银行地方志（二十）：天津区域性银行全景图-20240124-华安证券-26页

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天津区域性银行全景图

——银行地方志（二十）20240124

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深度报告

报告日期： 2024-01-24

[Table_Author]

首席分析师：颜子琦

执业证书号：S0010522030002

电话：13127532070

邮箱：yanzq@hazq.com

研究助理：林虎

执业证书号：S0010122060038

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邮箱：linhu@hazq.com

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主要观点：

[Table_Summary]

⚫ 区域透视——天津的四个方面

天津简称“津”,地处华北平原东北部，海河流域下游，东临渤海，北依燕山，

西靠北京。是中蒙俄经济走廊主要节点、海上丝绸之路的战略支点、“一带

一路”交汇点、亚欧大陆桥最近的东部起点，凭借优越的地理位置和交通条

件，成为连接国内外、联系南北方、沟通东西部的重要枢纽。GDP 层面，

2022 年天津市 GDP 达1.63 万亿元，全国排名为第 24 名，人均 GDP 达

1.19 万元。分产业结构来看，第一二三产业占比分别为 1.7%、37.0%、61.3%。

人口方面，天津市人口总量保持平稳，2022 年末常住人口 1363 万，较上年

减少 10 万人。上司公司资源方面，天津共有 88 家上市公司，从上市节奏上

看，15 家企业于 2000 年前上市，2021 年以来共 29 家企业上市。从上市公

司类型上看，基础化工、国防军工、电力设备、医药生物上市公司数量占有

较高比重。金融资源方面，天津市存款/贷款绝对金额稳步增长，2022 年天

津市存贷款规模分别为 4.05 万亿、4.25 万亿，较上年同比增长 12.8%、

3.50%。

⚫ 区域全扫描，三维度看天津区域银行

银行背景维度：天津共存续 19 家商业银行，包括 1家股份行，2家农商行

和1家城商行。区域内规模超 2000 亿的银行共 4家（渤海银行、天津银行、

天津农商行、天津滨海农商行），其余银行资产规模较小。

银行经营维度：天津区域内银行经营情况呈现四大特征。特征 1：不良率下

降，拨备覆盖率提升，资产质量有所改善，不良率均值为 1.74%，较上年下

降14bp，拨备覆盖率为 149.3%，较上年上升 6.7pct。特征 2：资本充足率

较低，净息差存在下行压力，2022年区域内银行核心一级资本充足率为

9.28%、银行净息差为 1.52%。特征 3：贷款占总资产占比重为 50.7%，银

行存款占总负债比重为 68.8%，不及上市行平均水平。特征 4：区域内银行

盈利能力一般，ROA 均值为 0.44%、ROE 均值为 6.05%，均低于上市行水

平。

资本补充与银行合并新设维度。现阶段天津区域共发行 93 亿元资本补充债

券，由天津滨海农商行承接。2020 年至今无新成立商业银行。

⚫ 商业银行面面观——天津区域银行怎么看？

本文梳理了天津区域主要的 3家商业银行。

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深度研究

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天津银行：前身是天津市商业银行。2006 年，天津市商业银行引入澳新银

