日本养老金融系列研究(I)：日本老龄化，趋势、应对与比较-240820-招商银行-12页

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行内偕作·宏观专题

2024 年8月20 日

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日本养老金融系列研究(I)——

日本老龄化：趋势、应对与比较

[Table_summary1]

■ 日本是如今老龄化率最高的国家，也是亚洲最早进入老龄化社会的国家，

其老龄化进程呈现“先缓后快，高位趋稳”的形态。根据布莱克人口五阶段理

论，日本快速从高位静止和早期扩张阶段，过渡至后期扩张和低位静止阶

段，并将长期处于减退阶段，表现为总人口减少、出生率与死亡率的剪刀差

扩张、老龄化率高位趋稳。预期寿命持续提升后领先全球，叠加总和生育率

快速下降后保持低位，共同推动日本老龄化率快速提升。

■ 日本老龄化发展呈现出进程迅猛、边富边老、结构分化三重特征。日本进

入超级老龄化社会仅用 37 年，1970 年进入老龄化社会时已是世界第三大经

济体。尽管 90 年代经济出现停滞，2008 年日本进入超级老龄化社会时仍是

世界第二大经济体。日本女性预期寿命远高于男性，导致其女性老龄化率也

大幅高于男性。

■ 日本厚生劳动省与联合国分别对日本人口进行了预测，联合国预测相对更

悲观。中性情形下，2070 年总人口或将减少至 8,700-8,950 万人，老龄化率或

将升至 38.7%。日本人口金字塔正逐步走向“头重脚轻”，2100 年前后趋于“纺

锤形”。为应对超级老龄化，日本政府主要采用育儿补贴、延迟退休、增加女

性劳动参与度、鼓励移民四种方式“开源节流”。其中，育儿补贴将通过提高

总人口的方式缓解老龄化问题；其余三种方法致力于直接“开源”劳动力。

■ 与日本相同的老龄化阶段相比，中国当前所面临的老龄化挑战或更为急

迫。中国老龄人口总量大、老龄化进程更快。与日本的“边富边老”不同，中

国总体上“未富先老”。未来政策将贯彻落实党的二十届三中全会精神，紧抓

改革窗口期，积极应对人口老龄化。一是着力提振生育，建设生育友好型社

会。二是按照自愿、弹性原则，稳妥有序推进渐进式延迟法定退休年龄改

革。三是发展银发经济扩大老年就业需求，优化养老服务供给。四是加快发

展多层次多支柱养老保险体系。

谭卓

招商银行研究院

总经理助理

：0755-83167787

：zhuotan@cmbchina.com

张冰莹

招商银行研究院

宏观研究员

：0755-83077969

：zhangbingying@cmbchina.com

刘刚

养老金金融部

投资研究员

：0755-83077297

：liuganghust@cmbchina.com

[Table_Author1]

[Table_Yemei1]

行内偕作·宏观专题

一、趋势进程：加速演进，长期高位 .............................................................................................................................1

二、影响因素：长寿之国，少子驱动 .............................................................................................................................2

三、发展特征：进程迅猛、边富边老、结构分化..........................................................................................................3

四、前景预测：总量减少，老龄深化 .............................................................................................................................4

五、政策应对：开源节流，多进缓退 .............................................................................................................................5

六、中日比较：时不我待，积极应对 .............................................................................................................................7

图目录

图1：日本快速进入超级老龄化社会.................................................................................................................................1

图2：五阶段人口演变理论.................................................................................................................................................1

图3：日本快速并长期处于第五阶段.................................................................................................................................2

图4：日本人均预期寿命持续领先.....................................................................................................................................2

图5：日本生育率持续低迷.................................................................................................................................................3

图6：日本外籍居民占比稳步提升.....................................................................................................................................3

图7：日本老龄化与经济增长同步演进.............................................................................................................................4

图8：日本女性老龄化率高于男性.....................................................................................................................................4

图9：预计日本人口下行、老龄化率抬升.........................................................................................................................5

