2024汽车零部件出海专题报告：从产品贸易到全产业链输出

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证券研究报告 | 行业深度报告

2024 年03 月02 日

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汪刘胜

S1090511040037

wangls@cmschina.com.cn

陆乾隆

S1090523060001

luqianlong@cmschina.com.cn

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汽车

沪深300

汽车出海系列报告

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行业深度报告

地企业，已经大势所趋，目前墨西哥已经成为国内零部件企业的投资热土，墨

西哥已有 30 多家 OEM 整车厂，全球汽车零部件制造商一百强中也有 89 家在

墨西哥设厂。至少有 26 家中国汽车公司已经在墨西哥开展业务或宣布计划扩

大其在汽车行业的业务，比亚迪、北汽、上汽、奇瑞、长安等中国自主品牌纷

纷前往墨西哥，在当地布局生产和销售。与此同时，伯特利、岱美股份、新泉

股份、拓普集团、银轮股份、爱柯迪、嵘泰股份等零部件企业已经在墨西哥

投资建厂，目前墨西哥产能正处于快速建设阶段。

❑ 我国汽车零部件“中国生产，出口海外”的模式正在巨大变化，相关企业参

与全球市场已经从产品贸易发展到全产业链输出，出海已经成为国内零部件

企业拓展新增长点的重要方式。国内相关有望受益：拓普集团、伯特利、新

泉股份、岱美股份、银轮股份、爱柯迪、嵘泰股份、旭升集团、福耀玻璃、

继峰股份、均胜电子、保隆科技、德赛西威、三花智控（家电联合）、星宇

股份、潍柴动力。

❑ 风险提示：1、政策风险；2、海外管理风险；3、汇率风险。

oPwOoOsPqNtQvMsMrPqOnN8OcMbRsQpPnPrNlOqQoNeRoOsR6MmNsPvPqRzQxNoNqQ

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行业深度报告

正文目录

一、出海背景：政策与市场双重驱动 ................................................................. 5

1、政策驱动下的商品贸易向供应链输出 ............................................................ 5

2、国内外新能源势差促使我国企业携先进经验出海 ......................................... 8

二、出海进展：从产品贸易到全产业链输出 .................................................... 10

1、中国汽车零部件企业参与全球市场分三个阶段 ........................................... 10

2、出口长期稳健增长 ....................................................................................... 11

2、海外并购告一段落，进入优化落地期 .......................................................... 12

3、自建产能是近年主旋律，集体掘金墨西哥 .................................................. 15

三、要点汇总 .................................................................................................... 21

四、风险提示 .................................................................................................... 22

图表目录

图1：美国通胀削减法案主要变化 ...................................................................... 6

图2：欧洲及美国电动车及电池产地要求对比 ................................................... 7

图3：欧洲电动车相关法规 ................................................................................. 8

图4：全球主要地区乘用车产量（万辆） ........................................................... 9

图5：中国电动车销量（万辆） ......................................................................... 9

图6：中国电动车渗透率（%） .......................................................................... 9

图7：欧洲电动车销量（万辆） ....................................................................... 10

图8：欧洲电动车渗透率（%） ........................................................................ 10

图9：北美电动车销量（万辆） ....................................................................... 10

图10：北美电动车渗透率（%） ...................................................................... 10

图11：我国汽车零部件企业出海路径 .............................................................. 11

图12：我国汽车零部件出口金额（亿美元） ................................................... 12

图13：墨西哥汽车 OEM 分布图 ...................................................................... 16

图14：墨西哥雇员薪资 .................................................................................... 17

表1：美国主导下的贸易规则变化 ...................................................................... 5

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标签： #汽车 #出海

摘要：

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业深度报告2024年03月02日推荐（维持）零部件出海：从产品贸易到全产业链输出中游制造/汽车我国汽车行业过去十几年在新能源和智能化领域取得长足进步，从产业链完备度和产品丰富度上对欧美车企实现了“弯道超车”。受贸易保护、硬脱钩等影响，零部件“中国生产，出口海外”的模式产生巨大变化，我国汽车零部件企业参与全球市场已经从产品贸易发展到全产业链输出。❑受美墨加协定及通胀削减法案影响，墨西哥成北美出海突破口。2020年7月1日，“美国-墨西哥-加拿大协定”（USMCA）正式生效，强化和稳定了美加墨三国参与北美自由贸易区的格局。2021年初白宫发布《美国供应链行政令...

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