招商证券-一文读懂城投数据资产入表-240428

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证券研究报告 | 固定收益研究

2024年04 月28 日

随着我国经济的不断发展，数字资源的价值逐渐提升，将数据资产评估并计入

资产的必要性也逐渐增强。今年以来，已有多家城投平台公告称实现了数据资

产入表。那么，什么是数据资产入表，已经实现数据资产入表的城投平台有哪

些特征，数据资产入表能为城投平台带来哪些影响，本文主要聚焦于此。

一、何为数据资产入表

数字资产入表是企业在财务报表中将数据资源计入资产负债表的过程。与数据

资产入表相关的主要制度文件包括 2022 年12 月国务院印发的《关于构建数据

基础制度更好发挥数据要素作用的意见》和财政部会计司 2023 年8月21 日发

布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》。2023 年9月，上海数据交易所

出具的《数据资产入表及估值实践与操作指南》将数据资产入表路径可以划分

为数据资产确认、数据资产评估、数据资产计量和披露等三个环节。进入 2024

年后，陆续有企业公告称实现数据资产入表工作，其中也包括很多城投平台。

这也标志着数据资产入表从制度制定阶段进入实质推进阶段。

二、实现数据资产入表的城投平台特征：主体级别和行政级别较高，集中在经

济强省

根据公开资料不完全统计，今年以来，全国已有至少 77 家企业完成了数据资产

入表和数据资产质押融资工作。其中包括城投平台 19 家，非城投国有企业 25

家，民营企业 33 家，三类企业分别占比 26%、30%和44%。

实现数据资产入表的城投平台以省级和地市级为主，行政级别中枢较高。数据

资产入表城投主要集中在江苏、山东。从区域分布来看，19 家数据资产入表城

投平台分布在全国 11 个省级行政区。江苏、山东的平台数量最多，分别达到 5

家、4家。其余 10 家平台分布在 9个省市，体现出数据资产入表工作在经济强

省推进更多更快。城投入表的数据资产以交通类和市政类为主，符合城投平台

基本业务属性。

三、数据资产入表能为城投平台带来哪些影响

我们认为，城投平台入表数据资产的主要意义有三点。第一是，通过数据资产

入表，城投平台可以提高经营效率，并进一步推进市场化转型。第二是，城投

平台可以通过数据资产入表来优化企业资产负债结构。第三是，城投平台可以

借助数据资产质押融资，拓宽融资渠道。不过，从现阶段城投平台数据资产落

地情况来看，入账资产占总资产比例较低、质押融资规模占公司有息负债占比

也较低。这也使得短期内数据资产入表对城投平台的资产结构和融资环境等方

面的提升相对有限。但未来数据资产入表或将有效改善城投平台资产负债结构、

拓宽城投平台融资渠道，并在城投平台市场化转型方面提供助力。

风险提示：城投监管政策大幅变化，数据资源规模不及预期，数据资产入账政

策调整

张伟

S1090524030002

zhangwei36@cmschina.com.cn

康正宇

S1090524030001

kangzhengyu@cmschina.com.cn

一文读懂城投数据资产入表

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固定收益研究

正文目录

一、一文读懂城投数据资产入表 ....................................................................... 3

1、数据资产入表的定义和操作方式 .......................................................... 3

（1）数据资产确认 ................................................................................ 3

（2）数据资产评估 ................................................................................ 4

（3）数据资产计量和披露 ..................................................................... 5

2、数据资产进入城投资产负债表有哪些特征 ........................................... 6

3、数据资产入表能为城投平台带来哪些影响 ........................................... 9

图表目录

图表 1：不同类别数据资产确认流程 ............................................................... 4

图表 2：数据评估方式 ..................................................................................... 4

