电力行业：绿电交易专章近日出台，促进新能源环境盈利边际改善-240826-中信建投-16页

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证券研究报告·行业动态

绿电交易专章近日出台，促进

新能源环境盈利边际改善

核心观点

近期，国家发改委、能源局近日印发了《绿色电力交易专章》，从

绿电交易定义、交易方式、价格机制、交易结算、绿证核发划转等

方面进行了规范和明确。其中，《专章》明确绿色电力交易是电力

中长期交易的重要组成部分，也明确了电能量部分与绿证部分分开

结算。在跨省区交易方面，电力用户或售电公司向非本省网控制区

的发电企业购买绿色电力，可按省份汇总并确认省内绿色电力购买

需求，跨省区购买绿色电力。在交易方式方面，《专章》明确了多

种交易方式，鼓励发电方和用电方签订长期绿色电力购买协议。整

体来看，我们认为《专章》的出台彰显了我国推进新型电力系统建

设的决心，有助于新能源电力企业兑现环境价值，改善盈利能力。

行业动态信息

行情回顾：8月16 日-8 月23 日电力板块下跌 1.23%，沪深 300 指

数下跌 0.55%,电力板块跑输大盘 0.68 个百分点。2024 年初至今电

力板块上涨 16.47 个百分点，沪深 300 指数同期下跌 3.03%。电力

板块年初至今累计跑赢大盘 19.5 个百分点。

动力煤现货价格环比下降 1.18%，同比增加 2.08%

8月23 日秦皇岛 5500 大卡动力煤现货价格为 835 元/吨，环比下降

1.18%，同比增加 2.08%。进口煤炭方面，广州港 5500 大卡印尼煤

8月23 日价格为 920 元/吨，环比减少 0.11%，同比减少 1.5%。

秦港库存环比减少 3.39%，同比增加 4.06%

煤炭库存方面，截至 8月24 日，秦港库存 513 万吨，环比减少 21

万吨，降幅 3.93%，同比增加 29 万吨，增幅 4.06%。而广州港 8月

23 日库存为 283.3 万吨，环比减少 23.7 万吨，降幅 7.72%，同比增

加15.3 万吨，增幅 5.71% 。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申

能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、

皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽

能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头

长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

电力

维持强于大市

高兴

gaoxing@csc.com.cn

021-68821600

SAC 编号:S1440519060004

发布日期： 2024 年08 月26日

市场表现

-17%

-12%

-7%

-2%

202 3/7/ 14

202 3/8/ 14

202 3/9/ 14

202 3/10 /14

202 3/11 /14

202 3/12 /14

202 4/1/ 14

202 4/2/ 14

202 4/3/ 14

202 4/4/ 14

202 4/5/ 14

202 4/6/ 14

公用事业上证指数

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

行业动态报告

电力

投资要点及重点公司盈利预测.......................................................................................................................................................... 1

周度行情回顾......................................................................................................................................................................................... 3

个股表现......................................................................................................................................................................................... 5

周度高频数据汇总................................................................................................................................................................................ 6

动力煤现货价格环比下降 1.18%，同比增加 2.08% .......................................................................................................... 6

秦港库存环比减少 3.39%，同比增加 4.06% ....................................................................................................................... 7

沿海 8省份煤炭库存环比减少 0.49%，同比减少 6.10% ................................................................................................. 8

重点新闻及公告汇总 ........................................................................................................................................................................... 9

重点新闻......................................................................................................................................................................................... 9

重点公告......................................................................................................................................................................................... 9

风险分析................................................................................................................................................................................................ 12

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

行业动态报告

电力

投资要点及重点公司盈利预测

近期，国家发展改革委、国家能源局近日印发了《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》（以下

简称《专章》），从绿电交易定义、交易方式、价格机制、交易结算、绿证核发划转等方面进行了规范和明

确。《专章》明确绿色电力交易是电力中长期交易的重要组成部分，也明确了电能量部分与绿证部分分开结

算，其中，电能量部分按照跨省区、省内市场交易规则结算；绿证部分按当月合同电量、发电企业上网电量、

电力用户用电量三者取小的原则确定结算电量，以绿证价格结算。在跨省区交易方面，电力用户或售电公司向

非本省网控制区的发电企业购买绿色电力，可按省份汇总并确认省内绿色电力购买需求，跨省区购买绿色电

力。并要求北京、广州、内蒙古电力交易中心为有绿电消费需求的用户提供便捷有利条件，鼓励发电企业与用

户直接签订绿色电力交易合同。在交易方式方面，《专章》明确了多种交易方式，鼓励发电方和用电方签订长

期绿色电力购买协议，有助于企业优化能源采购策略，更有效地实现绿色能源目标。此外，《专章》明确了绿

电交易中绿证划转方式，要求绿证不得重复或出售，确保绿色电力环境价值的唯一性，有助于增强绿证的国际

认可度。整体来看，我们认为《专章》的出台彰显了我国推进新型电力系统建设的决心，有助于新能源电力企

业兑现环境价值，改善盈利能力。

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国

际、福能股份、大唐发电、皖能电力和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们

还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

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标签： #新能源

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本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告·行业动态绿电交易专章近日出台，促进新能源环境盈利边际改善核心观点近期，国家发改委、能源局近日印发了《绿色电力交易专章》，从绿电交易定义、交易方式、价格机制、交易结算、绿证核发划转等方面进行了规范和明确。其中，《专章》明确绿色电力交易是电力中长期交易的重要组成部分，也明确了电能量部分与绿证部分分开结算。在跨省区交易方面，电力用户或售电公司向非本省网控制区的发电企业购买...

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