华福证券-汽车行业定期报告：以旧换新政策加码，行业景气向上

VIP专享

3.0 Susu2024 2024-09-10 89 16 1.58MB 11 页免费

侵权投诉

证

券

研

究

报

告

汽车

2024 年09 月09 日

诚信专业发现价值

请务必阅读报告末页的声明

汽车

以旧换新政策加码行业景气向上

投资要点：

本周专题：以旧换新政策加码行业景气向上

8月16 日，商务部等 7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新

工作的通知》。具体来看，补贴标准大幅提高。在汽车报废更新方面，

补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴 1万元、购买燃油乘用车补

贴7000 元，分别提高到 2万元和 1.5 万元，都增长了一倍及以上。除

了报废更新之外，这次政策还将置换更新也纳入补贴范围。国家直接

向地方安排超长期特别国债资金，支持地方自主开展置换更新。

据财联社援引全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到 8月

31 日上午 10 点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过 80 万份。近几

个月的报废更新申报量大幅增长，报废更新政策的拉动效果十分明显。

目前多省市的乘用车以旧换新补贴（置换更新）细则陆续发布，

包括上海、北京、广东、重庆、浙江、四川、湖北、湖南、天津、青

海、江苏、广西等。

各地出台的置换更新政策将对汽车消费和下半年车市的增长提供

强有力支持，提振产业链和市场的信心。新政策一方面提高了补贴额

度，另一方面扩大了置换的用户范围，预期今年车市将呈现前低后高

的走势，行业景气度有望企稳回升。

本周行情

2024 年9月2日-6 日，汽车板块 0.5%，沪深 300 指数-2.7%，汽

车板块跑赢沪深 300 指数 3.2 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上

周涨跌幅在申万 31 个板块中位列第 1位。年初至今汽车板块-8.1%，

在申万 31 个板块中位列第 8位。

子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件

分别上涨 0.4%、4.7%、1%、0.4%，汽车服务持平，摩托车及其他下

跌1.3%。

本周销量

8月1-31 日，乘用车零售 191 万辆，同比去年同期下降 1%，较上

月同期增长 11%；新能源乘用车零售 101.5 万辆，同比去年同期增长

42%，较上月同期增长 16%。

8月1-31 日，乘用车批发 212.8 万辆，同比去年同期下降 5%，较

上月同期增长 8%；新能源乘用车批发 105.1 万辆，同比去年同期增长

32%，较上月同期增长 11%。

风险提示

宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及

预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短

缺及原材料成本、运费上升的风险。

强于大市

（维持评级）

一年内行业相对大盘走势

团队成员

分析师：

卢宇峰(S0210524050001)

lyf30531@hfzq.com.cn

相关报告

1、周观点（0902-0906）：看好 9月汽车板块行

情，反弹优选细分领域龙头——2024.09.08

2、周观点（0826-0830）：汽车板块反弹优先选

细分领域龙头——2024.09.02

3、比亚迪与华为合作成都车展开幕——

2024.09.01

华福证券

诚信专业发现价值

请务必阅读报告末页的声明

行业定期报告 |汽车

正文目录

1本周专题：以旧换新政策加码行业景气向上 ......................................................... 3

2本周市场行情................................................................................................................3

2.1 板块涨跌幅 .................................................................................................................3

2.2 个股涨跌幅 .................................................................................................................5

3行业重点数据................................................................................................................6

3.1 乘联会周度数据 .........................................................................................................6

3.2 汽车销量数据 .............................................................................................................6

3.3 原材料价格 .................................................................................................................8

4行业要闻........................................................................................................................9

5重点新车......................................................................................................................10

6风险提示......................................................................................................................10

图表目录

图表 1：地方以旧换新政策 .......................................................................................... 3

图表 2：各板块周涨跌幅对比 ...................................................................................... 4

图表 3：各板块年涨跌幅对比 ...................................................................................... 4

图表 4：子板块周涨跌幅对比 ...................................................................................... 4

图表 5：子板块年涨跌幅对比 ...................................................................................... 4

