华龙证券-传媒行业周报：腾讯发布新一代大模型混元Turbo，性能超群兼具性价比

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传媒报告日期：2024 年09 月09 日

腾讯发布新一代大模型混元 Turbo，性能超群兼具性价比

——传媒行业周报

华龙证券研究所

投资评级：推荐（维持）

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Qwen2-VL，多项性能超越 GPT-4o —传

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游戏迎来新里程碑 —传媒行业周报》

2024.08.26

《国内外大厂加速布局 AI 智能眼镜，端

侧AI 应用落地进行时 —传媒行业周

报》2024.08.19

摘要：

腾讯发布新一代大模型“混元 Turbo”，推理效率提升 100%，成

本降低 50%。2024 年 9 月 5 日，在腾讯全球数字生态大会上，腾

讯集团宣布发布新一代的大模型腾讯混元 Turbo。腾讯混元 Turbo

采用 MoE 架构，相比上一代产品，腾讯混元 Turbo 的推理效率提

升了 100%。同时，腾讯混元 Turbo 的价格相比混元 Pro 也降低了

50%。具体来说，其输出价格为 0.05 元/千 tokens，输入价格为

0.015 元/千 tokens，使得更多企业和开发者能够负担得起高性

能的大模型服务。

阶跃星辰上线 Step-1X 图像生成大模型，精准诠释中国文化。近

日，阶跃星辰正式上线图像生成大模型 Step-1X，注册即可体验。

Step-1X 重点打磨了深度语义对齐能力和细节生成能力，采用全

链路自研的 DiT 模型架构，能深度理解复杂指令下的含义。

Step-1X 针对中国元素和文化进行了深度优化，在处理中国风内

容时具有独特优势。

智谱完成数十亿元融资，投前估值达 200 亿元，国资再入局。据

北京市海淀区国资委旗下的中关村科学城公司 9 月 5 日发布，公

司以投前 200 亿元估值，领投智谱华章新一轮融资，用于支持智

谱华章国产基座大模型的技术创新与生态发展。目前智谱是估值

规模率先超过 200 亿人民币的 AI 大模型企业，而 200 亿人民币

估值被市场普遍认为是此番百模大战中脱颖而出进入第一梯队

的基准线。

投资建议：当前国内大模型竞争激烈和开源模型普及的背景下，

大模型的调用成本降低，推动价格显著下降，将不断推动 AI 应

用扩展到更为广阔的需求场景，满足增量用户需求，建议继续关

注国产大模型及 AI 应用最新进展，积极布局 AI 领域。建议关注

传媒板块三大 AI 应用场景：①游戏/影视行业，推荐三七互娱、

世纪华通、万达电影、巨人网络等。②AI 教育，推荐中文传媒、

凤凰传媒、山东出版、中南传媒等。③布局 AI 大模型或产品的

公司。维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示：新技术发展不及预期；板块竞争加剧；新产品研发上

线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；国有文化传媒企业优

惠政策变动的风险。

证券研究报告

行业研究报告

表1：重点关注公司及盈利预测

重点公司

股票

2024/9/6

EPS（元）

投资评级

代码

名称

股价(元)

2023A

2024E

2025E

2026E

2023A

2024E

2025E

2026E

002555.SZ

三七互娱

13.82

1.20

1.28

1.45

1.60

11.5

10.8

9.5

8.6

未评级

601928.SH

凤凰传媒

11.55

1.16

0.73

0.77

0.82

10.0

15.9

15.0

14.2

未评级

601019.SH

山东出版

12.65

1.14

0.82

0.91

0.97

11.1

15.4

13.9

13.0

未评级

002602.SZ

世纪华通

3.34

0.07

0.34

0.40

0.47

47.5

10.0

8.4

7.1

未评级

601098.SH

中南传媒

13.49

1.03

0.81

0.86

0.93

13.1

16.7

15.6

14.6

未评级

002739.SZ

万达电影

9.32

0.42

0.51

0.70

0.82

22.3

18.4

13.3

11.4

未评级

600373.SH

中文传媒

13.87

1.45

1.35

1.44

1.51

9.6

10.2

9.6

9.1

未评级

002558.SZ

巨人网络

9.33

0.59

0.76

0.86

0.96

17.0

12.3

10.8

9.7

未评级

数据来源：iFinD，华龙证券研究所；其中，所有 EPS 预测数据均来自同花顺一致预期。

行业研究报告

内容目录

1一周市场表现 ...........................................................................................................................................1

2行业要闻 ...................................................................................................................................................2

3重点公司公告 ...........................................................................................................................................3

4本周观点 ...................................................................................................................................................5

5投资建议 ...................................................................................................................................................7

6风险提示 ...................................................................................................................................................8

图目录

图 1：申万一级行业周涨跌幅一览 ...................................................................................................... 1

图 2：传媒股票周涨幅前五 .................................................................................................................. 1

图 3：传媒股票周跌幅前五 .................................................................................................................. 1

图4：Step-1X 将输入文本描述转化为图像........................................................................................ 2

图5：Step-1X 生成图像具有中国风文化精髓.................................................................................... 2

图6：腾讯混元 Turbo 推理效率提升 100%，成本降低 50% .......................................................... 5

图7：SuperCLUE 能力项测评，腾讯混元 8项排名国内第一 .........................................................6

图8：作为国内成绩最好的模型，腾讯混元在理科、文科均居于第一名 ...................................... 7

表目录

表 1：重点关注公司及盈利预测 .......................................................................................................... 2

表 2：重点关注公司及盈利预测 .......................................................................................................... 8

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请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2024年09月09日腾讯发布新一代大模型混元Turbo，性能超群兼具性价比——传媒行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com相关阅读《阿里发布开源多模态模型Qwen2-VL，多项性能超越GPT-4o—传媒行业周报》2024.09.02《《黑神话：悟空》销量突破，国产3A游戏迎来新里程碑—传媒行业周报》2024.08.26《国内外大厂加速布局AI智能眼镜，端侧AI应用落地进行时—传媒行业周报》2024.08.19摘要：腾讯发布新一代大模型“混元Tur...

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