银行地方志（十四）：湖南区域性银行全景图-20231213-华安证券-27页

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湖南区域性银行全景图

——银行地方志（十四）20231213

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固定收益

深度报告

报告日期： 2023-12-13

[Table_Author]

首席分析师：颜子琦

执业证书号：S0010522030002

电话：13127532070

邮箱：yanzq@hazq.com

研究助理：林虎

执业证书号：S0010122060038

电话：18162614133

邮箱：linhu@hazq.com

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主要观点：

[Table_Summary]

⚫ 区域透视——湖南省的五个方面

湖南省是中西部经济最发达的省份之一，是全国重要的粮食生产基地，工业体

系也较为齐全，拥有装备制造万亿产业，机械、食品、电子信息、石化等 9个

千亿产业。GDP 层面，全国各省市的 GDP 排名上看，2022年湖南省 GDP

为4.87 万亿元，全国排名为第 9名，分产业结构来看，第一二三产业占比分

别为 9.5%、39.4%、51.1%。人口方面，湖南省人口总量基本保持稳定。2022

年末，湖南常住人口 6604 万，较上年下降 0.27%。区域结构来看，长沙 GDP

占全省比重 29%，岳阳、常德、衡阳 GDP 超过 4000 亿，从 GDP 增速来看，

郴州增速达 7.6%，其余各市增速在 6%左右。上司公司资源方面，省内共 145

家A股上市公司，医药生物、机械设备、电力设备上市公司数量占比较高。

金融资源方面，湖南省存款与贷款金额分别为 7.0 万亿、6.2 万亿，同比增速

分别为 11.9%、11.8%。分地市来看，存贷款资源集中于长沙市，其余地市差

异不大。

⚫ 区域全扫描，三维度看湖南区域银行

银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小。湖南共存续 180 家银行，其

中城商行 2家，农商行 102 家。湖南省内中小银行数量偏多，注册资本 1千

万-1 亿、1亿-5 亿元银行数量分别为 66、83 家，区域内仅长沙银行和湖南银

行资产规模超过 4,000 亿元。经营战略以服务地方经济、服务中小微企业、服

务民众为主。

银行经营维度：资产质量有所改善、资本充足率较低。湖南区域内银行经营情

况呈现四大特征。特征 1：不良率下降，拨备覆盖率提升，资产质量有所改善，

不良率均值为 1.61%，较上年下降 3bp，拨备覆盖率为 222.7%，较上年上升

6.6pct。特征 2：资本充足率相对较低，净息差表现较好，2022 年资本充足率

为9.3%、净息差为 2.4%。特征 3：资产端贷款占比 53.3%，负债端存款占比

77.3%。特征 4：ROA（0.9%）、ROE（10.9%）均高于同业均值。

银行合并新设维度。从湖南省银行合并方式来看，2018 年至今成立的 22 家

湖南省商业银行均采取新设（21 家村镇银行，1家农商行）的方式组建商业

银行。

⚫ 商业银行面面观——湖南区域银行怎么看？

本文梳理了湖南区域主要的 3家商业银行。

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深度研究

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长沙银行：成立于 1997 年5月，前身为长沙市城市合作银行，2018 年9月

上市。第一大股东为长沙市财政局，持股比例 16.82%，前十大股东包含 8

家国企与 2家民企。分支机构覆盖湖南、广东两省，对外投资 6家子公司。

资产端信贷占比 45.6%，较 21 年提升 71bp，金融投资占比 42.5%，较上年

提升 2.6pct，金融投资以利率债为主，金融债、企业债分别占比 3.9%、19.8%。

贷款端以公司贷款为主，公司贷款占比 56.6%、个人贷款占比 40.4%，存款

端公司存款占比 55%、个人存款占比 45%。2022 年资本充足率为 13.41%，

净息差为 2.41%。拨备计提方面，2022 年长沙银行计提减值准备 74.4 亿元，

占当年营业收入的 32.5%，不良贷款率 1.16%，较上年末下降 4bp，从行业

分布来看，不良贷款主要集中在批发和零售业、建筑业、租赁和商务服务。

湖南银行：成立于 2010 年10 月，2022 年6月，第一大股东中国华融所持

40.53%的股份全部转让，同年 11 月更名为湖南银行。2022 年湖南银行总

资产 4487 亿元，增速达 5.3%，资产端贷款占比 56.4%，较上年下行 71bp，

金融投资占比 34.1%，较上年提升 1.08pct，负债中存款占比 64.6%，以对

公存款及政务类存款为主。2022 年资本充足率为 12.5%,净息差为 2.29%，

当年计提拨备 36.5 亿元，占营业收入的 34.9%。资产质量来看，2022 年湖

南银行不良贷款率为 1.9%，存量不良主要集中在房地产相关行业、批发零

售和制造业；从区域来看，存量不良主要集中在娄底、邵阳和益阳等。

长沙农村商业银行：成立于 2016 年9月，是湖南省唯一一家省市共建的股

份制商业银行。第一大股东为长沙先导产业投资有限公司，前十大股东包含

8家国企，持股比例 40%。网点集中于长沙市，对外投资共 10 家公司，2022

年总资产 1776 亿元，位居湖南省农商行第 1位，增速为 5.8%。资产端信贷

占比 56%,较上年提升 3.23pct，金融投资占比 34%，较上年提升 1.2pct，其

中政府债券、政金债和商业银行债和存单合计占比 64.6%。2022 年长沙农

商行核心一级资本充足率 12.7%，年内发行 15 亿元二级资本债，资本充足

率提升至 15.1%。资产质量来看，长沙农商行 2022 年不良率下降 1bp 至

1.86%，存量不良贷款主要集中在建筑业和批发零售业，在总不良中合计占

比44.7%，拨备覆盖率上行 2.72pct 至205.1%。

⚫ 湖南区域银行债还有哪些投资机会？

湖南区域银行共存续债券 2728 亿元。分债券类型来看，同业存单共计 1962

亿元，永续债 53 亿元，二级债共计 163 亿元，普通债共计 550 亿元。从中

债估值上看，截至 2022 年12 月12 日，湖南区域存续二级资本债估价收益

率处于 3%~8%区间。从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6 个月、6-9

个月、9-12 个月同业存单收益率均值分别为 2.64%、2.84%、2.83%、2.94%。

⚫ 风险提示：行业信用恶化带来的风险。

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深度研究

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正文目录

1 区域透视——湖南省的五个方面 .............................................................................................................................. 6

2 区域全扫描，三维度看湖南省内银行 ....................................................................................................................... 8

2.1 银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小 ................................................................................................. 8

2.2 银行经营维度：资产有所改善、资本充足率较低 ........................................................................................... 10

2.3 银行合并新设维度 .......................................................................................................................................... 12

3 商业银行面面观——湖南省内银行怎么看？ .......................................................................................................... 12

3.1 长沙银行 ......................................................................................................................................................... 13

3.2 湖南银行 ......................................................................................................................................................... 17

3.3 长沙农村商业银行 .......................................................................................................................................... 21

4 湖南区域银行债还有哪些投资机会？ ..................................................................................................................... 25

5 风险提示................................................................................................................................................................. 26

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