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低空经济系列 2：万亿级市场规模，产

业链迎新机

汽车零部件

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低空经济系列 2：万亿级市场规模，产业链迎

新机

2024 年04 月09

日

本期内容提要:



低空经济应用领域较广，覆盖载物载人等领域。

低空经济通常指距正

下方地平面垂直距离在 1000 米以内的空域，根据不同地区特点和实际

需要可延伸至 4000 米。从应用领域来看，包括民用有人驾驶、无人驾

驶航空器，以及载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动，和辐

射带动的相关领域。eVTOL

是实现低空经济最好的载体，其技术路径

演进：多旋翼

→

复合翼

→

倾转翼

→

倾转涵道。

其中多旋翼技术结构简

单，技术路径成熟，但因其旋翼只能提供垂直方向的升力，其巡航速

度较低。复合翼相比于多旋翼结构巡航速度更快，结构较为复杂。远

期技术路线为倾转涵道技术，其气动、巡航效率等均更优。



政策促进下，低空经济有望快速落地进行产业化。

四部门印发《通用

航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，明确指出相应 2027

年和 2030 年的产业发展目标。

到

2027

年，

我国现代化通用航空基础

支撑体系基本建立、高效融合产业生态初步形成，通用航空服务装备

体系基本完善。以无人化、电动化、智能化为技术特征的新兴通用航

空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。打造

10 家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。

到

2030

年，

以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建

立。通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长

的强大推动力，

形成万亿级市场规模。



低空经济产业链纵深长，中国企业进展较快。

低空经济产业链覆盖软

件硬件系统等，覆盖较广。低空经济上游原材料以碳纤维、铝合金等

材料为主；零部件包括芯片、电池、电驱等动力系统；下游主要为产

业结合，以物流、旅游、农业等领域为主。

目前主机厂主要分三类，

分别为航空公司、汽车企业和科技公司。

其中航空公司主要以波音、

空客为主；汽车企业中小鹏汇天、吉利等进展较快；科技

公司有亿航、

Joby、Lilium。因为中国新能源车发展速度领先于其他国家，在电池等

动力系统方面中国具有较领先优势。



投资建议：

低空经济市场规模广阔，在各地政策加持下产业有望快速

发展，同时国内头部企业在积极研发及取证阶段，产业有望进入商业

化阶段。低空经济产业链纵深长，从制造端来看，零部件和机体方面

和汽车产业链重合度较高，建议关注布局飞行汽车的整机厂商【

万丰

奥威、小鹏汽车

-W

、亿航智能、中直股份、纵横股份

】等；零部件供

应商及低空经济相关运营商【

卧龙电驱、香山股份、保隆科技、天成

自控、光洋股份、长源东谷、中信海直、广威复材、森麒麟

】等。



风险因素：

飞行汽车产业落地及试点推广不及预期、飞行汽车关键技

术突破不及预期等。

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1、低空经济应用领域较广，政策促进有望较快落地 ..................................................................... 4

1.1、低空经济应用场景较广，覆盖载物、载人等领域 .............................................................. 4

1.2、eVTOL 为低空经济主要实现载体 ......................................................................................... 4

1.3、政策促进低空经济发展 .......................................................................................................... 5

2、低空经济产业链纵深长，中国企业进展较快 ............................................................................. 6

2.1、低空经济产业链覆盖较广 ...................................................................................................... 6

2.2、下游主机厂主要参与者 .......................................................................................................... 7

3、相关标的 ........................................................................................................................................ 9

3.1、万丰奥威 ................................................................................................................................. 9

3.2、卧龙电驱 ............................................................................................................................... 10

3.3、香山股份 ............................................................................................................................... 11

投资建议 ............................................................................................................................................ 11

风险因素 ............................................................................................................................................ 11

表目录

表1：不同技术类型的 eVTOL 对比 ................................................................................................. 5

表2：eVTOL 主要参与者 .................................................................................................................. 7

图目录

图1：低空经济应用场景 .................................................................................................................... 4

图2：技术路径对比 ........................................................................................................................... 4

图3：《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》 .......................................................... 5

图4：中国低空经济地方层面政策 .................................................................................................... 6

图5：低空经济上下游产业链 ............................................................................................................ 6

图6：亿航智能 EH216-S 无人驾驶载人航空器 ............................................................................... 7

图7：亿航智能无人机物流 ................................................................................................................ 7

图8：小鹏汇天“陆地航母” ................................................................................................................ 8

图9：小鹏汇天倾转翼技术验证机 .................................................................................................... 8

图10：Joby 复合翼 ............................................................................................................................. 8

图11：Joby 进展阶段 ......................................................................................................................... 8

图12：Lilium 侧倾涵道技术 .............................................................................................................. 9

图13：Lilium 六座架构 ...................................................................................................................... 9

图14：Lilium 侧倾涵道工作原理 ...................................................................................................... 9

图15：万丰奥威飞机产品 ................................................................................................................ 10

图16：卧龙电驱全球布局 ................................................................................................................ 10

图17：香山股份智能座舱业务 ........................................................................................................ 11

图18：香山股份新能源充配电业务 ................................................................................................ 11

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标签： #汽车 #低空经济

摘要：

低空经济系列2：万亿级市场规模，产业链迎新机汽车零部件请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究行业专题研究汽车零部件投资评级看好上次评级看好陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com王欢汽车行业分析师执业编号：S1500522100003联系电话：18643122434邮箱：wanghuan1@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031低空经济系...

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