纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报-240903-广发证券-23页
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[Table_Page]
投资策略周报|纺织服饰
证券研究报告
[Table_Title]
纺织服饰行业
纺织服装与轻工行业数据周报 8.26-8.30
[Table_Summary]
核心观点：
⚫ 纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块建议关注：部分二季度业绩
受上年同期汇兑收益扰动，但三季度业绩有望环比加速的运动鞋服代
工、色织布等行业龙头公司华利集团、健盛集团、鲁泰 A等。预计今
年业绩表现前低后高，下半年有望加速向上的毛纺、色纺纱等行业龙头
公司新澳股份、百隆东方。受益锦纶、涂料下游需求景气度高，超高分
子量聚乙烯纤维出口政策明朗化的涉及新材料业务的板块龙头公司南
山智尚、孚日股份、台华新材、恒辉安防。包括，长期成长空间大的辅
料和箱包行业龙头公司伟星股份和开润股份。下游服装家纺板块建议
关注：顺应消费两极分化趋势，业绩具备一定韧性的高端及性价比定位
龙头公司比音勒芬、富安娜、森马服饰、海澜之家、安踏体育、波司登、
中国利郎等。
⚫ 轻工制造行业周观点。必选消费品种经济敏感度低、具备成长空间。
（1）必选消费行业稳定、存在成长性&边际改善机会。卫生巾渠道产
品迭代推动后来居上，口腔和民用电工产品迭代价格稳增。（2）轻工
出口当前景气度仍高，关注自下而上机会。（3）造纸把握向上拐点，
包装作为潜在红利标的配置。（4）家居静待触底改善，关注政策效果。
建议关注百亚股份、公牛集团、晨光股份、太阳纸业、嘉益股份、匠心
家居、顾家家居、慕思股份、索菲亚、永新股份、裕同科技、仙鹤股份。
⚫ 纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind 统计，本期（8.26-8.30），上证指
数下降 0.43%，创业板综下降 3.54%，纺织服饰（SW）上升 3.10%，
在31 个一级行业排名第 19；轻工制造（SW）上升 4.04%，排名第 9。
⚫ 纺织服装行业数据跟踪。根据 iFind，2024 年1-5 月中国纺织服装产
品金额占欧盟进口市场份额为 8.59%；2024 年6月中国出口到欧盟的
产品金额增速为-13.59%。根据纺织网，2024 年1-6 月我国规模以上
印染企业产量同比+3.98%，主营业务收入同比+9.30%，利润总额同比
+64.42%。根据中国毛纺织行业协会公布数据，2024 年1-7 月毛纺原
料与制品进出口总金额同比-1.7%，出口总金额同比-3.1%。
⚫ 轻工制造行业数据跟踪。根据 Wind 统计，8.19-8.25 期间 30 大中城
市商品房成交面积同比-21.8%；根据卓创资讯，截至 8月30 日针叶浆
/阔叶浆价格周环比+1.29%/-0.35%；废黄板纸价周环比+0.07%；双胶
/双铜纸价周环比-0.46%/-0.18%，箱板/瓦楞纸价周环比-0.27%/ 持平。
包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.35%/-1.49%。
⚫ 风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨
风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
[Table_Grade]
行业评级
买入
前次评级
买入
报告日期
2024-09-03
[Table_PicQuote]
相对市场表现
[Table_Author]
分析师：
糜韩杰
SAC 执证号：S0260516020001
SFC CE No. BPH764
021-38003650
mihanjie@gf.com.cn
分析师：
曹倩雯
SAC 执证号：S0260520110002
021-38003621
caoqianwen@gf.com.cn
分析师：
左琴琴
SAC 执证号：S0260521050001
SFC CE No. BSE791
021-38003540
zuoqinqin@gf.com.cn
分析师：
张雨露
SAC 执证号：S0260518110003
SFC CE No. BNU523
021-38003692
zhangyulu@gf.com.cn
分析师：
李咏红
SAC 执证号：S0260523100001
021-38003542
liyonghong@gf.com.cn
请注意，曹倩雯,李咏红并非香港证券及期货事务监察委员
会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。
[Table_DocReport]
纺织服饰行业:看好纺织制造板块三季度行情
-30%
-23%
-16%
-10%
-3%
4%
09/23 11/23 01/24 04/24 06/24 08/24
纺织服饰
沪深300
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[Table_PageText]
跟踪分析|纺织服饰
[Table_impcom]
重点公司估值和财务分析表
股票简称
股票代码
货币
最新
最近
评级
合理价值
EPS(元)
PE(x)
EV/EBITDA(x)
ROE(%)
收盘价
报告日期
（元/股）
2024E
2025E
2024E
2025E
2024E
2025E
2024E
2025E
比音勒芬
002832.SZ
CNY
17.80
2024/09/01
买入
40.23
2.01
2.46
8.86
7.24
6.09
5.12
21.70
24.20
安踏体育
02020.HK
HKD
75.45
2024/07/24
买入
91.61
4.53
4.87
