省级区域经济数据跟踪系列之三：河南省区域经济全貌-20230614-光大证券-25页

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证券研究报告

2023年6月14日

总量研究

河南省区域经济全貌

——省级区域经济数据跟踪系列之三

1、河南省整体概况

经济：2022年，河南省GDP为61345.05亿元，增速3.1%，经济总量、增速

在各省市中均处上游水平，固定资产投资同比增长6.7%，增速处于中游水平。

财政：2022年，河南省地方一般公共预算收入4261.64亿元，同比下降2.1%，

扣除退减缓税等因素影响后同口径增长7.3%；一般公共预算支出10644.64亿

元，同比增长8.8%；财政自给率为40.04%，排名18名，同比下降1.69个百

分点。

政府债务：截至2022年末，河南省政府债务余额为15103.8亿元，同比增长

21.85%；负债率为24.62%，同比提升3.57个百分点，负债率在各省市排名较

低；债务率为233.27%，同比提升72.75个百分点，债务率处于中游水平。

2、地级市层面

2022年郑州市GDP为12934.69亿元，同比增速为1.0%，经济、财政、债务

等指标总量均大幅领先其他地市，洛阳、南阳经济总量都越过4000亿台阶，豫

北地区整体经济总量较低。

洛阳市：2022年GDP为5675.19亿，同比增长3.0%，地方一般公共预算收入

同比下降0.63%，其负债率和债务率分别以13.66%和140.66%居于全省末位；

财政自给率63.43%，排名较高，同比上升1.42个百分点。

漯河市：2022年GDP为1812.89亿，同比增速5.16%。其 2022年一般公共预

算收入131.9亿元，同比增长15.16%；债务余额387.1亿元，同比增速为39.11%，

此两项增速均是省内最高。

3、区县层面

经济与财政：2022年河南省GDP超400亿元区县中，郑州市金水区GDP总量

最高，商丘市永城市以 6.2%的增速表现最佳；地方一般公共预算收入超 20 亿

的46个区县中，33个区县同比上涨，增速方面安阳市汤阴县同比增长125.65%，

表现最优。

债务：截至2022年末，河南省政府债务余额超50亿的76个区县中仅有安阳市

林州市负债率指标改善。郑州市中牟县负债率同比提升25.18个百分点，增幅最

大，负债率达到35.75%，位于第三。

4、风险提示

关注外部环境的变动，若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力；河南省市部

分区域债务负担较重，关注该类区域内城投企业的融资与经营情况。

作者

分析师：张旭

执业证书编号：S0930516010001

010-56513035

zhang_xu@ebscn.com

分析师：危玮肖

执业证书编号：S0930519070001

010-56513078

weiwx@ebscn.com

联系人：董乃睿

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dongnr@ebscn.com

联系人：秦方好

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qinfanghao@ebscn.com

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要点

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证券研究报告

固定收益

1、河南省整体概况 ............................................................................................................... 4

1.1、经济概况 ................................................................................................................................................ 4

1.2、财政概况 ................................................................................................................................................ 6

1.3、政府债务概况 ......................................................................................................................................... 7

1.4、存量城投债分析 ..................................................................................................................................... 8

2、地级市经济与财政情况 ..................................................................................................... 9

2.1、经济情况 ................................................................................................................................................ 9

2.2、财政情况 .............................................................................................................................................. 12

2.3、债务情况 .............................................................................................................................................. 14

2.4、存量城投债分析 ................................................................................................................................... 16

3、区县经济财政情况 ........................................................................................................... 17

3.1、经济情况 .............................................................................................................................................. 17

3.2、财政情况 .............................................................................................................................................. 18

3.3、债务情况 .............................................................................................................................................. 20

3.4、存量城投债分析 ................................................................................................................................... 21

4、总结 ................................................................................................................................ 23

4.1、河南省整体情况 ................................................................................................................................... 23

4.2、地级市层面 ........................................................................................................................................... 23

4.3、区县层面 .............................................................................................................................................. 23

5、风险提示 ......................................................................................................................... 24

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证券研究报告

固定收益

图表目录

图表 1：2022年各省市GDP及增速 ................................................................................................................. 4

图表 2：2022年各省市人均GDP及增速 .......................................................................................................... 4

图表 3：河南省2022年产业结构 ...................................................................................................................... 5

图表 4：2012-2022年河南省产业结构变化 ...................................................................................................... 5

图表 5：2022年各省市固定资产投资增速 ........................................................................................................ 5

图表 6：2022年各省市财政情况 ....................................................................................................................... 6

图表7：2012-2022年河南省财政状况 .............................................................................................................. 7

图表8：2022年各省市债务情况 ........................................................................................................................ 7

图表9：各省市城投债券余额及增速 .................................................................................................................. 8

图表 10：河南省存量城投债期限分布 ............................................................................................................... 8

图表 11：河南省存量城投债发债主体评级分布 ................................................................................................. 9

图表 12：河南省存量城投债券类型分布 ............................................................................................................ 9

图表 13：河南省区域发展格局 ........................................................................................................................ 10

图表 14：河南省17个地级市规划主导产业 .................................................................................................... 10

图表 15：2022年河南省各地级市GDP与增速 ............................................................................................... 11

图表 16：2013-2022年郑州市GDP增速及占比变化 ..................................................................................... 11

图表 17：2022年河南省地级市三产结构 ........................................................................................................ 12

图表 18：2022年河南省地级市财政收支情况................................................................................................. 12

图表 19：2022年河南省地级市一般公共预算收入及增速 .............................................................................. 13

图表 20：2022年河南省地级市一般公共预算支出及增速 .............................................................................. 13

图表 21：2022年河南省地级市财政自给率情况及同比变化 ........................................................................... 14

图表22：2022年河南省地级市债务情况 ......................................................................................................... 14

图表 23：2022年河南省地级市政府债务余额及增速 ...................................................................................... 15

图表24：2022年河南省地级市负债率及同比变化 .......................................................................................... 15

图表 25：2022年河南省地级市债务率及同比变化 ......................................................................................... 16

图表 26：河南省地级市存量城投债结构 .......................................................................................................... 16

图表 27：2022年河南省部分区县GDP及增速（GDP超400亿区县） ......................................................... 17

图表 28：2022年河南省GDP前20区县GDP及增速 ................................................................................... 18

图表 29：2022年河南省GDP增速前20的区县（GDP超400亿元的区县） ............................................... 18

图表 30：2022年河南省部分区县财政情况（一般公共预算收入超20亿区县） ........................................... 19

图表 31：2022年河南省部分区县债务情况（政府债务余额超50亿区县） ................................................... 20

图表 32：河南省各区县存量城投债结构 .......................................................................................................... 22

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