城市轨道交通行业特别评论-14页

3.0 梧桐 2024-09-06 41 984.93KB 14 页 免费
侵权投诉
基础设施投融资行业特别评论
1
2023 年12 月
要点 1
主要关注因素 2
结论 13
特别评论
联络人
作者
政府公共评级二部
曹梅芳 021-60330988
mfcao@ccxi.com.cn
朱畅安 021-60330988
chazhu@ccxi.com.cn
王思宇 021-60330988
sywang@ccxi.com.cn
其他联络人
朱 洁 021-60330988
jzhu@ccxi.com.cn
魏 芸 021-60330988
ywei@ccxi.com.cn
www.ccxi.com.cn
中诚信国际
基础设施投融资行业
中诚信国际特别评论
基础设施投融资行业特别评论
2
主要关注因素
2018年以来我国城市轨道交通建设维持高门槛审批现状，2022年城市轨道交通建设批复规模虽略有
回升，但较2018年高点仍减少七成左右，在“52号文”、地方和城投债务“严管控”的多重约束下，
城市轨道交通批复及投建或将迈入新一轮的“降速期”。
随着 2018 年国务院办公厅《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》（即“52 号文”）的出
台，我国城市轨道交通建设门槛全面提高。叠加政府隐性债务、城投企业债务管控力度的加强，国家发改
委对城市轨道交通建设的审批趋严。根据《中国经营报》的报道，“十四五”期间，国家将细化城市轨道交
通审批条件，原则上不再受理不具备条件的城市和一般地级市的首轮建设规划；开通运营三年后客流不达
标的，也不得上报新一轮建设规划。国家发改委在“十四五”期间将严控地方政府因为城市轨道交通投资
带来的债务风险，规划期内项目政府出资占市本级和区级一般公共预算收入之和的平均比例不得超过 5%，
对市本级隐性债务风险等级处于红色区域的，或轨道交通剩余负债占当年市区一般公共预算收入比例超过
300%的，暂停受理新一轮建设规划或新增投资的规划调整，并强调城市轨道交通项目经过的所有区级政府
隐性债务平台等级不得处于红色区域。在此背景下，城轨交通建设获国家发改委批复规模呈现大幅下滑态
势。2021 年和 2022 年国家发改委批复的里程分别为 314.60 公里和 330.00 公里，总投资额分别为 2,233.54
亿元和 2,600.00 亿元，相较于 2018 年的获批高点减少七成左右。
图1：2018~2022 年城轨交通建设规划获批情
表1：国务院 52 号文（新规）及 81 号文（旧规）对比
数据来源：中国城市轨道交通协会，中诚信国际整理
资料来源：中国城市轨道交通协会，中诚信国际整理
从近年我国城市轨道交通项目批复的具体情况来看，呈现出节奏放缓且暂无首轮新批城市的特点，期
间获批城轨项目主要为中心城市以及二线城市中都市圈内城市。其中，2022 年国家发改委批复石家庄、杭
州2市的新一轮城市轨道交通建设规划；苏州、东莞、广州 3市的城市轨道交通建设规划调整方案。5市城
轨交通建设规划（或调整方案）中共涉及新增建设规划线路长度近 330 公里，新获批建设规划所涉及新增
项目的系统制式全部为地铁；新增项目计划总投资额近 2,600 亿元，新获批建设规划线路的长度和计划投资
额相比 2021 年略有增加，但依然处于近五年相对低位。
2023 年中央对“防范化解地方债务风险”的重视达到新高度，在 7月24 日中央政治局会议、10 月中
央金融工作会议、12 月中央经济工作会议等重大会议中反复强调“防范化解地方债务风险”，并先后发布多
中诚信国际特别评论
基础设施投融资行业特别评论
3
项政策，加强地方政府债务管理。根据 2023 年9月中央密文
1
精神要求，要严格管控政府投资项目融资，12
个重点省份（天津、内蒙、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏）除党中
央、国务院批准、跨域和保障人民生命财产安全的重大项目以及“三大工程”外，其他项目建设融资受到
极大限制。这也就意味着，上述提及的 12 个重点省份，短期内城市轨道交通项目新批和改扩建将受到严格
约束。
同时，城市轨道交通建设资金主要来源于财政资金、贷款等融资以及社会资本合作（政府和社会资本
合作（PPP）资金，其中 PPP 模式是城市轨道交通建设探索解决轨道交通建设在建设成本、运营补贴、服务
创新中，逐步转变投融资模式的一种方式，近年来在促进城轨投资、建设及运营领域的贡献突出。截至 2022
年末，全国共有 37 个城市、78 条线路（共 78 个项目）涉及 PPP，总投资额超过 15,185.30 亿元，其中已开
通涉及线路 37 条（37 个项目），总投资超过 6,812 亿元，线路全长 1,287.48 公里，车站超过 667 座；建设
中的涉及 PPP 的线路 28 条，总投资超过 4,294.06 亿元，线路全长 916.18 公里，车站 478 座
2
。为坚决遏制
新增地方政府隐性债务，2023 年11 月8日国务院办公厅转发了国家发展改革委、财政部《<关于规范实施
政府和社会资本合作新机制的指导意见>的通知》（国办函〔2023〕115 号）， 推出 PPP 新机制，明确要求聚
焦使用者付费项目，政府付费只能按规定补贴运营，不能补贴建设成本；不得通过可行性缺口补助、承诺
保底收益率、可用性付费等任何方式，使用财政资金弥补项目建设和运营成本；全部采用特许经营模式实
施。PPP 新规出台时间尚短，但将进一步约束城轨项目的批复和投建。2023 年1~11 月，我国暂无国家发改
委新批复城轨线路情况，未来城轨项目批复或迈入新一轮的降速期。
表2：2016~2022 年及 2023 年1~11 月城轨交通建设获批城市一览
年度
获批城市
2016
西安、乌鲁木齐、包头、成都、贵阳、洛阳、芜湖、青岛、南京、绍兴、杭州、厦门
2017
长沙、广州、深圳
2018
上海、重庆、长春、沈阳、武汉、济南、苏州、杭州
2019
北京、西安、成都、郑州
2020
合肥、南昌、济南、宁波、福州、厦门、深圳、徐州
2021
佛山、无锡、青岛
2022
石家庄、杭州、苏州、东莞、广州
注：截至
2023
年
1~11
月暂无获批城市
资料来源：中国城市轨道交通协会，中诚信国际整理
从开通城市轨道交通线路的城市来看，截至 2022 年末全国（不含港澳台地区）共有 55 个城市开通城
轨交通运营线路，当年新增南平、金华、南通、台州、黄石 5市。同期末，开通地铁城市 41 个，包括 4个
一线城市，即北上广深；15 个新一线城市；剩余的 21 个城市中，除乌鲁木齐、呼和浩特 2个省会城市和洛
阳之外，均为二线城市，整体的城市能级高。从区域分布来看，长三角、珠三角、京津冀等均已建立起了
较为完善且通达的地铁网络，实现了核心城市的全面覆盖。城市集群效应在全国总运营线网规模中的占有
率较高，2022 年末长三角城市群、珠三角城市群、京津冀城市群和成渝城市群运营线路占比分别为 30.73%、
13.13%、12.01%和11.16%，体现出城市轨道交通投资建设的城市集群效应。随着我国持续推进“建立同高
1
本文涉及到的中央密文所有内容来自相关公众号或其他公开可查渠道。
2
数据来源于公开资料，RT 轨道交通《盘点 2022 年城市轨道交通 PPP 项目最新现状与发展》。
摘要：