16.66
15.49
9.96
8.63
20.00
17.70
报喜鸟
002154.SZ
CNY
3.38
2024/08/25
买入
5.60
0.47
0.52
7.19
6.50
4.42
4.10
14.70
15.10
富安娜
002327.SZ
CNY
7.29
2024/08/28
买入
10.36
0.69
0.74
10.57
9.85
7.57
7.13
14.80
15.70
华利集团
300979.SZ
CNY
65.69
2024/08/25
买入
73.08
3.32
3.83
19.79
17.15
13.23
11.51
22.00
21.70
歌力思
603808.SH
CNY
6.31
2024/05/27
买入
8.70
0.58
0.80
10.88
7.89
3.52
2.88
7.00
9.10
森马服饰
002563.SZ
CNY
4.41
2024/09/02
买入
7.04
0.47
0.55
9.38
8.02
4.58
4.09
10.50
12.10
朗姿股份
002612.SZ
CNY
12.77
2024/04/28
买入
27.58
0.74
0.87
17.26
14.68
8.45
7.77
9.80
10.40
海澜之家
600398.SH
CNY
5.89
2024/05/12
买入
10.72
0.71
0.83
8.30
7.10
4.56
3.93
18.00
20.20
伟星股份
002003.SZ
CNY
12.55
2024/04/21
买入
11.97
0.54
0.62
23.24
20.24
15.17
13.35
11.90
13.20
健盛集团
603558.SH
CNY
8.98
2024/08/11
买入
13.14
0.88
1.01
10.20
8.89
6.07
5.47
12.70
14.00
新澳股份
603889.SH
CNY
6.21
2024/08/21
买入
8.62
0.62
0.70
10.02
8.87
6.77
5.97
13.20
13.90
开润股份
300577.SZ
CNY
20.25
2024/02/20
买入
19.62
0.98
1.31
20.66
15.46
10.81
8.43
11.60
13.70
申洲国际
02313.HK
HKD
62.20
2024/04/16
买入
103.86
3.76
4.64
16.54
13.41
11.49
9.56
15.77
17.71
鲁泰 A
000726.SZ
CNY
5.40
2024/05/30
买入
8.87
0.74
0.94
7.30
5.74
3.25
2.94
6.20
7.70
特步国际
01368.HK
HKD
5.10
2024/04/22
买入
7.32
0.44
0.51
11.59
10.00
7.84
7.01
12.30
13.10
百亚股份
003006.SZ
CNY
22.85
2024/06/24
买入
24.25
0.76
1.02
30.07
22.40
25.03
18.79
19.00
20.40
晨光股份
603899.SH
CNY
25.71
2024/05/03
买入
48.81
1.95
2.30
13.18
11.18
9.77
8.48
19.70
19.80
太阳纸业
002078.SZ
CNY
12.28
2024/08/31
买入
14.61
1.22
1.33
10.07
9.23
5.00
4.60
12.00
12.10
裕同科技
002831.SZ
CNY
22.95
2024/05/03
买入
27.92
1.86
2.19
12.34
10.48
6.85
5.93
13.50
13.70
志邦家居
603801.SH
CNY
9.44
2024/04/30
买入
20.10
1.55
1.72
6.09
5.49
4.37
3.93
18.70
19.00
欧派家居
603833.SH
CNY
43.35
2024/05/03
买入
94.71
5.26
6.01
8.24
7.21
5.66
5.12
16.00
16.50
思摩尔国际
06969.HK
HKD
9.02
2024/06/24
增持
9.39
0.28
0.35
32.21
25.77
24.70
20.24
7.50
8.50
百隆东方
601339.SH
CNY
4.50
2024/09/01
买入
5.96
0.37
0.63
12.16
7.14
6.04
3.98
5.90
9.70
孚日股份
002083.SZ
CNY
4.48
2024/08/10
买入
6.53
0.54
0.63
8.30
7.11
3.96
3.48
11.30
12.00
南山智尚
300918.SZ
CNY
7.62
2024/08/30
买入
11.07
0.62
0.78
12.29
9.77
7.09
6.22
10.10
11.70
恒辉安防
300952.SZ
CNY
16.53
2023/11/23
买入
23.51
1.38
1.82
11.98
9.08
6.97
5.49
14.80
16.30
中国利郎
01234.HK
HKD
4.19
2024/08/17
买入
5.10
0.47
0.53
8.91
7.91
6.14
5.51
13.60
14.70
嘉益股份
301004.SZ
CNY
90.38
2024/08/19
买入
87.85
6.76
8.47
13.37
10.67
11.62
9.33
35.00
30.50
仙鹤股份
603733.SH
CNY
15.51
2024/08/15
买入
23.18
1.55
1.97
10.01
7.87
5.70
4.52
13.60
15.60
数据来源：WIND，广发证券发展研究中心
备注：表中估值指标按照最新收盘价计算
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3 / 23
[Table_PageText]
