国投证券-我们需要什么样的双底-240914-7页

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2024 年09 月14 日

我们需要什么样的双底

金融工程定期报告

上期我们认为右侧的趋势信号仍需等待，而大小盘的风格有望逐步

进入均衡相持的状态，事后来看基本符合预期。

本期观点：我们需要什么样的双底

上期提到短期可能较难出现真正的右侧信号，所以只能静待时机并仅

以小幅试错的方式来尝试参与。近期大盘濒临 2700 关口，距春节前

的低点也仅一步之遥，因此关于是否即将形成双底，以及到底会有怎

样的双底开始成为市场关注的焦点。

如果双底的第二个底比第一个底高，从基础的趋势定义看，因为低点

越来越高，那么这段走势应该可以看成是一个上行趋势，或者是继续

处于区间震荡中。而要走出一个较大级别的上行趋势，往往是需要基

本面逻辑的重要变化以及持续驱动的，否则不创新低的第二个低点往

往不太可靠。也就是说，在当前基本面逻辑没有重要变化的大背景下，

不创新低的可能性或较低。

而一旦指数创了新低，说明市场较弱，如果此时仍没有基本面利多逻

辑的支撑，那么最好的参与时机应该是等待超跌机会，比如等到低频

温度计及高频温度计都至少处于 20 以下之时，目前来看这类机会仍

然需要继续等待。

行业上，我们的行业四轮驱动模型建议关注交通运输、通信、建筑装

饰、汽车、非银金融。从大小盘的风格状态来看，前期中小盘占优的

状态已有疲态，近期或将逐步进入均衡拉锯状态，甚至将逐步偏向大

盘。

风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。

证券研究报告

杨勇

分析师

SAC 执业证书编号：S1450518010002

yangyong1@essence.com.cn

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金融工程定期报告

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内容目录

1. 本期市场判断：我们需要什么样的双底 ......................................... 3

2. 市场判断相关逻辑 ........................................................... 4

图表目录

图1. 上证综指-周期分析-2024.9.14 ............................................. 4

图2. 上证综指-缠论分析-2024.9.14 ............................................. 4

图3. 全天候择时系统-2024.9.14 ................................................ 4

图4. 四轮驱动行业轮动模型-2024.9.14 .......................................... 5

金融工程定期报告

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3

上期我们认为右侧的趋势信号仍需等待，而大小盘的风格有望逐步进入均衡相持的状态，事

后来看基本符合预期。

1.本期市场判断：我们需要什么样的双底

上期提到短期可能较难出现真正的右侧信号，所以只能静待时机并仅以小幅试错的方式来尝

试参与。近期大盘濒临 2700 关口，距春节前的低点也仅一步之遥，因此关于是否即将形成双

底，以及到底会有怎样的双底开始成为市场关注的焦点。

如果双底的第二个底比第一个底高，从基础的趋势定义看，因为低点越来越高，那么这段走

势应该可以看成是一个上行趋势，或者是继续处于区间震荡中。而要走出一个较大级别的上

行趋势，往往是需要基本面逻辑的重要变化以及持续驱动的，否则不创新低的第二个低点往

往不太可靠。也就是说，在当前基本面逻辑没有重要变化的大背景下，不创新低的可能性或

较低。

而一旦指数创了新低，说明市场较弱，如果此时仍没有基本面利多逻辑的支撑，那么最好的

参与时机应该是等待超跌机会，比如等到低频温度计及高频温度计都至少处于 20 以下之时，

目前来看这类机会仍然需要继续等待。

行业上，我们的行业四轮驱动模型建议关注交通运输、通信、建筑装饰、汽车、非银金融。

从大小盘的风格状态来看，前期中小盘占优的状态已有疲态，近期或将逐步进入均衡拉锯状

态，甚至将逐步偏向大盘。

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摘要：

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年09月14日我们需要什么样的双底金融工程定期报告上期我们认为右侧的趋势信号仍需等待，而大小盘的风格有望逐步进入均衡相持的状态，事后来看基本符合预期。本期观点：上期提到短期可能较难出现真正的右侧信号，所以只能静待时机并仅以小幅试错的方式来尝试参与。近期大盘濒临2700关口，距春节前的低点也仅一步之遥，因此关于是否即将形成双底，以及到底会有怎样的双底开始成为市场关注的焦点。如果双底的第二个底比第一个底高，从基础的趋势定义看，因为低点越来越高，那么这段走势应该可以看成是一个上行趋势，或者是继续处于区间震荡中。而要走出一个较大级别...

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