招商证券-电子行业华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会跟踪：发布首款三折机及两款新车，关注折叠屏及SmartEV产业链-240911

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3.0 百年孤独 2024-09-11 111 19 1.05MB 10 页免费

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售价分别为 1 9 9 9 9 元、 2 1 9 99元和 2 3 9 9 9 元，将于 2 0 2 4 年 9 月 2 0 日正式开

售。1)屏幕：配备10.2 英寸全球最大手机折叠屏；采用非牛顿流体材料和业

界最大 UTG 玻璃，屏幕抗冲击性提升30%; 机身厚度仅3.6 毫米。采用华为天

工铰链系统，首次实现铰链内外弯折。2) 性能：配备5600 mAh 全球最薄硅负

极电池，厚度仅1.9mm; 支持66 W 有线快充、 50 W 无线快充、并支持灵犀通

信和天通卫星通话功能。3) 影像：后置50 MP 主摄(十档可变光圈)+12 MP

超广角+12 MP 潜望长焦(5.5x); 摄像系统搭载多项AI 图片功能，如AI 消除、

AI扩图、AI云增强等。4)配件：随手机附赠礼盒，包括旋转支架保护壳、FreeBuds

5 、88W 超级快充车载充电器、66 W超级快充充电器。此外还推出折叠触控键

盘，搭配 Mate XT非凡大师，可实现类似桌面 PC 的体验。

2、汽车：问界M9 全系六大升级，大五座版本上市；智界R7 开启小定

问界M9: 全系六大智能升级；大五座版本正式上市，售价46.98 万元起。问界

M9系列本次发布会带来智能灯光、智能空间、智能驾控、智能驾驶、智能泊车、

主动安全在内的六大升级，智能化程度进一步提升。特别是9月起鸿蒙智行将

全系陆续升级 HUAWEI ADS 3.0,实现端到端架构优化。此外，新发布问界M9

大五座版本，产品与六座版定位、功能一致，后排空间更大；五座版共推出增

程2款、纯电1款共3 款车型，售价46.98~56.98 万元。

智界R7: 鸿蒙智行首款纯电轿跑SUV, 搭载满血途灵平台+ADS 3.0,预售价

26.8万元起，即日开启小定。产品对标特斯拉ModelY。产品搭载满血途灵平台

+ADS 3.0智驾，支持800V 高压超充、最长802km 纯电续航。

3、投资建议：华为三折机有望引领折叠机行业新趋势，关注相关产业链投资机

遇；同时关注鸿蒙智行后续销量、高阶智驾进展及华为汽车链核心标的

目前高昂的价格限制了三折机的用户群体。我们认为随着生产规模和良率的提

升，三折机的售价有望逐渐下行。折叠机与直板机相比，成本端增量主要体现

在显示和铰链上，建议关注折叠机铰链及MIM结构件、折叠机屏幕、UTG 盖板

等产业链环节；此外关注后续 Mate70 系列机型发布节奏及产业链相关机会。在

汽车方面，华为鸿蒙智行车型矩阵持续完善、高阶智驾全系加速渗透，9月10

日智界R7 正式开启小定，关注后续订单情况。我们建议关注华为汽车产业链相

关重点标的，看好与奇瑞战略合作、深度介入智界车型Tier 1业务的立讯精密；

看好华为汽车高速连接器的核心供应商电连技术；同时建议关注感知传感器、

智能座舱等相关产业链。

风险提示：宏观经济波动加剧；消费需求不及预期；地缘政治及汇率风险。

1、《享界S9 及华为全场景新品发布

会跟踪—享界S9 首搭华为ADS3.0 ,

平板、可穿戴等多款新品同步亮相》

-2024-08-07

2、《华为鸿蒙生态春季沟通会跟踪

报告—智界 S7 降价增配全新上市，

MateBookXPro 首搭盘古大模型》

-2024-04-12

3、《问界M9 及华为冬季全场景发布

会跟踪报告：问界M9携黑科技面世，

nova 12 等全场景新品皆迎升级》

2023-12-27

4、《华为智慧出行暨智界S7 新品预

售发布会跟踪报告：华为&奇瑞发布

首款纯电轿车智界S7,关注产业链核

心标的》2023-11-10

鄢S凡1090511060002

yanfan@cmschina.com.cn

王 1090522090002

wangtian2@cmschina.com.cn

赵究助理

zhaolin3@cmschina.com.cn

事件：

华为于9月10日举行华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会，发布首款三

折叠屏手机Mate XT非凡大师、问界 M9 大五座版，并宣布鸿蒙智行首款轿跑

SUV 智界R7 开启小定。我们评论如下：

评论：

1、手机：发布全球首款量产三折叠手机Mate

华为发布全球首款量产三折叠屏手机华为Mate

两种配色，以及16 GB+256GB、16GB+512GB

XT非凡大师，售价19999元起

XT非凡大师，提供瑞红、玄黑

和 1 6GB+1TB 三种存储版本，

发布首款三折机及两款新车，关注折叠屏及SmartEV 产业链

证券研究报告|行业简评报告

2024年09月11日

CMS 招商证券

相关报告

股票家数(只)

