集结TMT板块专精特新小巨人：申万菱信智能生活量化选股-20231013-信达证券-18页

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申万菱信智能生活量化选股
——集结 TMT 板块专精特新小巨人
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证券研究报告
基金研究
[TableReportType]
基金专题报告
[Table_Author]
于明明 金融工程与金融产品
首席分析师
执业编号：S1500521070001
联系电话：+86 18616021459
邮 箱：yumingming@cindasc.com
钟晓天 金融工程与金融产品
基金研究分析师
执业编号：S1500521070002
联系电话：+86 15121013021
邮 箱：zhongxiaotian@cindasc.com
董方炜 金融工程与金融产品
基金工程分析师
执业编号：S1500522050001
联系电话：+86 13501966827
邮 箱：dongfangwei@cindasc.com
信达证券股份有限公司
CINDA SECURITIES CO.,LTD
北京市西城区闹市口大街 9号院 1号楼
邮编：100031
[Table_Title]
申万菱信智能生活量化选股
——集结 TMT 板块专精特新小巨人
[Table_ReportDate]
2023 年10 月13 日
[Table_Summary]
➢ 小微盘风格 Beta 与专精特新小巨人 Alpha 双重加持：
✓ 2021 年02 月以来，小市值风格持续占优。资金面角度，专业机构
持股比例与小盘溢价呈明显负向关系。目前，专业机构持股比例
边际提升放缓，基金与陆股通资金增量乏力，有望助力小微盘风
格的持续。
✓ 小微盘选股域中，智能生活主题相关行业覆盖的个股范围较广，
对于量化选股策略能够较为充分地发挥其广度与胜率的优势。另
外，小微盘股专精特新上市公司含量相对更高；政策加持下，细
分赛道隐形冠军优势显著。
➢ 申万菱信智能生活量化选股：业绩表现出众，风格特征突出：
✓ 业绩表现方面，该基金稳定跑赢基准指数，回撤控制良好；月度
正超额收益胜率高，持有体验良好。
✓ 重点聚焦电子、计算机行业中的部分细分赛道；偏好小市值、低
估值、低波动与低盈利风格。
✓ 持有个股均衡分散，调仓换股能力较强。
➢ 基金经理：多年量化研究投资经验，产品线覆盖全面：
✓ 王剑先生，2015 年起从事金融相关工作，曾任职于东证期货、浙
商基金等。2019 年8月起任基金经理。2020 年12 月加入申万菱
信基金。
✓ 目前在管产品 5只，主要覆盖了沪深 300 指数增强、国证 2000 指
数增强等传统指数增强产品线以及碳中和、智能生活等行业板块
增强产品线，产品线布局较为全面。
✓ 申万菱信智能生活量化选股基金（016515.OF）成立于 2023 年 03
月17 日，王剑先生自 2023 年 03 月17 日起担任基金经理。
➢ 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动
不确定性下可能存在失效风险。
pOnOnPsNsMpMmOmQnOtOsR8OdN9PoMpPtRoNiNqRrRjMsQmQaQqRsPuOmMrPvPmPmM
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目 录
一、小微盘风格 Beta 与专精特新小巨人 Alpha 双重加持 ....................................................... 4
1.1、小微盘风格表现持续占优 ....................................................................................... 4
1.2、智能生活主题微盘股覆盖广泛，专精特新小巨人优势突显 ..................................... 5
二、申万菱信智能生活量化选股：业绩表现出众，风格特征突出 ........................................... 8
2.1、相对收益表现出色，回撤控制能力强 ..................................................................... 8
2.2、行业配置情况：重点聚焦电子、计算机行业中的部分细分赛道 ............................ 10
2.3、基金风格偏好：小市值、低估值、低波动与低盈利 .............................................. 12
2.4、基金行为特征：持有个股均衡分散，调仓换股能力较强 ....................................... 13
三、从业经历：多年量化研究投资经验，产品线覆盖全面 .................................................... 15
风险因素 ............................................................................................................................... 17
表 目 录
表1：小微盘股票行业分布情况（2023.09.15，个股数目降序排列） ..................................... 6
表2：基金与各指数成分的专精特新上市公司含量 ................................................................. 7
表3：基金各阶段收益回撤（基准：数字经济指数） .............................................................. 9
表4：基于基金持仓股票加权的风格指标情况（2023 年06 月30 日）................................. 13
表5：估算持仓与基金净值收益率的涨跌幅差距情况 ............................................................ 14
表6：在管产品信息 .............................................................................................................. 15
表7：代表产品基本信息 ....................................................................................................... 15
图 目 录
图 1：A股大&小盘指数净值走势 ............................................................................................ 4
图 2：专业机构持股比例与小盘溢价呈明显负向关系 .............................................................. 5
图 3：专业机构持股比例提升主力为基金与陆股通 ................................................................. 5
图 4：基金历史收益曲线 ........................................................................................................ 8
图 5：基金月度收益（%，基准：数字经济指数） .................................................................. 9
图 6：基金周度收益（基准：数字经济指数） ...................................................................... 10
图 7：行业配置比例（申万一级行业，2023 年06 月30 日） ............................................... 11
图 8：行业配置比例（申万三级行业，2023 年06 月30 日） ............................................... 11
图 9：基于基金持仓股票加权的标准化风格因子值（2023 年06 月30 日） ......................... 12
图 10：基金持仓个股市值分布（股票数目与占权益资产比重，2023 年06 月30 日） ......... 13
图 11：估算持仓业绩净值与基金实际业绩净值表现（2023.06.30-2023.09.15） ................. 14
图 12：估算持仓业绩净值与基金实际业绩净值表现（2023.05.04-2023.07.07） ................. 14

标签： #量化

摘要：

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1申万菱信智能生活量化选股——集结TMT板块专精特新小巨人[Table_ReportTime]2023年10月13日请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告基金研究[TableReportType]基金专题报告[Table_Author]于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459邮箱：yumingming@cindasc.com钟晓天金融工程与金融产品基金研究分析师执业编号：S1500521070002...

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