基础设施投融资行业特别评论12023年12月要点1主要关注因素2结论13特别评论联络人作者政府公共评级二部曹梅芳021-60330988mfcao@ccxi.com.cn朱畅安021-60330988chazhu@ccxi.com.cn王思宇021-60330988sywang@ccxi.com.cn其他联络人朱洁021-60330988jzhu@ccxi.com.cn魏芸021-60330988ywei@ccxi.com.cnwww.ccxi.com.cn中诚信国际基础设施投融资行业城市轨道交通类企业，2023年12月2018年城轨行业“52号文”出台以来，我国城市轨道交通建设审批延续“高门...

展开>> 收起<<
城市轨道交通行业特别评论-14页.pdf

共14页,预览5页

还剩页未读， 继续阅读

相关推荐

更多
立即下载
作者：梧桐 分类：按申万行业 价格：免费 属性：14 页 大小：984.93KB 格式：PDF 时间：2024-09-06

开通VIP享超值会员特权

  • 多端同步记录
  • 高速下载文档
  • 免费文档工具
  • 分享文档赚钱
  • 每日登录抽奖
  • 优质衍生服务

相关内容

更多

推荐作者

热门标签

AI 汽车 电子 房地产 人工智能 机器人 新能源汽车 家用电器 金融服务 信息服务
/ 14
评分 收藏
分销
立即下载
客服
关注