建筑材料行业月报：传统淡季需求回落，底部布局静待旺季反弹-240816-华龙证券-15页

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建筑材料报告日期：2024 年08 月16 日

传统淡季需求回落，底部布局静待旺季反弹

——建筑材料行业月报

华龙证券研究所

投资评级：推荐（维持）

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《地产政策持续发酵，底部布局静待反

弹 — 建材行业 2024 年中期策略》

2024.07.25

《水泥行业加大错峰力度，淡季逆势提

价带动盈利能力提升—建筑材料行业月

报》2024.07.17

《淡季继续推进错峰生产，关注水泥价

格变动情况 — 建筑材料行业周报》

2024.07.15

摘要：

建材行业：目前建材行业处于传统淡季，需求有所下滑，建材板块估值

处于历史底部，有望随着地产政策利好影响释放底部回升，维持建材行

业“推荐”评级。

水泥行业：7 月全国水泥市场需求疲软，需求萎缩的主要原因：一是受

高温、降雨等季节性因素影响，水泥需求处于淡季，同时，部分地区受

台风影响出现强降雨天气，继发洪涝灾害导致需求阶段性停滞；二是房

地产市场持续疲软，新开工程项目较少，资金不足，在建工程施工进度

缓慢，水泥需求相应减少。根据数字水泥网数据显示，7 月全国水泥市

场平均价格为 389.96 元/吨，环比 6 月价格基本持平。淡季水泥价格保

持稳定，关注水泥行业旺季到来带来的需求增长从而推动的水泥行业盈

利能力改善。行业个股关注水泥行业龙头上峰水泥（000672.SZ）、海螺

水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。

玻璃行业：根据隆众资讯预计，从供应面来看，7 月份部分生产线存在

点火计划，暂无明确放水计划，所以供应量大概率还将延续高位。从需

求上来说，下半年将至，但需求暂无明显好转迹象，加之高温、雨季影

响，下游采购意向或难以明显提升，但不排除在情绪影响下，部分地区

业者存在投机性需求，或将阶段性提升工厂的出货率，但后续货源消化

仍是主要影响因素。当前业者心态多不乐观，在目前部分地区企业仍存

在微幅利润的情况下，去库减压仍是企业主要方向，目前市场情况下，

价格上行或存在难度，或延续僵持运行为主。个股方面关注行业龙头旗

滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的阶段性机会。

玻璃纤维：从行业供需格局来看，虽然新能源汽车及风电端玻纤需求有

所增长，但是出口及传统建筑领域玻纤需求下滑明显，导致玻纤需求不

足，叠加供给端新产能释放，致使 2024 年年初以来玻纤价格低位运行。

展望全年，新能源汽车及风电需求仍然对玻纤需求有支撑，地产及基建

政策持续释放有望带动建筑领域玻纤需求改善，玻纤价格有望企稳，同

时主要玻纤企业 3 月以来涨价落地，有望提升行业盈利水平，关注后续

涨价落地情况及持续性，个股方面关注行业龙头中国巨石（600176.SH）、

中材科技（002080.SZ）。

证券研究报告

行业研究报告

消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准

备，从 2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消

费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司

也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。此外，城市更新示范工作

开展，有望带动相关消费建材需求释放，建议关注需求释放及盈利改善

标的:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树

（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚

朗五金（002791.SZ）。

风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基

建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达

预期；房地产宽松政策不及预期。

行业研究报告

表：重点关注公司及盈利预测

股票代码

股票简称

2024/08/15

EPS（元）

投资

评级

股价（元）

2023A

2024E

2025E

2026E

2023A

2024E

2025E

2026E

000672.SZ

上峰水泥

6.33

0.78

0.70

0.78

0.84

13.58

9.05

8.09

7.54

未评级

600585.SH

海螺水泥

22.71

1.97

1.74

1.95

2.15

13.58

13.07

11.66

10.57

未评级

000877.SZ

天山股份

5.23

0.23

0.28

0.35

0.42

14.58

18.82

15.09

12.58

未评级

002080.SZ

中材科技

10.59

1.33

1.44

1.75

2.13

13.58

7.35

6.06

4.97

未评级

002271.SZ

东方雨虹

11.87

0.90

1.15

1.30

1.43

14.80

10.32

9.13

8.30

买入

002372.SZ

伟星新材

13.37

0.90

0.96

1.06

1.18

17.86

13.93

12.61

11.33

买入

600176.SH

中国巨石

10.23

0.76

0.65

0.84

1.03

13.58

15.73

12.14

9.91

未评级

600586.SH

金晶科技

5.66

0.42

0.61

0.75

16.58

9.28

7.55

买入

601636.SH

旗滨集团

5.67

0.66

0.75

0.87

1.00

17.58

7.58

6.52

5.69

未评级

603378.SH

亚士创能

7.18

0.14

0.31

0.44

0.63

18.58

23.25

16.19

11.32

未评级

603737.SH

三棵树

29.51

0.33

1.05

1.44

1.82

19.58

28.04

20.46

16.21

未评级

数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表东方雨虹、伟星新材、金晶科技盈利预测取自华龙证券研究所，其余

公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）

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