总市值(十亿元)

流通市值(十亿元)

资料来源：公司数据、招商证券

% 1m

绝 3表.3现

相 .7表现

占比%

9.8

9.2

8.5

敬请阅读末页的重要说明

495

6180.5

5200.0

TMT及中小盘/电子

-10.7

-0.9

12m

-24.3

-9.7

一、Mate XT非凡大师：全球首款量产三折叠手机，售价

19999元起

华为发布Mate XT 非凡大师，全球首款三折叠屏手机，配备10.2英寸折叠屏、

5600mAh 超薄电池，支持灵犀通信与卫星通话。主要亮点如下：

1、外观

配色/内存：华为 Mate XT 非凡大师三折叠手机提供瑞红、玄黑两款配色，以及

16GB+256GB、16GB+512GB、16GB+1TB 三个存储版本。

屏幕：10.2英寸全球最大折叠屏，屏幕部分采用非牛顿流体材料以及322cm2 业

界最大UTG 玻璃，复合超韧叠层结构，抗冲击力提升30%。

轻薄度：新机厚度仅为 3.6 毫米，后置摄像头采用经典的星钻设计，镜头边框采

用独一无二的岩脉纹理。

铰链系统：华为 Mate XT 非凡大师首次实现了铰链内外弯折，搭载“华为天工铰

链系统”,内外联动，巧夺天工。

图 1 : 华为Mate XT 非凡设计展示——全球首款三折叠屏手机

全球首个三折要屏手机 HUAWEI Mate xTIULTIMATE DESiGN

非凡设计

全球最大折叠屏手机

全球最薄折叠屏手机

资料来源：华为发布会，招商证券

2、性能

电池：配有 5600mAh“全球最薄硅负极大容量电池”,电池厚度仅1.9mm, 支

持66 W 有线快充、50W 无线快充。

卫星通信：支持灵犀通信、天通卫星通话功能。

附录：华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会要

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行业简评报告

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CMS

图 3 :华为MateXT 非凡影像展示

HUAWEI Mate XTIULTIMATE DESICN

超广角据像头超光变据像头

10通道多光谱传感器

资料来源：华为发布会，招商证券

3、影像

镜头：华为Mate XT非凡大师搭载50MP 1/1.56"十档可变光圈主摄(F1.4~F4.0),

以及12 MP 超广角+12 MP 潜望长焦(5.5x) 后置镜头。

图片Al: 华为Mate XT 非凡大师搭载多项AI 图片功能，支持AI消除、AI 扩图

以及AI 云增强。

4、配件

礼盒：华为Mate XT 非凡大师拥有礼盒，包括旋转支架保护壳、FreeBuds5、88W

超级快充车载充电器、66W 超级快充充电器。

键盘：华为还推出一款折叠触控键盘，设计紧凑便携，可搭配Mate XT非凡大师

获得类似桌面PC 的体验。

行业简评报告

敬请阅读末页的重要说明 3

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图2 :华为M a t e X T非凡科技展示

CMS

非凡影像溺望式长焦捂像头

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标签： #电子 #电子行业 #华为

摘要：

售价分别为19999元、21999元和23999元，将于2024年9月20日正式开售。1)屏幕：配备10.2英寸全球最大手机折叠屏；采用非牛顿流体材料和业界最大UTG玻璃，屏幕抗冲击性提升30%;机身厚度仅3.6毫米。采用华为天工铰链系统，首次实现铰链内外弯折。2)性能：配备5600mAh全球最薄硅负极电池，厚度仅1.9mm;支持66W有线快充、50W无线快充、并支持灵犀通信和天通卫星通话功能。3)影像：后置50MP主摄(十档可变光圈)+12MP超广角+12MP潜望长焦(5.5x);摄像系统搭载多项AI图片功能，如AI消除、AI扩图、AI云增强等。4)配件：随手机附赠礼盒，包括旋转支架保护壳、...

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