粤港澳大湾区经济分析报告（2024年第二季度）-PHBS-2024-20页

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投资和消费放缓，GDP 增速低于全国

我们的测算显示，二季度大湾区“9+2”市 GDP 增速约在 3.6%，略高于广东

省（ 3.5%），低于全国 GDP 增速（4.7%），也低于大湾区一季度的 GDP 增速 4.68%。

大湾区上半年 GDP 增速约为 4%，略高于广东省（3.9%），但低于全国增速（5%）。

具体来看，二季度，多数城市工业生产增速在 4%以上，广州和佛山接近零增

长；过半城市固定资产投资进入负增长，惠州降幅超过 18 个百分点；民间投资

和外商投资均大幅下滑，但肇庆外商投资连续 24 个月正增长；社消增速持续回

落，广深增速均不超过 2%；进、出口总体高增长，深圳增速超过 20%，贡献近五

成。香港方面，旅游平稳运行，约恢复至 2019 年同期 60%，楼市“撤辣”效应递

减，商品贸易修复。澳门方面，旅游业恢复至 2019 年同期 79%，博彩业保持 20%

左右的高增长，横琴封关效果初显。

展望 2024 年三季度湾区经济形势，本文认为：（1）专项债集中发行将为投

资托底，工业技改仍值得关注；（2）暑期效应或带动旅游消费增长，增加就业

和稳定收入预期是促消费关键；（3）全球降息预期增加将推动外需走强，可聚

焦优势产品出口和国际贸易港群建设。

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北大汇丰智库经济组、前海中英研究院（撰稿人：海闻、岑维、王若林）

成稿时间：2024 年07 月25 日| 总第期 | 2024-2025 学年第期

联系人：程云（0755-26032270，chengyun@phbs.pku.edu.cn）

一、2024 年二季度湾区经济形势分析

1. 珠三角九市：生产平稳运行，投资和消费放缓，出口保持韧性

（1）多数城市工业生产增速在 4%以上，广州和佛山接近零增长

2024 年4月、5月，珠三角九市工业增加值累计增速虽较一季度前两月有所

回调，但相比去年各月仍处于高位，工业生产平稳运行。分城市看（图 1），1-5

月，深圳、东莞、惠州、珠海的工业增加值累计增速分别达到 12.3%、11.5%、10.3%、

11.1%，远远超过全省（6.5%）和全国平均水平（6.2%）；中山、江门、肇庆的工

业增加值累计增速分别为 7.4%、6.1%、4.7%，相比较 2023 年各月均呈现稳步增长

的态势。但广州和佛山的工业生产形势尚不明确，广州工业增加值累计增速仅有

0.7%，2023 年的负增长局面有可能重演；佛山年初公布 1.2%的增长后便再无数据

发布。

图 1 工业增加值累计同比

数据来源：wind，北大汇丰智库

深圳、东莞、惠州、珠海工业生产的高速增长主要与消费电子行业的持续火热

有关。AI 赋能手机/PC 端产品创新，催生新的需求，下游电子产品需求增加提升上

游电子元器件景气度，自去年四季度开始的电子行业复苏趋势在今年二季度持续

巩固，预计 2024 年全年将保持强劲增长。受次拉动，深圳规模以上计算机、通信

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中山珠海江门肇庆

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摘要：

投资和消费放缓，GDP增速低于全国我们的测算显示，二季度大湾区“9+2”市GDP增速约在3.6%，略高于广东省（3.5%），低于全国GDP增速（4.7%），也低于大湾区一季度的GDP增速4.68%。大湾区上半年GDP增速约为4%，略高于广东省（3.9%），但低于全国增速（5%）。具体来看，二季度，多数城市工业生产增速在4%以上，广州和佛山接近零增长；过半城市固定资产投资进入负增长，惠州降幅超过18个百分点；民间投资和外商投资均大幅下滑，但肇庆外商投资连续24个月正增长；社消增速持续回落，广深增速均不超过2%；进、出口总体高增长，深圳增速超过20%，贡献近五成。香港方面，旅游平稳运行，约恢复至2...

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