家电行业：从湖北重庆以旧换新渠道资源看竞争趋势(2024年8.19-8.23周观点)-240825-中信建投-27页

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从湖北重庆以旧换新渠道资源看竞争趋势（2024年8.19-8.23周观点）

证券研究报告行业动态报告

分析师：马王杰

mawangjie@csc.com.cn

18317068758

SAC 编号：S1440521070002

发布日期：2024年8月25日

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

分析师：吕育儒

lvyuru@csc.com.cn

19121729958

SAC 编号：S1440524070012

核心观点：8月以来“以旧换新”政策逐步落地，湖北、重庆、浙江、天津等部分省份品类进一步扩充，

新一轮政策的补贴力度较大，我们预判8-12月，家电内销行业将迎来10%-15%左右增长。此次各地对参与

以旧换新活动的门店资质提出要求，参与补贴的门店中，家电专卖店与综合渠道平分秋色，重庆市、湖

北省参与以旧换新的家电公司专卖店占比分别达60%、40%，因此我们预计后续渠道能力强的公司，将凭

借更好的资源对接，取得以旧换新活动中更高的市占率。此外，电动两轮车各地补贴力度大，利好雅迪、

爱玛、绿源、台铃等头部企业。

本周行情回顾：家电板块跑赢沪深指数：本周（8月19日-8月23日）沪深300周变动为-0.55%，家用电器

板块周变动为+2.94%，跑赢沪深300指数3.49ct。个股方面，本周*ST同洲、云米科技、爱仕达涨幅居前

三，奇精机械、星帅尔、极米科技等跌幅较大。

原材料、运价及汇率：铝材、钢材价格环比上涨，铜材、塑料价格环比下跌。相较上周，沪铜指数环比

下跌0.49%，沪铝指数环比上涨2.08%，线材指数环比上涨2.06%，塑料指数环比下跌0.50%。CCFI指数维

持高位：截至8月23日，综合指数为2019.27，相比去年同期上涨127%，相比上季度同期上涨45%。人民币

近期略有升值：截至8月23日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.17、7.93、9.37。

投资建议：1）重视此次内销以旧换新补贴政策加码所带来的投资机会：核心推荐美的集团、格力电器、

海尔智家、雅迪控股、爱玛科技；2）重点推荐黑电出海国际竞争力强的标的：TCL电子和海信视像。3）

推荐清洁电器出海龙头：石头科技。

风险提示：1)宏观经济增速不及预期；2)原材料价格大幅波动；3)海外市场风险；4)市场竞争加剧。

从从湖北湖北重庆重庆以旧以旧换新换新渠道渠道资源资源看竞看竞争趋争趋势势

原材料、运价及汇率变动

三.

重点信息更新

四.

投资建议与风险提示

五.

本周行情回顾

二.

从湖北重庆以旧换新渠道资源看竞争趋势

一.

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从湖北重庆以旧换新渠道资源看竞争趋势（2024年8.19-8.23周观点）证券研究报告行业动态报告分析师：马王杰mawangjie@csc.com.cn18317068758SAC编号：S1440521070002发布日期：2024年8月25日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：吕育儒lvyuru@csc.com.cn19121729958SAC编号：S1440524070012核心观点：8月以来“以旧换新...

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