跟踪分析|纺织服饰
目录索引
一、纺织服装行业行情回顾 ................................................................................................ 6
二、纺织服装行业数据跟踪 ................................................................................................ 9
（一）欧盟纺织服装进口情况 .................................................................................... 9
（二）纺织印染行业 2012-2024 上半年经营情况 .................................................... 10
（三）2022-2024 年毛纺进出口情况 ....................................................................... 11
（四）全球运动龙头财报核心指标 ........................................................................... 12
三、 轻工制造行业行情回顾 ............................................................................................ 14
四、轻工制造行业数据跟踪 .............................................................................................. 15
（一）家居行业经济运营情况 .................................................................................. 15
（二）出口行业近况 ................................................................................................. 17
（三）造纸行业近况 ................................................................................................. 17
（四）包装行业近况 ................................................................................................. 19
五、风险提示 .................................................................................................................... 20
（一）宏观经济景气度持续下行风险 ....................................................................... 20
（二）汇率波动风险 ................................................................................................. 20
（三）原材料价格持续上涨风险 .............................................................................. 21
（四）海外产能扩张不及预期风险 ........................................................................... 21
（五）库存积压风险 ................................................................................................. 21
（六）管理不善风险 ................................................................................................. 21
摘要：
展开>>
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识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/23[Table_Page]投资策略周报|纺织服饰证券研究报告[Table_Title]纺织服饰行业纺织服装与轻工行业数据周报8.26-8.30[Table_Summary]核心观点：⚫纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块建议关注：部分二季度业绩受上年同期汇兑收益扰动，但三季度业绩有望环比加速的运动鞋服代工、色织布等行业龙头公司华利集团、健盛集团、鲁泰A等。预计今年业绩表现前低后高，下半年有望加速向上的毛纺、色纺纱等行业龙头公司新澳股份、百隆东方。受益锦纶、涂料下游需求景气度高，超高分子量聚乙烯纤维出口政策明朗化的涉及新材料业务的板块龙头公司南山智...
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2024-06-13 241
作者：百年孤独
分类：按申万行业
价格：免费
属性：23 页
大小：1.51MB
格式：PDF
时间：2024-09-13
