半导体行业半月报：需求端温和复苏趋势延续-240820-湘财证券-12页

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需求端温和复苏趋势延续

相关研究：

1.《存储产品市场走势分化，DXI

指数回落》 2024.05.29

2.《需求结构性复苏，细分板块龙

头Q2业绩向好》 2024.07.08

行业评级：增持

近十二个月行业表现

1个月

3个月

12 个月

相对收益

-2.14

9.5

-2.2

绝对收益

-5.9

1.8

-15.2

注：相对收益与沪深 300 相比

分析师：王文瑞

证书编号：S0500523010001

Tel：(8621) 50293694

Email：wangwr2@xcsc.com

地址：上海市浦东新区银城路 88 号

中国人寿金融中心 10 楼

核心要点：

❑ 2024 年7月29 日-2024 年8月16 日，申万半导体指数回调

2024 年7月29 日-2024 年8月16 日，申万半导体指数回调。同期沪深

300 指数下跌 1.87%，上证综指微幅下跌 0.4%；深证成指数下跌 2.88%，

科创 50 下跌 2.03%。行业指数方面，受海外市场前期下行及宏观经济影

响，申万半导体指数下跌 4.11%。

半导体下游需求的温和复苏仍在延续，且国内市场新能源汽车市场也早

于欧美市场出现了复苏迹象。2024 年第二季度（4月至 6月）的半导体

产业销售额（三个月移动平均）同比增长 18.3%，环比增长 6.5%，达到

了1499 亿美元。市场研究公司 Rho Motion 统计数据显示，7月份全球电

动汽车的销量同比增长 21%，中国销量同比增长 31%。国家统计局发布

数据显示，7月份，全国集成电路产量同比增长 26.9%。

8月进入 2024 年半年度业绩披露期，受下游需求回暖、企业新产品放

量、竞争策略优化等因素影响，半导体各子板块中均有多家企业中报业

绩延续 Q1 的上行态势，其中晶圆代工龙头中芯国际 2024YQ2 产能利用

率提升至 85.2%；华虹半导体 2024YQ2 产能利用率提升至 97.9%。

台湾半导体上市龙头企业 7月营收数据持续向好。鸿海科技集团 7 月销

售额 5723.5 亿元新台币，同比增长 22％，环比增长 16.63%。台积电 7月

合并营收为 2569.53 亿元新台币，月环比增长 23.6%，同比增长 44.7%。

联发科 7月营收月环比增长 5.84%，年同比大幅增加 43.59%。

❑ 费指反弹

美国 7月零售销售数据显示消费端依旧强劲、初领失业救济金的人数意

外下滑，化解了市场对于美国经济或有可能出现衰退的担忧，美股上

涨。费指反弹，截至 2024 年8月16 日费城半导体指数收于 5170.2 点，

年初至今涨幅为 28.52%，周涨幅为 9.8%。

❑ 投资建议

AI 大模型的持续优化及多样化 AI 应用终端的入市商用将会持续提升全

球算力需求，推动新一轮 AI 基础设施建设的开启，将带动高性能以太

网交换机、路由器、先进存储产品、GPU 等多种半导体硬件的市场需

求。传统消费电子领域复苏在望，供给端上游企业库存去化已有显著成

效，需求端的复苏态势有望延续，上游 IC 设计企业有望持续受益。建

议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。

❑ 风险提示

下游市场需求不足；研发进展不及预期；新产品入市进展不及预期；宏

观政策变化不及预期。

证券研究报告

2024 年08 月20 日

湘财证券研究所

行业研究

半导体行业半月报

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行业研究

1半导体行业行情回顾

1.1 半导体行业指数回调

2024年7月29 日-2024年8月16 日，申万半导体指数回调。同期沪深

300 指数下跌 1.87%，上证综指微幅下跌 0.4%；深证成指数下跌 2.88%，科创

50 下跌 2.03%。行业指数方面，申万半导体指数下跌 4.11%，在所有二级行业

中排序 109/125。

表 1 半导体行业主要指数表现回顾（截至 08.16）

半导体（申万）

（%）

电子（申万）

（%）

沪深 300

（%）

上证综指

（%）

深证成指

（%）

科创 50

（%）

近半个月

-4.11

-2.71

-1.87

-0.40

-2.88

-2.03

年初至今

-20.06

-7.02

-13.59

-6.79

-24.20

-26.53

资料来源：

wind

、湘财证券研究所

半导体下游需求的温和复苏仍在延续，且国内市场新能源汽车市场也早

于欧美市场出现了复苏迹象。2024 年第二季度（4月至 6月）的半导体产业

销售额（三个月移动平均）同比增长了 18.3%，环比增长了 6.5%，达到了

1499 亿美元。从国家或地区的销售额来看，与去年同期相比，美国增长了

42.8%，中国增长了 21.6%，亚太地区/其他地区增长了 12.7%，日本减少了

5.0%，欧洲减少了 11.2%。市场研究公司 Rho Motion 统计数据显示，7月份

全球电动汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的销量为 135 万辆，

其中中国销量为 88 万辆，同比增长 31%。2024 年前七个月，中国销售的插电

式混合动力汽车比去年增长 70%。国家统计局发布数据显示，7月份，全国

集成电路产量同比增长 26.9%，1-7 月份，高技术产业投资同比增长 10.4%。

8月进入 2024 年半年度业绩披露期，受下游需求回暖、企业新产品放量、

