投资要点：

 投资组合：腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英

网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、

分众传媒等。

 投资主题：收并购，游戏，AI 和VR，教育，短剧，影视动漫，广告等。

 受益标的：港股海外公司腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、拼多多、爱奇

艺、移卡、阅文集团、美图公司、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手

游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有青木科技、慈文传媒、掌阅科

技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、

冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东

方时尚、浙文互联、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马等。

 投资建议：AI 进击 MR 成长 IP 裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为

行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；

2）ARVR 和AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字

经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互

联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二

十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台

经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。

 《黑神话：悟空》全平台销量超过 1000 万套。《黑神话：悟空》官方账号发布：

截至北京时间 2024 年8月23 日21 点整，全平台销量现已超过 1000 万套，官

方还宣布《黑神话：悟空》全平台同时在线人数最高时达 300 万人。仅以 Steam

单平台为例，截至 8月23 日，历史最高记录同时在线人数约 241.6 万人。《黑神

话：悟空》不仅自己火，还同时带火了山西文旅，助力打开文旅营销新局面。游戏

中大量高度还原的中式古建呈现，成为游戏一大亮点。据《金融时报》不完全统计，

该游戏在全国精心选取了 36 个景点作为游戏背景，其中山西省的取景地就有 27

处，包括应县木塔、悬空寺、南佛寺、玉皇庙等，随后，山西文旅频频冲上热搜。

《黑神话：悟空》热度持续攀升利好游戏板块情绪，当前游戏板块估值低位，看好

新游陆续上线带来业绩弹性。建议关注：恺英网络、神州泰岳、吉比特、巨人网络、

姚记科技、三七互娱、腾讯控股等。相关产业链公司：浙版传媒、皖新传媒、中信

出版、顺网科技等。

 阿里巴巴将于 8月28 日于香港联交所主板主要上市。阿里巴巴此前公告，宣布新

增香港为主要上市地，将于 8月28 日在香港联交所主板主要上市，成为在港交所、

纽交所双重主要上市的公司。阿里巴巴在香港双重主要上市不涉及新股发行和融

资。北京时间 8月23 日21 时30 分，美股开盘。拼多多大跌超 3%，阿里巴巴涨

超2%，市值超过拼多多。拼多多 24 年Q2 业绩交流会将于 8月26 日北京时间晚

间举行。建议关注互联网核心资产：【腾讯控股，美团，哔哩哔哩，网易，快手，

阿里巴巴，拼多多，百度，心动公司】等。

 风险提示：业绩不及预期，风险偏好变化，政策监管变化等。

-37%

-29%

-22%

-15%

-7%

15%

2023-08 2023-12 2024-04

传媒沪深300

行业周报传媒

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内容目录

1. 核心观点、投资策略及股票组合 .................................................................................. 4

1.1. 本周重点推荐及组合建议 .................................................................................... 4

1.2. 重点事件点评 ...................................................................................................... 4

1.2.1. 《黑神话：悟空》全平台销量超过 1000 万套 ............................................ 4

1.2.2. 阿里巴巴将于 8月28 日与香港联交所主板主要上市 ................................. 4

2. 市场行情分析及数据跟踪 ............................................................................................ 5

2.1. 行业一周市场回顾 ............................................................................................... 5

2.2. 行业估值水平 ...................................................................................................... 6

2.3. 重点公告回顾 ...................................................................................................... 6

2.4. 行业动态回顾 ...................................................................................................... 7

风险提示 ........................................................................................................................... 8

行业周报传媒

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图表目录

图1：传媒板块与创业板、沪深 300、上证指数周涨跌幅比较 ........................................ 5

图2：传媒各子板块周涨跌幅比较.................................................................................... 5

图3：传媒行业 PE（TTM）近五年变化 .......................................................................... 6

图4：传媒行业 PB（LF）近五年变化 ............................................................................. 6

图5：申万传媒指数与上证综指走势比较 ......................................................................... 6

表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比 ................................................. 5

表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 ............................................................................ 5

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证券研究报告|行业周报传媒2024年08月26日传媒优于大市（维持）证券分析师马笑资格编号：S0120522100002邮箱：maxiao＠tebon.com.cn研究助理王梅卿邮箱：wangmq＠tebon.com.cn市场表现资料来源：德邦研究所、聚源数据相关研究1.《芒果超媒（300413.SZ）24H1业绩点评：内容驱动会员收入增长，关注后续孵化AI产品》，2024.8.232.《新华都（002264.SZ）：携手汾酒发布“巨匠”新系列，厂商合作关系深化》，2024.8.233.《《黑神话：悟空》持续出圈，有助于国产游戏精品化、IP影响力全球化》，2024.8.204.《传媒互联网行业...

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