国防军工行业报告：37家军工上市公司披露半年报，10家业绩实现正增长-240825-中邮证券-13页

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证券研究报告：国防军工|行业周报

2024 年8月25 日

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

行业投资评级

强于大市|维持

行业基本情况

收盘点位

1165.05

52 周最高

1507.6

52 周最低

999.45

行业相对指数表现

资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师:鲍学博

SAC 登记编号:S1340523020002

Email:baoxuebo@cnpsec.com

分析师:马强

SAC 登记编号:S1340523080002

Email:maqiang@cnpsec.com

近期研究报告

《中邮军工周报 8月第 3周：多家军

工上市公司披露 2024 年半年报，业绩

分化明显》 - 2024.08.18

国防军工行业报告

37 家军工上市公司披露半年报，10 家业绩实现正

增长

⚫ 投资要点

截至 8月25 日，我们跟踪的 118 家军工行业上市公司中，有 37

家披露 2024 年半年报，其中 10 家业绩实现正增长。

2024H1，华力创通和中科星图等受益于卫星应用业务需求增长，

业绩实现较快增速。2024H1，华力创通实现营收 3.67 亿元，同比增

长66%，其中，卫星应用业务收入 2.40 亿元，同比增长 173%；中科

星图实现营收 11.05 亿元，同比增长 53%，实现归母净利润 0.64 亿

元，同比增长 80%。

航亚科技和新兴装备分别受益于航空零部件出口业务和直升机

机载业务的需求增长，业绩较快增长。2024H1，航亚科技实现营收 3.40

亿元，同比增长 33%，其中，国际业务收入 1.94 亿元，同比增长 58%；

新兴装备实现营收 2.14 亿元，同比增长 70%，其中，机载设备收入

2.10 亿元，同比增长 91%。

华秦科技、中航高科、图南股份、宝钛股份等材料供应商业绩稳

健增长。2024H1，华秦科技、中航高科、图南股份、宝钛股份营收分

别同比增长 27%、6%、6%、1%，归母净利润分别同比增长 17%、9%、

7%、6%。

军工行业经过了 2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域

业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备

技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将

产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出

口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标

的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、

国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链

相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯、

海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、

铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

⚫ 风险提示

军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出

现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

-28%

-24%

-20%

-16%

-12%

-8%

-4%

2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08

国防军工

沪深300

请务必阅读正文之后的免责条款部分 2

1 核心观点 ................................................................................. 4

1.1 37 家军工上市公司披露半年报，10 家业绩实现正增长 ....................................... 4

1.2 投资建议 ............................................................................. 5

2 行情概览 ................................................................................. 5

2.1 军工板块表现 ......................................................................... 5

2.2 个股表现 ............................................................................. 6

2.3 军工板块及重点标的估值水平 ........................................................... 6

3 数据跟踪 ................................................................................. 7

3.1 定增数据跟踪 ......................................................................... 8

3.2 股权激励数据跟踪 ..................................................................... 8

3.3 重点细分领域信息跟踪 ................................................................. 9

4 风险提示 ................................................................................ 11

请务必阅读正文之后的免责条款部分 3

图表目录

图表 1：部分军工上市公司 2024H1 业绩表现 ................................................ 4

图表 2：本周申万一级行业指数表现 ....................................................... 5

图表 3：本周军工板块涨幅前十个股基本信息 ............................................... 6

图表 4：军工板块 PE-TTM 估值 ............................................................ 7

图表 5：部分军工标的估值分位（2024 年8月23 日） ........................................ 7

图表 6：部分军工上市公司定向增发情况 ................................................... 8

图表 7：部分军工上市公司股权激励情况-军工央企 .......................................... 8

图表 8：部分军工上市公司股权激励情况-非军工央企 ........................................ 9

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标签： #军工行业 #业绩 #上市公司

摘要：

证券研究报告：国防军工|行业周报2024年8月25日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位1165.0552周最高1507.652周最低999.45行业相对指数表现资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所分析师:鲍学博SAC登记编号:S1340523020002Email:baoxuebo@cnpsec.com分析师:马强SAC登记编号:S1340523080002Email:maqiang@cnpsec.com近期研究报告《中邮军工周报8月第3周：多家军工上市公司披露2024年半年报，业绩分化明显》-2024.08.18国防军工行业报...

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