非银金融行业公募基金市场月度跟踪(2024年7月)：商业银行委外公募基金现状跟踪-240827-兴业证券-18页

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度优化加速基金市场互联互

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（2024 年4月）：政策催化，

港股红利正当布局》2024-05-

＃emailAuthor＃

分析师：

徐一洲

S0190521060001

＃assAuthor＃

研究助理：

李思倩

lisiqian@xyzq.com.cn

投资要点

＃summary＃

⚫ 市场回顾：7月权益市场下跌，沪深 300、中证 500、中证 1000 指数涨跌幅

分别为-0.6%、-1.1%、-0.1%，偏股混合型基金指数下跌 2.2%；债市走强，

中证全债、中证金融债、中证企业债指数涨跌幅分别为+0.8%、+0.7%、

+0.7%。AAA 级债券信用利差环比收窄，长期国债期限利差环比走阔。

⚫ 产品申报情况：7月申报基金 84 只，环比减少 34 只，其中包含股票型基金 5

只，混合型基金 20 只，债券型基金 31 只，指数型基金 22 只，FOF 基金 4

只，QDII 基金 2只，债基和指数基金申报数量较前期均大幅减少。红利产品

继续申报，指数基金中包括 2只港股红利和 5只A股红利，其中 A股红利以

布局目前尚未有挂钩产品的指数和场外联接基金为主，主动红利产品申报 4

只，普遍通过量化选股的方式追求超越指数的收益。

⚫ 产品发行成立情况：7月新发基金 540 亿份，同比-11.2%，环比-69.2%，低于

2023 年月度均值 962 亿份；分产品类型来看，股票型、混合型、债券型发行

份额分别为 54、34、390 亿份，环比分别-48.6%、-63.5%、-74.5%。7月新发

大单品仍以红利产品为主，受近期红利指数回调影响，主动量化红利受到市

场更高关注，其中摩根红利优选发行规模达 9.71 亿元，成为年内发行规模最

大的普通股票型基金。此外，7月东方红联合招行新发的混合型 FOF 募集规

模达到 36.90 亿元，一方面映射出多元资产配置理念开始逐步被接受，另一

方面也能看出随着客户需求的转换，头部代销渠道开始调整产品推广思路。

⚫ 存量规模：7月末公募基金资产净值达 31.49 万亿元，同比+9.3%，环比

+1.3%；分产品类型来看，封闭式基金资产净值达 3.84 万亿元，环比-0.4%；

开放式基金中，股票型、混合型、债券型基金资产净值分别为 3.29、3.45、

7.01 万亿元，环比分别+5.8%、-2.7%、+1.7%，其中权益类基金净值合计达

6.74 万亿元，环比+1.3%，占全部基金净值比重环比维持 21.4%。

⚫ 银行投资公募基金情况梳理：随着商业银行开始大力发展委外投资，免税优

势突出、投资策略灵活、底层资产可穿透的公募基金成为配置优选，按 2022

年来源于银行的资金占公募总规模达 27.19%推算，预计当前银行投资公募规

模在 8-9 万亿元左右。从 42 家A股上市银行来看，股份行和城商行对于公募

配置需求较高，投资规模分别为 2.63、1.42 亿元，占总资产比重分别为

3.9%、5.8%；个体来看，基金和非标资产规模占总资产比重超过 5%的银行

有25 家，7家银行占比在 10%以上。如若后续对银行投资公募规模进行压

降，或将导致债基集中被赎回，部分规模以债基为主的中小公司将面临生存

压力，要求基金公司拓展零售和非银客户以及拓宽产品线以提高竞争力。

⚫ 风险提示：权益市场出现大幅波动；金融产品费率出现大幅下行；个人客户

付费意愿提升低于预期。

⚫

＃title＃

公募基金市场月度跟踪（2024 年7月）：

商业银行委外公募基金现状跟踪

＃createTime1＃

2024 年8月27 日

该报告由王子宣于2024年08月29日自Wind金融终端下载，仅供内部使用，请勿传阅

wangzixuan@cctfund.cn

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- 2 -

行业跟踪报告

1、市场回顾 .............................................................................................................. - 3 -

2、产品申报情况 ...................................................................................................... - 3 -

2.1、总体申报情况 ............................................................................................... - 3 -

2.2、各类型产品申报明细 ................................................................................... - 4 -

2.3、前五大基金公司情况 ................................................................................... - 5 -

3、产品发行成立情况 .............................................................................................. - 6 -

3.1、总体情况 ....................................................................................................... - 6 -

3.2、各类型产品成立情况 ................................................................................... - 6 -

3.3、规模前十大基金情况 ................................................................................. - 11 -

4、存量规模 ............................................................................................................ - 11 -

5、银行投资公募基金情况梳理 ............................................................................ - 12 -

