航空机场行业：民航与铁路签署战略协议，邮政开通首条洲际航线-240630-中信建投-23页

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证券研究报告·行业动态

民航与铁路签署战略协议，

邮政开通首条洲际航线

核心观点

1）民航局与国铁集团签署战略合作协议。双方将进一步深化改

革创新，加快推动民航与铁路基础设施规划建设等“ 硬联通”

与运输服务组织、标准、信息等“软联通”，充分发挥民航、

铁路运输联合优势，推动空铁联运高质量发展。

2）中国邮政开通首条洲际航线。6月26 日，一架中国邮政航空

公司的 B777F 全货机满载着邮件和货物，从南京禄口国际机场

飞往卢森堡芬德尔国际机场，标志着中国邮政集团有限公司首

条自主执飞的洲际航线正式开通。

3）顺丰航空与阿提哈德货运扩大合作，增加阿布扎比和鄂州两

大枢纽之间航班班次，并开通深圳至阿布扎比的新货运航线。

行业动态信息

行业综述：从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（6

月24 日-6 月28 日）交运板块整体下跌。其中，本周航空板块下

跌2.84%，机场板块下跌 2.10%。

航空机场：民航与铁路签署战略协议，邮政开通首条洲际航线

民航局与国铁集团签署战略合作协议。双方将进一步深化改革

创新，加快推动民航与铁路基础设施规划建设等“硬联通 ”与

运输服务组织、标准、信息等“软联通”，充分发挥民航、铁

路运输联合优势，推动空铁联运高质量发展。

中国邮政开通首条洲际航线。6月26 日，一架中国邮政航空公

司的 B777F 全货机满载着邮件和货物，从南京禄口国际机场飞

往卢森堡芬德尔国际机场，标志着中国邮政集团有限公司首条

自主执飞的洲际航线正式开通。本次航班主要运输的是国内制

造业、跨境电商客户发往欧洲的工业器械、设备配件、大宗消

费品等，航程 9300 公里，横跨 7个时区。执飞的 B777F 全货机

是中国邮政去年引进的首架大型宽体货机，具有较好的经济

性，最大起飞重量 347 吨，最大商载重量 102 吨，是 737 机型的

6.8倍，而每小时耗油只有 737 机型的 3.3倍，其飞行性能与运力

运能皆处于行业领先水平。

顺丰航空与阿提哈德货运扩大合作。6月26 日，阿提哈德货运

宣布扩大与顺丰航空的合作伙伴关系，增加阿布扎比和鄂州两

大枢纽之间的航班班次，并开通深圳至阿布扎比的新货运航

线。自 2024 年7月15 日起，阿提哈德货运将投入两架货机链接

阿布扎比和鄂州，顺丰航空将增加一架从鄂州起飞的货机，由

此阿布扎比和鄂州之间的航班总数达到每周五班。

维持强于大市

梁骁

liangxiaobj@csc.com.cn

SAC 编号:S1440524050005

韩军

hanjunbj@csc.com.cn

SAC 编号:S1440519110001

SFC 编号:BRP908

发布日期： 2024 年06 月30日

市场表现

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航空机场沪深300

航空机场

行业动态报告

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一、行情综述：航空和机场板块均下跌........................................................................................................................................ 1

1.1 A 股市场：航空和机场板块均下跌 ................................................................................................................................. 1

1.2 港股及海外市场：航空机场均下跌 ................................................................................................................................. 2

二、行业动态：5月民航旅客运输量同比 2019 年提升约 8% ................................................................................................. 3

2.1 航空客运：5月民航旅客运输量同比 2019 年提升 8.8% ........................................................................................... 3

2.2 航空货运：全球航空货运需求连续 5个月实现两位数同比增长............................................................................ 9

2.3 油价：航油煤油价格出现下降，国内燃油附加费下调 ........................................................................................... 10

2.4 汇率：美元兑人民币维持高位区间 ............................................................................................................................... 11

2.5 机场：5月21 座千万级机场进出港航班量同比 2019 年正增长 ........................................................................... 12

三、投资评价和建议：持续关注国际航线政策，供需结构有望反转 ................................................................................ 17

风险分析................................................................................................................................................................................................ 18

图目录

图1: 交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 ................................................................................ 1

图2: 交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%）............................................................................. 1

图3: 航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）........................................................................................... 1

图4: A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 ............................................................................ 2

图5: 港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值.................................................................. 2

图6: 三大航司客座率（%） ................................................................................................................... 3

图7: 三大航司可用座公里同比增速（%） .............................................................................................. 3

图8: 航空业供需增速差与客座率（%）.................................................................................................. 4

图9: 2024 年中国民航执行客运航班量日趋势 ......................................................................................... 4

图10: 南方航空各航线月度经营数据 ...................................................................................................... 5

图11: 东方航空各航线月度经营数据 ...................................................................................................... 6

图12: 春秋航空各航线月度经营数据 ...................................................................................................... 7

图13: 吉祥航空各航线月度经营数据 ...................................................................................................... 8

图14: 上海至北美 TAC 航空货运价格指数 .............................................................................................. 9

图15: 上海至欧洲 TAC 航空货运价格指数 .............................................................................................. 9

图16: 香港至北美 TAC 航空货运价格指数 .............................................................................................10

图17: 香港至欧洲 TAC 航空货运价格指数 .............................................................................................10

图18: 法兰克福至北美 TAC 航空货运价格指数 ......................................................................................10

图19: 法兰克福至东南亚 TAC 航空货运价格 .........................................................................................10

图20: 航空煤油价格保持稳定（元/吨） .................................................................................................11

图21: 布伦特原油期货结算价维持高位（美元/桶） ...............................................................................11

图22: 国内航线历史燃油附加费征收情况（元） ....................................................................................11

图23: 美元兑人民币汇率：中间价 .........................................................................................................12

图24: 三大航司的汇兑损益（正值表示收益，亿元） .............................................................................12

图25: 上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次） .....................................................................13

航空机场

行业动态报告

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图26: 上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次） .....................................................................13

图27: 首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） ............................................................................14

图28: 深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） ............................................................................14

图29: 美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） ............................................................................14

图30: 白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） ............................................................................15

图31: 厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） ............................................................................16

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摘要：

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业动态民航与铁路签署战略协议，邮政开通首条洲际航线核心观点1）民航局与国铁集团签署战略合作协议。双方将进一步深化改革创新，加快推动民航与铁路基础设施规划建设等“硬联通”与运输服务组织、标准、信息等“软联通”，充分发挥民航、铁路运输联合优势，推动空铁联运高质量发展。2）中国邮政开通首条洲际航线。6月26日，一架中国邮政航空公司的B777F全货机满载着邮件和货物，从南...

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