招商证券-电子行业苹果2024秋季发布会跟踪报告：如期发布新品及上线AI系统，继续把握果链优质公司长线布局机会-240910

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事件：

苹果于9月10日凌晨1点如期发布 iPhone16 系列、Airpods4及升级Airpods2

听力健康功能、Apple Watch S10/新配色Ultra2。AI方面，Apple Inteligence

部分功能将于10月率先在美国推出英语版，明年支持中文。我们评论如下：

评论：

1 、iPhone16: 主要在芯片、摄影、玻璃背板、散热、麦克风、续航方面升级。

a) 芯片：升级至A18,3nm ,较前代CPU+30%/GPU+40%, 支持光追；b)

摄影：新增相机控制按键，可快速启动相机拍照和录制视频，以及滑动控制变

焦/曝光/景深等功能；摄像头系统升级，主摄升级为融合式，新增空间/微距拍摄

功能；c) 玻璃背板：采用全新超瓷晶面板，硬度相较第一代提升50%;d) 其

他方面，散热能力提升30%; 更高品质麦克风；续航提升。iPhone16/16Plus

起售价5999/6999元。

2、iPhone16 Pro:主要在屏幕、芯片、摄像、散热、续航、麦克风方面升级。

a) 屏幕：尺寸变大，Pro/Max升级到6.3/6.9 英寸，采用全新超瓷晶面板；b)

芯片：升级至A18 Pro,较前代CPU+15%/GPU+20%, 内存带宽增加17%,

光追提升2倍；c) 摄像：超广角从12MP 升级至48MP; 主摄升级为融合式，

读取速度快两倍；新增相机控制按键；d) 其他方面，全新机械架构可改善散热，

散热提升20%, 苹果称为有史以来最强续航能力；麦克风配备4个新的录音室

级麦克风。iPhone16Pro/16Pro Max起售价7999/9999元。

3、AirPods:AirPods4 推出低价版、主动降噪版两款，Pro2 新增助听功能。

1)AirPods4: 依托升级的H2 芯片，新增语音凸显与Siri互动方式等智能音频

体验；采用全新的声学架构，音质提升；其中高配版首次为无耳塞式设计带来

主动降噪功能；低价版/高配版售价999/1399 元；2)AiPods Pro2: 新增听力

健康功能，包括听力保护/听力测试/助听器功能；3)新Airpods Max:改用TypeC

及新增配色，售价3999 元。

4、Watch:S10 更轻薄&屏幕更大、取消不锈钢版改钛金属、新增水深与水温

感应&睡眠呼吸暂停功能，Ultra2 新增黑色配色。1 ) S10: 天线纳入设备外壳

本身将两层构造整合为一层，厚度比前代减少10%; 首次使用广视角OLED屏

幕，屏幕面积/倾斜角度亮度较前代增加9%/40%; 外观材质取消不锈钢，改用

钛金属；升级至S10 芯片，通过新神经元网络实现降噪；功能方面，新增水深

与水温感应&睡眠呼吸暂停功能；起售价2999 元；2)Ultra2:新增黑色钛金属

配色，起售价6499 元。

5、Al:部分功能10月在美国率先上线，明年支持中文，更多功能将陆续推出。

Apple Intelligence部分功能将于10 月率先在美国推出英语版，并将于12 月推

广至更多英语国家市场，明年支持中文/法/日/西班牙语等更多语言。首批上线的

部分功能包括Writing Tools(文本改写、校对和摘要)、照片(回忆、特定搜

索和消除物体)、全新设计Siri、音频录制及转写、优先通知、邮件 Smart Reply

等，更多AI功能如屏幕感知、跨应用操作、图像生成等将在今明年陆续推出。

投资建议：继续看好苹果未来3年向上周期，把握果链优质公司长线布局机会。

总体来说，我们认为此次发布会符合预期，重心在AI功能、手机光学升级和耳

机/手表等新品。发布会最受益的公司是立讯精密，其是16Pro Max 、AirPods4

和Watch 新品的主供厂商，同时是iPhone 相机控制按钮模组的主供厂商，并

深度参与到光学升级中的 VCM 和精密结构件等，同时高伟电子新导入苹果后

摄，受益于潜望数量增加和超广角像素提升，水晶光电亦受益于潜望数量增加

带来的棱镜组增加，瑞声科技有参与到相机控制按钮的零件，其他还可关注散

热、电池等创新。据我们跟踪iPhone16 新机备货约8500-9000 万台优于去年，

新品销量及后续 AI升级望带来持续催化。同时，我们认为25-27 年苹果iPhone、

1、《消费电子行业深度跟踪报告—Q2

终端出货延续复苏，把握苹果 AI链回

调建仓良机》2024-08-22

2、《苹果季报及产业链跟踪—CQ2

业绩超预期，CQ3 营收增速望延续

CQ2 表现，AI展望乐观》2024-08-02

3、《苹果 WWDC24 跟踪—Apple

Intelligence 如期发布，看好苹果继续

引领 AI 时代端侧创新》2024-06-11

鄢凡 S1090511060002

yanfan@cmschina.com.cn

程鑫 S1090523070013

chengxin2@cmschina.com.cn

涂锟山研究助理

tukunshan@cmschina.com.cn

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Sep/23

如期发布新品及上线 Al系统，继续把握果链优质公司长线布局机会

证券研究报告|行业简评报告

2024年09月10日

相关报告

苹果2024秋季发布会跟踪报告

股票家数(只)

总市值(十亿元)

流通市值(十亿元)