图表 3：数据资产会计计量和信息披露的相关法律条款和执行准则 ................ 5

图表 4：实现数据资产入表和融资的城投平台占所有企业的 26% ................... 6

图表 5：实现数据资产入表的城投平台行政级别中枢较高 .............................. 6

图表 6：实现数据资产入表的城投平台主体级别中枢较高 .............................. 7

图表 7：江苏、山东实现数据资产入表的城投平台数量最多 ........................... 7

图表 8：城投平台入账的数据资产以交通类和市政类为主 .............................. 8

图表 9： 19 家实现数据资产入表的城投平台情况汇总 .................................... 8

图表 10：两家获得数据资产质押融资的平台情况对比 .................................... 9

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固定收益研究

一、一文读懂城投数据资产入表

随着我国经济的不断发展，数字资源的价值逐渐提升，将数据资产评估并计入资

产的必要性也逐渐增强。今年以来，已有多家城投平台公告称实现了数据资产入

表。那么，什么是数据资产入表，已经实现数据资产入表的城投平台有哪些特征，

数据资产入表能为城投平台带来哪些影响，本文主要聚焦于此。

1、数据资产入表的定义和操作方式

数字资产入表是企业在财务报表中将数据资源计入资产负债表的过程。2022 年

12 月，国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以

下简称“数据二十条”），为系统建立数据流通全流程合规与监管规则体系提供了

充分的指导意见。建立数据资产核算和入表机制可以显化数据资源价值，及时反

映企业经济发展态势，这与二十条中“数据产权、流通交易、收益分配、安全治

理是数据经济基础制度建设的重点”不谋而合。在这一背景下，数据资产化及其

重要环节数据资产入表已为大势所趋。

为进一步推动和规范企业数据资源治理模式及会计处理准则，财政部会计司围绕

数据资产入表规定、相关资源交易会计处理，于 2023 年8月21 日正式发布了

《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（以下简称“暂行规定”），规范了企业

数据资源相关会计处理，同时强化了相关会计信息披露，亟待企业依照暂行规定，

在建立健全数据资产管理体系、加快完善相关会计处理准备支持工作等方面加大

力度。

上海数据交易所出具的《数据资产入表及估值实践与操作指南》（以下简称“操

作指南”），数据资产入表路径可以划分为数据资产确认、数据资产评估、数据资

产计量和披露等三个环节。我们对这三个环节梳理如下。

（1）数据资产确认

《暂行规定》并未对“数据资源”的定义进行明确，而是根据数据资源是否符合

《企业会计准则——基本准则》（以下简称“《会计基本准则》”）中资产的确认条

件将其区分为符合资产确认条件的“入表”的数据资源和不满足资产确认条件的

“不入表”的数据资源。可入表的数据资源应满足两个条件。第一是，该资源应

属于企业合法拥有或控制且预期会给企业带来经济利益的数据资源。第二是，该

资源应符合会计准则资产确认条件。

在此基础上，《会计处理暂行规定》将“入表”的数据资源进一步区分为“企业

内部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类，并分别规定了两类

数据资源适用的会计处理准则。对于企业内部使用的数据资源，企业应当按照《企

业会计准则第 6号——无形资产》及应用指南（以下简称“《无形资产准则》”）

进行相关会计处理，而对于企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，

企业则应当按照《企业会计准则第 1号——存货》及应用指南（以下简称“《存

货准则》”）进行相关会计处理。

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摘要：

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|固定收益研究2024年04月28日随着我国经济的不断发展，数字资源的价值逐渐提升，将数据资产评估并计入资产的必要性也逐渐增强。今年以来，已有多家城投平台公告称实现了数据资产入表。那么，什么是数据资产入表，已经实现数据资产入表的城投平台有哪些特征，数据资产入表能为城投平台带来哪些影响，本文主要聚焦于此。一、何为数据资产入表数字资产入表是企业在财务报表中将数据资源计入资产负债表的过程。与数据资产入表相关的主要制度文件包括2022年12月国务院印发的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》和财政部会计司2023年8月21日发布的《企业数据资源相关会计处理...

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