图10：日本人口从金字塔走向纺锤形...............................................................................................................................5

图11：日本持续扩张儿童保障支出...................................................................................................................................6

图12：安倍经济学鼓励女性参加劳动...............................................................................................................................6

图13：在日外籍劳工数激增...............................................................................................................................................7

图14：移民难以弥补劳动力缺口.......................................................................................................................................7

图15：我国老龄人口总数远超日本...................................................................................................................................8

图16：中国老龄化具有“未富先老”的特征 .......................................................................................................................8

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行内偕作·宏观专题

日本是当前全球老龄化率最高的国家。2023 年日本老龄化率达到 29.7%，

近三成人口为 65 岁及以上的老年人。日本也是亚洲进入老龄化社会最早的国

家，1970 年老龄化率超过 7%，比中国提早 31 年。进入老龄化社会后，日本

经济社会发生了一系列变化，日本政府也出台了多项措施应对人口结构变动所

产生的影响。本文以日本人口总量和结构为切入点，分析影响人口老龄化进程

的因素和政府的应对措施，以期对我国积极应对人口老龄化有所启示。

一、趋势进程：加速演进，长期高位

联合国对老龄化社会及其发展阶段有明确定义。老龄化率超过 7%即进入

老龄化社会（Aging Society），超过 14%即深度老龄化社会（Aged Society），

超过 21%被定义为超级老龄化社会（Super-Aged Society）。日本分别于 1970

年、1994 年、2007 年步入老龄化社会、深度老龄化社会和超级老龄化社会

（图 1）。期间，65 岁及以上老年人口从 733 万增至 2,660 万1 ，年均新增 51.6

万。从老龄化率的提升速度上看，日本老龄化进程呈现“先缓后快、高位趋稳”

的形态。

图1：日本快速进入超级老龄化社会

图2：五阶段人口演变理论

资料来源：日本国家人口和社会保障研究所（IPSS），招商银

行研究院

资料来源：Our world in data，招商银行研究院

根据布莱克人口转变理论，典型国家的人口总量和结构演变大致经历五个

阶段（图 2）：高位静止、早期扩张、后期扩张、低位静止、减退。日本亦是

如此，但进程飞快，短短几十年间便跨入了第五阶段（图 3）。

（1）高位静止（high stationary）：即出生率与死亡率均居于高位，总人

口规模基本均衡。该阶段一般意味着该国的人口红利开启。据可得数据，二战

后日本出生率和死亡率短暂处于高位后陡峭下行，迅速进入下一阶段，享受人

口红利的时间很短。

（2）扩张早期（early expanding）：即死亡率先于出生率下降，人口增长

加速。在该阶段人口结构开始转换过渡，老龄化率抬头。日本在此阶段持续了

1 日本人口数据来源包括联合国、世界银行、日本统计局、日本厚生劳动省，以及日本国家人口和社会保障研究所（National

Institute of Population and Social Security Research, NIPSS）等，因时间周期和可得性采用 NIPSS 数据。

1970, 7.1

1994, 14.1

2007, 21.5

2020, 28.6

1950

1955

1960

1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

2000

2005

2010

2015

2020

日本老龄化率

老龄化

超级老龄化

深度老龄化

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i[Table_Yemei1]行内偕作·宏观专题2024年8月20日[Table_Title1]日本养老金融系列研究(I)——日本老龄化：趋势、应对与比较[Table_summary1]■日本是如今老龄化率最高的国家，也是亚洲最早进入老龄化社会的国家，其老龄化进程呈现“先缓后快，高位趋稳”的形态。根据布莱克人口五阶段理论，日本快速从高位静止和早期扩张阶段，过渡至后期扩张和低位静止阶段，并将长期处于减退阶段，表现为总人口减少、出生率与死亡率的剪刀差扩张、老龄化率高位趋稳。预期寿命持续提升后领先全球，叠加总和生育率快速下降后保持低位，共同推动日本老龄化率快速提升。■日本老龄化发展呈现出进程迅猛、边...

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