竞争策略优化等因素影响，半导体各子板块中均有多家企业中报业绩延续

Q1 的上行态势。（1）国内晶圆代工龙头中芯国际 2024YQ2 营收为 1901.3 百

万美元，环比增长 9%。其中，出货超过 211 万片 8 英寸晶圆约当量，环比增

长 18%，平均销售单价因产品组合变动环比下降 8%。公司毛利率为 13.9%，

环比增长 0.2pct。公司产能利用率为 85.2%，产能利用率逐季提升。华虹半导

体2024YQ2 收入为 4.78 亿美元，环比增长 4%；毛利率为 10.5%，环比增长

4.1pcts；公司整体产能利用率 97.9%，环比+6.2pcts。晶合集成 2024YH1 实现

营收 43.98 亿元，同比增长 48.09%；实现归母净利润 1.87 亿元，同比增长

528.81%。（2）功率半导体板块，捷捷微电 2024YHQ1 营收为 12.62 亿元，同

比增长 40.12%。实现归母净利润 2.14 亿元，同比增长 122.76%。新洁能

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行业研究

2024YH1 营收为 8.73 亿元，同比增长 15.16%；实现归母净利润 2.18 亿元，同

比增长 47.45%。（3）模拟 IC 设计企业南芯科技 2024YH1 实现营收 12.5 亿

元，同比增长 89.28%。实现归母净利润 2.05 亿元，同比增长 103.86%。帝奥

微2024YH1 实现营收 2.66 亿元，同比增长 47.28%。（4）数字 IC 设计领域，

海光信息 2024YH1 实现营收 37.63 亿元，同比增长 44.08%。实现归母净利润

8.53 亿元，同比增长 25.97%。晶晨股份 2024YH1 实现营收 30.16 亿元，同比

增长 28.33%；实现归母净利润 3.62 亿元，同比增长 96.06%。格科微 2024YH1

营收为 27.9 亿元，同比增长 42.94%；公司归母净利润为 7748.95 万元，实现

扭亏为盈。聚辰股份 2024 年上半年实现营收 51467.88 万元，同比增长 62.37%。

实现归母净利润 1.42 亿元，同比增长 124.93%。（5）半导体材料板块，神工

股份 2024YH1 实现营收为 1.25 亿元，同比增长 58.84%，实现归母净利润

476.21 万元，实现扭亏。

台湾半导体上市龙头企业 7月营收数据持续向好，富士康母公司鸿海科

技集团 7 月销售额 5723.5 亿元新台币。同比增长 22％，环比增长 16.63%。鸿

海表示，云端网络、元件及其他、电脑终端强劲增长，消费智能则约持平。

台积电 7月合并营收为 2569.53 亿元新台币，月环比增长 23.6%，较去年同期

增加了 44.7%。联发科 7月营收达 456.1 亿元新台币，月环比增长 5.84%，年

同比大幅增加 43.59%，创历年同期新高。

近半个月半导体各子板块均下跌，半导体设备板块下跌 1.87%，半导体

材料板块下跌 3.37%，模拟芯片设计板块下跌 4.44%，集成电路封测板块下跌

4.77%，数字芯片设计板块下跌 5.24%，分立器件板块下跌 5.43%。个股方面，

近半个月半导体行业我们追踪的 156 家上市公司中 36 家上涨，120 家下跌；

其中涨幅前五位的个股为中晶科技（29.36%）、航宇微（19.98%）、联动科

技（15.72%）、芯动联科（14.1%）、盛景微（13.43%），跌幅前五位的个股

为东微半导（-12.77%）、锴威特（-13.22%）、圣邦股份（-14.24%）、华虹

公司（-15.63%）、蓝箭电子（-28.26%）。

表 2 半导体行业上市公司涨幅前 5&跌幅前 5（截至 2024.08.16）

半导体板块个股涨幅前 5

半导体板块个股跌幅前 5

证券简称

收盘

（元）

涨幅（%）

市值

（亿元）

证券简称

收盘价

（元）

跌幅（%）

市值

（亿元）

中晶科技

31.02

29.36

40.40

东微半导

33.88

-12.77

41.51

航宇微

10.69

19.98

74.50

锴威特

26.66

-13.22

19.64

联动科技

48.44

15.72

33.79

圣邦股份

68.05

-14.24

321.13

芯动联科

32.85

14.10

131.40

华虹公司

30.88

-15.63

342.26

盛景微

38.77

13.43

39.03

蓝箭电子

22.67

-28.26

45.34

资料来源：

wind

、湘财证券研究所

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标签： #半导体

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敬请阅读末页之重要声明需求端温和复苏趋势延续相关研究：1.《存储产品市场走势分化，DXI指数回落》2024.05.292.《需求结构性复苏，细分板块龙头Q2业绩向好》2024.07.08行业评级：增持近十二个月行业表现%1个月3个月12个月相对收益-2.149.5-2.2绝对收益-5.91.8-15.2注：相对收益与沪深300相比分析师：王文瑞证书编号：S0500523010001Tel：(8621)50293694Email：wangwr2@xcsc.com地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼核心要点：❑2024年7月29日-2024年8月16日，申万半导体指数回调2024...

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