行作为战略合作伙伴，2007 年2月更名为天津银行，2016 年3月港交所上

市。天津银行的第一大股东为天津保税区投资有限公司，持股比例 15.94%，

无控股股东及实际控制人。天津银行共设有 218 家分支机构及网点，其中天

津152 家，域外网点分布于北京、山东、河北、上海、四川。拆解资产负债

结构来看，2022 年天津银行资产端信贷占比 44.33%，较上年下降 76bp，

投向金融资产占比 42.49%，较上年下降了 1.42pct，其中债券投资共 2207

亿元，以国债、地方政府债、政金债及 AA+及以上高等级信用债为主，信托、

资管计划共 578 亿元，底层投向以现金及银行存款、货币市场工具、债券等

标准化资产为主。从信贷结构来看，公司类贷款占比 53.2%，其中前五大行

业分别为租赁和商务服务、建筑业、房地产、制造业、水利环境，占比合计

79.1%；个人贷款占比 35.4%，其中消费贷、经营贷、按揭贷占比分别为 50.2%、

27.2%、22.6%。资产质量方面，2022 年天津银行核销表内不良贷款 74.3 亿

元，不良率较上年末下降 60bp 至1.81%，不良率较高的行业包括农林牧渔

（10.67%）、批发零售（6.95%）、房地产（6%）、制造业（3.62%）。2022

年天津银行拨备覆盖率为 159.27%，较上年上升 5.01pct。

天津农村商业银行：成立于 2010 年6月，是由原天津农村合作银行、天津

市武清区农村信用合作联社等 10 家独立法人金融机构改制重组设立。从股

权结构上看，天津农村商业银行的第一大股东为天津港(集团)有限公司，持

股比例达 10.00%，无控股股东或实际控制人。从分支行与网点布局来看，

天津农商银行现有 405 家网点，均位于天津市，对外投资公司 10 家，包括

2家村镇银行、5家贷款公司、1家农村信用合作联社、1家清算公司。拆解

资产负债结构来看，2022 年天津农商银行信贷占比 46.31%，较上年下降

3.35pct；金融资产占比 33.68%，较上年提升 3.10pct，其中债券投资 1024

亿元，其中政府债、金融债、企业债和存单规模分别为 121 亿元、794 亿元、

93 亿元和 10 亿元；资管投资 148 亿元，底层资产主要为债券，其余为信贷

类资产，底层主要投向房地产和其他服务业。从信贷结构来看，公司贷款占

比60.1%，前五大行业分别为租赁和商务服务、水利环境、制造业、建筑业、

批发零售，占比合计 85.47%；个人贷款占比 34.7%，其中经营贷、消费贷、

住房按揭、信用卡透支分别占比为 38.6%、1.56%、59.6%、0.23%。信贷资

产质量方面，2022 年天津农商银行不良贷款率为 1.92%，较上年下降 32bp，

母公司口径下天津农商银行不良贷款主要集中在批发零售、建筑业、制造业、

交通运输业。

天津滨海农村商业银行：成立于 2007 年12 月，是在原天津塘沽农村合作

银行、天津大港农村合作银行和天津市汉沽区农村信用合作联社的基础上，

由 15 家企业共同发起设立的商业银行。天津滨海农商行第一大股东为天津

能源投资集团，持股比例达 15.85%，共设有营业网点 101 家，其中 92 家

位于天津，域外网点位于新疆（8家）、浙江（1家）。拆解资产负债结构来

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深度研究

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看，2022 年资产端信贷占比 55.4%，较上年提升 1.54pct；金融投资占比

29.4%，较上年提升 1.0pct，其中债券投资 390 亿元，以金融债、企业债为

主，企业债涉及行业包括制造业、基础设施建筑业等，外部评级集中于 AA+

及以上，涉及区域包括湖南、天津等地；信托和资管计划 225 亿元，主要投

资于类信贷产品和企业债券，其中类信贷产品涉及基础设施项目、节能环保

产业和中小微创新型企业。从信贷结构来看，天津滨海农商行贷款以对公为

主，占比 89.27%，前五大行业分别为租赁和商务服务、批发零售、科学研

究、制造业、建筑业，占比合计 70.02%；个人贷款以住房按揭贷款和其他

贷款为主，占比分别为 35.06%、64.67%。从不良率和拨备覆盖率来看，天

津滨海农商行 2022 年不良率为 2.60%，与上年持平，从行业分布来看，滨

海农商行制造业、批发零售和建筑业贷款不良余额较高，不良率分别为

7.47%、6.10%和4.95%。

⚫ 天津区域银行债还有哪些投资机会？

天津区域银行共存续债券 4223 亿。分主体来看，渤海银行发行金额 2865 亿

元、天津银行发行金额 851 亿元，天津农商行发行金额 261 亿元。分债券类

型来看，同业存单共计 3033 亿元，永续债 200 亿元，二级债共计 230 亿

元，普通债共计 760 亿元。从中债估值上看，天津区域存续二级资本债估价

收益率处于 3%~6%区间。从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6 个月、

6-9 个月、9-12 个月同业存单收益率均值分别为 2.40%、2.56%、2.62%、2.64%。

⚫ 风险提示：行业信用恶化带来的风险。

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