能源化工行业：涤纶长丝走势平稳，乙烷裂解制乙烯盈利扩大-240825-东吴证券-46页

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涤纶长丝走势平稳

乙烷裂解制乙烯盈利扩大

证券研究报告证券研究报告

能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@dwzq.com.cn

2024年8月25日

投资要点-石油化工行业

◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2706.28元/吨，环比+147.71元/吨（

环比+5.77%）；国外重点大炼化项目本周价差为999.83元/吨，环比+9.22元/吨（环比+0.93%）。

◼【聚酯板块】成本支撑不足，涤纶长丝市场大稳小动。本周，地缘局势及需求担忧施压，国际油价大跌

，成本面支撑严重不足，多数厂商存一定挺价情绪，报价多维持稳定。下游开机率虽有提升，但宏观氛

围偏空使得织企对长丝后市看空预期加强，且新增订单下达有限，对长丝刚需购进为主，产销数据持续

清淡。本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7429/7900/9050元/吨，环比分别-79/-150/+0元/吨，

POY/FDY/DTY行业周均利润为84/131/297元/吨，环比分别+62/+15/+114元/吨，POY/FDY/DTY行

业库存为15.3/21.4/21.8天，环比分别+0.0/+2.8/+1.9天，长丝开工率为88.31%，环比+0.02pct。下

游方面，本周织机开工率为62.74%，环比+1.89pct，织造企业原料库存为10.14天，环比-0.41天，织

造企业成品库存为27.37天，环比-0.90天。

◼【炼油板块】国内成品油：本周汽油/柴油/航煤价格下跌，汽油/柴油/航煤价差均扩大。国外成品油：本

周美国汽油/柴油/航煤价格下跌，其中汽油/柴油价差缩窄，航煤价差扩大。

◼【化工板块】PX：本周PX均价为933.00美元/吨，环比-39.43美元/吨，较原油价差为367.28美元/吨，

环比-12.73美元/吨，PX开工率为89.12%，环比-0.95pct。其他化工品：本周化工品价差普遍扩大，丙

烯腈价差下滑相对较多。

投资要点-基础化工行业

◼【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为19240/17460/13880元/吨，环比分别-

20/+190/-205元/吨，纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5384/4604/1657元/吨，环比分别-

10/+200/-147元/吨。

◼【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为847/4644/638/4733元/吨，环比分别-

69/-1/-6/-113元/吨。②本周聚乙烯均价为8002元/吨，环比-21元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制

聚乙烯理论利润分别为1761/1685/-378元/吨，环比分别+63/+1/+111元/吨。③本周聚丙烯均价为

7650元/吨，环比+0元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-98/1650/-235元/吨，环

比分别+10/+15/+122元/吨。

◼【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2444/2059/4164/3335元/吨，环比分别-34/-

56/+54/+191元/吨，合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为294/252/-561/667元/吨，环比分别-

25/-51/+62/+259元/吨。

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标签： #化工 #化工行业 #东吴证券

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涤纶长丝走势平稳乙烷裂解制乙烯盈利扩大证券研究报告证券研究报告能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn2024年8月25日投资要点-石油化工行业◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2706.28元/吨，环比+147.71元/吨（环比+5.77%）；国外重点大炼化项目本周价差为999.83元/吨，环比+9.22元/吨（环比+0.93%）。◼【聚酯板块】成本支撑不足，涤纶长丝市场大稳小动。本周，地缘局势及需求担忧施压，国际油价大跌，成本面支撑严重不足，多数厂商存一定挺价情绪，报价多维持稳定...

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