图表 6：汽车行业 PE-TTM ..........................................................................................5

图表 7：汽车行业 PB .................................................................................................... 5

图表 8：PE-TTM、PB 当周估值及十年历史分位 .................................................... 5

图表 9：行业涨跌幅前十名个股 .................................................................................. 6

图表 10：行业涨跌幅后十名个股................................................................................ 6

图表 11：乘用车主要厂商 8月周度日均零售数（单位：辆）和增速 ....................6

图表 12：乘用车主要厂商 8月周度日均批发数（单位：辆）和增速 ................... 6

图表 13：月度汽车销量及同比变化 ............................................................................ 7

图表 14：年度汽车销量及同比变化............................................................................ 7

图表 15：经销商库存系数及预警指数 ........................................................................ 7

图表 16：汽车出口情况 .................................................................................................7

图表 17：乘用车销量及同比变化................................................................................ 8

图表 18：商用车销量及同比变化................................................................................ 8

图表 19：新能源汽车销量及同比变化 ........................................................................ 8

图表 20：新能源汽车渗透率........................................................................................ 8

图表 21：碳酸锂（元/吨） ........................................................................................... 8

图表 22：螺纹钢（元/吨） ........................................................................................... 8

图表 23：铝（元/吨） ................................................................................................... 9

图表 24：铜（元/吨） ................................................................................................... 9

图表 25：天然橡胶（元/吨） ....................................................................................... 9

图表 26：玻璃（元/吨） ............................................................................................... 9

图表 27：一周重点新车 .............................................................................................. 10

华福证券

诚信专业发现价值

请务必阅读报告末页的声明

行业定期报告 |汽车

1本周专题：以旧换新政策加码行业景气向上

8月16 日，商务部等 7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。

具体来看，补贴标准大幅提高。在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能

源乘用车补贴 1万元、购买燃油乘用车补贴 7000 元，分别提高到 2万元和 1.5 万元，

都增长了一倍及以上。除了报废更新之外，这次政策还将置换更新也纳入补贴范围。

国家直接向地方安排超长期特别国债资金，支持地方自主开展置换更新。

据财联社援引全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到 8月31 日上午 10

点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过 80 万份。近几个月的报废更新申报量大幅

增长，报废更新政策的拉动效果十分明显。

目前多省市的乘用车以旧换新补贴（置换更新）细则陆续发布，包括上海、北

京、广东、重庆、浙江、四川、湖北、湖南、天津、青海、江苏、广西等。

图表 1：地方以旧换新政策

数据来源：各地方政府官网，华福证券研究所

各地出台的置换更新政策将对汽车消费和下半年车市的增长提供强有力支持，

提振产业链和市场的信心。新政策一方面提高了补贴额度，另一方面扩大了置换的

用户范围，预期今年车市将呈现前低后高的走势，行业景气度有望企稳回升。

2本周市场行情

2.1 板块涨跌幅

2024 年9月2日-6 日，汽车板块 0.5%，沪深 300 指数-2.7%，汽车板块跑赢沪

深300 指数 3.2 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万 31 个板块

华福证券

研报加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载研报到电脑，查找使用更方便

免费 16人已下载

立即下载

标签： #汽车 #汽车行业

摘要：

证券研究报告汽车2024年09月09日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明汽车以旧换新政策加码行业景气向上投资要点：本周专题：以旧换新政策加码行业景气向上8月16日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》。具体来看，补贴标准大幅提高。在汽车报废更新方面，补贴标准由原来的购买新能源乘用车补贴1万元、购买燃油乘用车补贴7000元，分别提高到2万元和1.5万元，都增长了一倍及以上。除了报废更新之外，这次政策还将置换更新也纳入补贴范围。国家直接向地方安排超长期特别国债资金，支持地方自主开展置换更新。据财联社援引全国汽车以旧换新平台最新数据显示，截止到8月31日上午10点，已...

展开>> 收起<<

华福证券-汽车行业定期报告：以旧换新政策加码，行业景气向上.pdf

共11页,预览4页

还剩页未读，继续阅读