【债券日报】转债市场日度跟踪-240828-华创证券-10页
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证 券 研 究 报 告
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债券日报 2024 年08 月28 日
【债券日报】
转债市场日度跟踪 20240828
❖ 市场概况：今日转债缩量下跌，估值环比抬升
指数表现：中证转债指数环比下降 0.04%、上证综指环比下降 0.40%、深证成
指环比下降 0.31%、创业板指环比上涨 0.05%、上证 50 指数环比下降 0.61%、
中证 1000 指数环比上涨 0.24%。
市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比下降 0.73%、大盘价值环比下降
0.90%、中盘成长环比上涨 0.22%、中盘价值环比下降 0.16%、小盘成长环比
上涨 0.21%、小盘价值环比下降 0.02%。
资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为 331.43 亿元，环比
减少 19.69%；万得全 A总成交额为 4989.52 亿元，环比减少 2.93%；沪深两
市主力净流出 100.37 亿元；十年国债收益率环比降低 2.30bp 至2.17%。
转债价格：转债中枢下降，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为
104.55 元，环比昨日下降 0.04%。其中偏股型转债的收盘价为 166.27 元，环比
上升 0.33%；偏债型转债的收盘价为 100.45 元，环比上升 0.16%；平衡型转债
的收盘价为 113.52 元，环比下降 0.18%。从转债收盘价分布情况看，130 元以
上高价券个数占比 6.21%，较昨日环比上升 0.73pct；占比变化最大的区间为
100-110（包含 110），占比 38.23%，较昨日下降 0.9pct；收盘价在 100 元以下
的个券有 163 只。价格中位数为 105.06 元，环比昨日上升 0.05%。
转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为 16.52%，环比昨日上升
0.32pct；整体加权平价为 71.56 元，环比昨日下降 0.35%。偏股型转债溢价率
为2.04%，环比上升 0.27pct；偏债型转债溢价率为 85.46%，环比上升 1.09pct；
平衡型转债溢价率为 13.64%，环比上升 0.72pct。
行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计 16 个行业上涨。A股市场
中，涨幅前三位行业为商贸零售（+1.42%）、国防军工（+0.95%）、传媒（+0.91%）；
跌幅前三位行业为家用电器（-2.16%）、建筑装饰（-1.70%）、食品饮料（-1.68%）。
转债市场共计 19 个行业上涨，涨幅前三位行业为传媒（+0.80%）、机械设备
（+0.68%）、美容护理（+0.63%）；跌幅前三位行业为银行（-0.47%）、有色金
属（-0.30%）、建筑材料（-0.27%）。
(1) 收盘价：大周期环比+0.03%、制造环比+0.38%、科技环比+0.37%、大消费
环比+0.25%、大金融环比-0.05%。
(2) 转股溢价率：大周期环比+0.32pct、制造环比-0.56pct、科技环比-0.7pct、大
消费环比-0.2pct、大金融环比+0.26pct。
(3) 转换价值：大周期环比-0.24%、制造环比+1.28%、科技环比+0.79%、大消
费环比+0.67%、大金融环比-0.27%。
(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.18pct、制造环比+1.0pct、科技环比+0.52pct、
大消费环比+0.4pct、大金融环比+0.092pct。
❖ 风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动
等
证券分析师：周冠南
电话：010-66500886
邮箱：zhouguannan@hcyjs.com
执业编号：S0360517090002
联系人：李宗阳
邮箱：lizongyang@hcyjs.com
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华创证券研究所
债券日报
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2
一、市场主要指数表现
图表 1 主要指数表现
图表 2 风格指数表现
资料来源：
Wind
，华创证券
资料来源：
Wind
，华创证券
二、市场资金表现
图表 3 成交额：转债 331.43 亿，A股4989.52 亿
图表 4 10Y 国债收益率：-2.30BP；转债利差：
+0.08PCT
资料来源：
Wind
，华创证券
资料来源：
Wind
，华创证券
图表 5 主力净流入：-100.37 亿元
图表 6 沪深两市融资融券余额：-38.82 亿元
资料来源：
Wind
，华创证券
资料来源：
Wind
，华创证券
代码 主要指数 收盘价 日涨跌幅 近一周 近一月
2024年初
至今涨跌
幅
000832.CSI 中证转债 366.27 -0.04 -0.03 -1.86 -6.27%
889033.WI 可转债等权 165.88 0.21 0.92 -1.32 -11.28%
8841324.WI 可转债指数 1260.85 0.39 -2.05 -2.37 -24.46%
884257.WI 可转债预案 1134.82 0.68 -0.61 0.17 -23.62%
000001.SH 上证综指 2837.43 -0.40 -1.02 -1.71 -4.62%
399001.SZ 深证成指 8078.82 -0.31 -2.11 -4.67 -15.18%
399006.SZ 创业板指 1531.45 0.05 -2.33 -6.87 -19.03%
000016.SH 上证50 2336.15 -0.61 -0.45 -1.42 0.43%
000852.SH 中证1000 4470.55 0.24 -2.37 -3.50 -24.06%
