上海证券-美容护理行业周报：关注业绩表现亮眼的美护标的-240827

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关注业绩表现亮眼的美护标的

——美容护理行业周报（20240819-0823）

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增持（维持）

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➢ 主要观点

巨子生物：公司发布2024年半年报，24H1实现营收25.40亿元，同比

增长58.2%；归母净利润9.83亿元，同比增长47.4%，经调整净利润

10.27亿元，同比增长51.8%。可复美品牌实现收入20.71亿元，同比

增长68.6%，品牌进一步拓展系列矩阵，重磅推出全新「焦点系列」，

聚焦皮肤亚状态人群。2024年4月可复美焦点面霜上市，在2024年618

大中，焦点面霜位列天猫面霜新品榜TOP1和抖音品牌胶原蛋白霜人气

榜TOP1。此后焦点精华、焦点面膜、焦点涂抹面膜等陆续上市，产品

矩阵初现。2024年6月可复美秩序系列上新可复美秩序点痘棒，618大

促中，秩序点痘棒位列天猫修复精华新品榜TOP1。可丽金品牌实现收

入人民币3.96亿元，同比增长23.6%。24H1品牌上新蕴活系列，可丽

金胶卷眼霜、面霜、眼膜等主要单品陆续上市。同时公司持续加强对

公域渠道建设和投入力度，优化渠道结构，提升品牌知名度。

锦波生物：公司发布2024半年报，24H1实现营收6.03亿元，同比增长

90.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。24Q2实现营收

3.77亿元，同比增长100.45%；归母净利润2.08亿元，同比增长

213.41%。分产品，24H1公司销售医疗器械实现收入5.31亿元，同比

增长91.84%；毛利率为94.43%，同比增长1.70 个百分点。主要来自

于单一材料医疗器械产品的销售增长，其中，重点医疗器械产品是以A

型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）。植

入剂方面，公司自主品牌“薇旖（yi）美®”，截至24H1已覆盖终端医

疗机构约3000 家。功能性护肤品营收0.48亿元，同比增长53.94%；

毛利率为64.76%，同比增长0.72个百分点。主要由于（1）公司围绕

大客户需求，定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品；（2）围

绕公司创新材料优势建设自有品牌。原料及其他营收为0.24亿元，同

比增长180.07%；毛利率为83.03%，同比增加18.32个百分点。一方

面系合作良好的品牌客户采购量稳步提升，另一方面，随着公司原料

产品知名度的提升，覆盖的客户数量在稳步增长。

爱美客：公司发布 2024 半年报，24H1 实现营收 16.57 亿元，同比增

长13.53%，归母净利润 11.21 亿元，同比增长 16.35%。24Q2 实现营

收8.49 亿元，同比增长 2.35%，归母净利润 5.93 亿元，同比增长

8.03%。公司产品管线丰富，通过差异化的产品功能定位和产品组

合，打造整体解决方案。24H1 公司溶液类与凝胶类注射产品均实现同

比增长。其中，溶液类注射产品实现营业收入 9.76 亿元，同比增长

11.65%；凝胶类注射产品实现营业收入 6.49 亿元，同比增长

14.57%。公司加大重大研发项目的推进力度，“注射用 A 型肉毒毒

素”研发项目获得国家药监局药品注册上市许可受理通知，进入审评

阶段。医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶增加颏部填充

适应症项目进入注册申报阶段，预计 2024 年底获得注册证。

上美股份：公司发布 2024 半年报，24H1 实现营收 35.02 亿元，同比

增长 120.7%，期内利润 4.12 亿元，同比增长 308.7%。主品牌韩束

24H1 实现收入 29.27 亿元，同比增长 184.7%，占总收入的 83.6%。

其中，抖音渠道 GMV 达到 34.44亿元，超过 23 年全年 GMV；天猫旗

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行业:

美容护理

日期:

shzqdatemark

[Table_Author]

分析师:

梁瑞

Tel:

021-53686409

E-mail:

liangrui@shzq.com

SAC 编号:

S0870523110001

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最近一年行业指数与沪深 300 比较

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美容护理

沪深300

2024年08月24日

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标签： #业绩

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证券研究报告行业周报关注业绩表现亮眼的美护标的——美容护理行业周报（20240819-0823）[Table_Rating]增持（维持）[Table_Summary]➢主要观点巨子生物：公司发布2024年半年报，24H1实现营收25.40亿元，同比增长58.2%；归母净利润9.83亿元，同比增长47.4%，经调整净利润10.27亿元，同比增长51.8%。可复美品牌实现收入20.71亿元，同比增长68.6%，品牌进一步拓展系列矩阵，重磅推出全新「焦点系列」，聚焦皮肤亚状态人群。2024年4月可复美焦点面霜上市，在2024年618大中，焦点面霜位列天猫面霜新品榜TOP1和抖音品牌胶原蛋白霜人气榜T...

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