6、风险提示 ............................................................................................................ - 16 -

图目录

图1、7月权益市场整体下跌................................................................................... - 3 -

图2、7月债券市场延续走强................................................................................... - 3 -

图3、7月高评级债券信用利差环比收窄 ............................................................... - 3 -

图4、7月长期国债期限利差环比走阔 ................................................................... - 3 -

图5、7月新发份额环比-69.2%至540 亿份 ........................................................... - 6 -

图6、7月新发数量环比减少 36 只至 83 只 ........................................................... - 6 -

图7、7月基金存量净值环比+1.3%至31.49 万亿元 ........................................... - 12 -

图8、7月基金存量份额环比+1.0%至29.95 万亿份 ........................................... - 12 -

图9、债券型基金普遍通过加杠杆增厚收益 ....................................................... - 13 -

图10、债券型基金主要持有证金债和信用债...................................................... - 13 -

表目录

表1、7月申报产品数量环比减少 34 只至 84 只（单位：只） ........................... - 4 -

表2、7月申报产品二级分类情况（单位：只） ................................................... - 5 -

表3、7月申报数量前五名的基金公司申报类型较为均衡（单位：只） ........... - 5 -

表4、7月股票型基金发行规模环比-48.6%至54.03 亿元 .................................... - 7 -

表5、7月发行规模排名前 20 的股票型基金明细 ................................................. - 7 -

表6、7月混合型基金发行规模环比-63.5%至33.84 亿元 .................................... - 8 -

表7、7月发行的混合型基金明细 ........................................................................... - 8 -

表8、7月债券型基金发行规模环比-74.5%至389.58 亿元 .................................. - 9 -

表9、7月发行规模排名前 20 的债券型基金明细 ................................................. - 9 -

表10、7月FOF、QDII、REITs 发行规模分别为 37.53、12.74、36.14 亿元 .. - 10 -

表11、7月发行的 FOF、QDII、REITs 基金明细 ............................................... - 10 -

表12、7月发行规模前 10 大基金产品明细 ......................................................... - 11 -

表13、不同机构投资债券税率结构 ..................................................................... - 13 -

表14、商业银行投资资管产品的风险加权资产计量方法 .................................. - 14 -

表15、上市银行公募基金和非标资产投资情况.................................................. - 15 -

该报告由王子宣于2024年08月29日自Wind金融终端下载，仅供内部使用，请勿传阅

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行业跟踪报告

1、市场回顾

7月权益市场延续跌势，沪深 300、中证 500、中证 1000 指数涨跌幅分别为-0.6%、

-1.1%、-0.1%，偏股混合型基金指数下跌 2.2%。债券市场继续上涨，中证全债指

数、中证金融债指数、中证企业债指数涨跌幅分别为+0.8%、+0.7%、+0.7%。

图1、7月权益市场整体下跌图2、7月债券市场延续走强

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

信用利差方面，截至 7月末，3年期商业银行债（AAA）、公司债（AAA）、企

业债（AAA）相较于 3年期国债的信用利差分别为 24.42、30.65、29.50BP，环比

6月末分别-2.13、-5.85、-4.88BP；期限利差方面，截至 7月末，3年期国债、5

年期国债、10 年期国债相较于 1年期国债的期限利差分别为 28.61、42.89、

72.93BP，环比 6月末分别+2.91、-1.03、+6.25BP。

图3、7月高评级债券信用利差环比收窄图4、7月长期国债期限利差环比走阔

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

2、产品申报情况

2.1、总体申报情况

7月申报基金 84只，环比减少 34 只，同比减少 66只，其中包含股票型基金 5只，

-0.6% -1.1% -0.1%

-2.2%

-3.3%

-6.9%

-8.6%

-3.2%

4.5%

1.5%

-1.3% -1.2%

-10.0%

-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

沪深300 中证500 中证1000 偏股混合型指数

本月涨跌幅

上月涨跌幅

上年涨跌幅

0.8%

0.7% 0.7%

1.0%

0.7% 0.6%

0.3% 0.3% 0.4%

0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

1.0%

1.2%

中证全债指数中证金融债指数中证企业债指数

本月涨跌幅

上月涨跌幅

上年涨跌幅

100

120

2022-01

2022-03

2022-05

2022-07

2022-09

2022-11

2023-01

2023-03

2023-05

2023-07

2023-09

2023-11

2024-01

2024-03

2024-05

2024-07

基点

商业银行债（AAA）公司债（AAA）

企业债（AAA）

100

120

2022-01

2022-03

2022-05

2022-07

2022-09

2022-11

2023-01

2023-03

2023-05

2023-07

2023-09

2023-11

2024-01

2024-03

2024-05

2024-07

基点

3年期国债期限利差 5年期国债期限利差 10年期国债期限利差

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