代码 主要指数 收盘价 日涨跌幅 近一周 近一月
2024年初
至今涨跌
幅
801811.SI 大盘指数(申万) 2896.29 -0.67 -1.26 -2.82 -4.02%
801812.SI 中盘指数(申万) 2929.97 0.04 -2.40 -4.92 -13.86%
801813.SI 小盘指数(申万) 3292.16 0.13 -2.32 -3.98 -22.32%
399372.SZ 大盘成长 3297.42 -0.73 -1.87 -4.65 -13.75%
399373.SZ 大盘价值 7164.27 -0.90 0.14 0.26 12.59%
399374.SZ 中盘成长 2887.78 0.22 -2.15 -5.81 -20.58%
399375.SZ 中盘价值 4537.34 -0.16 -1.13 -2.55 -1.88%
399376.SZ 小盘成长 3537.87 0.21 -1.77 -4.82 -23.33%
399377.SZ 小盘价值 5532.97 -0.02 -1.93 -1.88 -8.36%
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
0
200
400
600
800
1,000
1,200
中证转债成交额（亿元） 万得全A成交额（亿元）右
(3.00)
(2.00)
(1.00)
-
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
2.0000
2.2000
2.4000
2.6000
2.8000
3.0000
3.2000
3.4000
3.6000
2020/2/14 2021/2/14 2022/2/14 2023/2/14 2024/2/14
中债国债到期收益率:10年
10年国债收益率-转债YTM中位数（右）
-400
-300
-200
-100
0
100
200
沪深两市主力净流入额(亿元)
1.25
1.30
1.35
1.40
1.45
1.50
1.55
1.60
1.65
1.70
沪深：融资融券余额（万亿元）
债券日报
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3
三、转债估值
数据库对收盘价>150 元且转股溢价率>50%的转债做了剔除，数据采用剔除后的值。
图表 7 百元平价拟合溢价率：16.52%；+0.32pct
2023 年以来 2.20%分位数
图表 8 盘中百元平价拟合溢价率
资料来源：
Wind
，华创证券
资料来源：
Wind
，华创证券
图表 9 价格中位数：105.06；+0.05%
2023 年以来 1.70%分位数
图表 10 整体加权平均平价：71.56；-0.35%
资料来源：
Wind
，华创证券
资料来源：
Wind
，华创证券
12.00
14.00
16.00
18.00
20.00
22.00
24.00
26.00
28.00
30.00
2023-01-03
2023-02-03
2023-03-03
2023-04-03
2023-05-03
2023-06-03
2023-07-03
2023-08-03
2023-09-03
2023-10-03
2023-11-03
2023-12-03
2024-01-03
2024-02-03
2024-03-03
2024-04-03
2024-05-03
2024-06-03
2024-07-03
2024-08-03
百元平价拟合溢价率
15.97
102.00
102.50
103.00
103.50
104.00
104.50
105.00
105.50
15.00
15.50
16.00
16.50
17.00
17.50
9:33:00
9:45:00
9:57:00
10:09:00
10:21:00
10:33:00
10:45:00
10:57:00
11:09:00
11:21:00
13:03:00
13:15:00
13:27:00
13:39:00
13:51:00
14:03:00
14:15:00
14:27:00
14:39:00
14:51:00
盘中百元平价拟合转股溢价率 万得可转债正股等权指数
100
105
110
115
120
125
130
2023/01
2023/02
2023/03
2023/04
2023/05
2023/06
2023/07
2023/08
2023/09
2023/10
2023/11
2023/12
2024/01
2024/02
2024/03
2024/04
2024/05
2024/06
2024/07
2024/08
50分位数
60
65
70
75
80
85
90
95
2023/01
2023/02
2023/03
2023/04
2023/05
2023/06
2023/07
2023/08
2023/09
2023/10
2023/11
2023/12
2024/01
2024/02
2024/03
2024/04
2024/05
2024/06
2024/07
2024/08
平价指数
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证券研bN报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许b（2009）1210号未b岒b止转载债券日报2024年08月28日【债券日报】转债市场日度跟踪20240828市场概bb日转债缩量下跌估值环比抬升指数表现：中证转债指数环比下降004yb、上证综指环比下降040yb、深证成指环比下降031yb、创业板指环比上涨005yb、上证50指数环比下降061yb、中证1000指数环比上涨024yb。市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比下降073yb、大盘价值环比下降090yb、中盘成长环比上涨022yb、中盘价值环比下降016yb、小盘成长环比上涨021yb、小盘价值环比下降002yb。...
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2024-10-05 161
作者：西装暴徒
分类：按报告类型
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大小：884.36KB
格式：PDF
时间：2024-09-09