绝对表现

相对表现

占比%

9.8

9.2

8.5

资料来源：公司数据、招商证券

敬请阅读末页的重要说明

CMS

495

6180.5

5200.0

TMT及中小盘/电子

12m

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— 一沪深300

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Apr/24

Jan/24

电子

苹果于9月10日凌晨1点如期发布 iPhone16 系列、Airpods4 及升级Airpods2

听力健康功能、Apple Watch S10/新配色UItra2 。Al方面，Apple Intelligence部

分功能如写作/照片/摘要/新Siri等将于10月率先在美国推出英语版，更多AI功

能将在今明年陆续推出，并将于12月支持更多英语国家市场，明年支持中文/法

语/日语/西班牙语等更多语言。

1 、iPhone16 系列：主要在芯片、摄影、玻璃背板、散热、

麦克风、续航方面升级

1)芯片：升级至A18, 新芯片基于第二代3纳米制程工艺打造。升级后的16核

神经网络引擎针对大型生成式模型进行优化，运行机器学习模型的速度相比A16

提升最高可达2倍。相比A16 芯片，6核CPU 的速度快30%, 能效表现更佳，

在运行同样的工作负载时，能耗降低30%。与A16 相比，A18 的 5 核 GPU 速度

提升最高可达40%,能效提升最高可达35%。另外，在硬件加速光线追踪技术的

加持下，iPhone 16与基于软件的光线追踪相比，帧率提升最高可达5倍。两款

机型均支持此前仅适用于 iPhone 15 Pro的 3A 游戏，得益于A18 的高能效和经

过重新设计的内部架构，游戏的持续性能提升最高可达30%。

2)摄影：a) 新增相机控制按键，实现点按体验的触感式开关，支持轻按手势的

高精度压力传感器，以及提供触摸交互的电容传感器。相机控制可快速启动相机

拍照和录制视频，也可滑动控制变焦、曝光、景深等功能；b) 摄像头系统升级，

全新4800万像素融合式摄像头支持2倍光学品质长焦选项，新增空间照片和空

间视频、微距拍摄功能。

3)玻璃盖板：采用先进配方工艺的新一代超瓷晶面板，其硬度相较第一代提升

50%,硬度是市面主流手机屏幕玻璃的两倍。

4)其他：散热能力提升30%;更高品质麦克风；续航提升。

iPhone 16和 iPhone 16 Plus 将提供群青色、深青色、粉色、白色和黑色五种配

色，以及128GB、256GB、512GB 三种容量配置选择。iPhone 16 的起售价为

RMB 5999,iPhone 16 Plus的起售价为RMB 6999。9月13日起将可预购，9

月20日起正式发售。

穿戴和XR 硬件又将迎来创新大年，继续看好苹果未来三年向上周期，尤其是在

AI 端侧和云端算力布局带来国内苹果链业绩和估值向上弹性，且不少优质公司

有个体alpha。我们继续首推全面受益苹果终端Al 创新的立讯精密，继续看好

高伟电子、水晶光电、比亚迪电子、鹏鼎控股、东山精密、长盈精密等，并关

注瑞声科技、领益智造、环旭电子、珠海冠宇、欣旺达、德赛电池、兆威机电、

统联精密等。

风险提示：宏观经济波动加剧、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、

地缘政治及汇率风险。

附：苹果2024年秋季发布会要点

行业简评报告

敬请阅读末页的重要说明 2

招商证券

CMS

图 3 :iPhone16 亮点汇总

AppleIntelligence

A18 Action button

资料来源：苹果，招商证券

2 、iPhone16 Pro系列：主要在屏幕、芯片、摄像、散热、

续航、麦克风方面升级

1)屏幕：屏幕尺寸变大，iPhone 16 Pro/Max升级到6.3/6.9英寸，iPhone 16 Pro

Max 拥有iPhone 迄今最大尺寸显示屏，Apple 产品迄今最窄的屏幕边框；新一代

超瓷晶面板，硬度比初代高50%。

2)芯片：升级至A18 Pro,较前代CPU+15%/GPU+20%,系统内存总带宽增大

近 2 0 % , 创iPhone 历来之最，硬件加速光线追踪最快达2倍。

3)摄像：超广角从12MP 升级至48MP, 搭载更先进的四合一像素传感器；主摄

升级为融合式，搭载第二代四合一像素传感器，读取速度快两倍；与普通款一样，

新增相机控制按键。

4)其他：全新机械架构可改善散热，散热提升20%,苹果称为有史以来最强续

航能力；麦克风配备4个新的录音室级麦克风，新增空间音频录制功能

iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max将提供沙漠色、原色、白色和黑色四种配色，

图1:新一代超瓷晶面板图 2 : i P h o n e 1 6 影像功能汇总

行业简评报告

敬请阅读末页的重要说明 3

资料来源：苹果，招商证券资料来源：苹果，招商证券

招商证券

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标签： #电子 #电子行业 #苹果

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事件：苹果于9月10日凌晨1点如期发布iPhone16系列、Airpods4及升级Airpods2听力健康功能、AppleWatchS10/新配色Ultra2。AI方面，AppleInteligence部分功能将于10月率先在美国推出英语版，明年支持中文。我们评论如下：评论：1、iPhone16:主要在芯片、摄影、玻璃背板、散热、麦克风、续航方面升级。a)芯片：升级至A18,3nm,较前代CPU+30%/GPU+40%,支持光追；b)摄影：新增相机控制按键，可快速启动相机拍照和录制视频，以及滑动控制变焦/曝光/景深等功能；摄像头系统升级，主摄升级为融合式，新增空间/微距拍摄功能；c)玻璃背板：...

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