中银国际-光伏行业动态点评：光伏行业协会呼吁合规竞争-241023

VIP专享

3.0 野火 2024-10-26 27 448.71KB 3 页免费

侵权投诉

电力设备 | 证券研究报告 — 行业点评

2024 年10 月23 日

强于大市

相关研究报告

《电力设备与新能源行业 10 月第 2周周报》

20241013

《电力设备与新能源行业 9月第 4周周报》

20240929

《电力设备与新能源行业 9月第 3周周报》

20240922

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

电力设备

证券分析师：武佳雄

jiaxiong.wu@bocichina.com

证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001

联系人：顾真

zhen.gu@bocichina.com

一般证券业务证书编号：S1300123020009

光伏行业动态点评

光伏行业协会呼吁合规竞争

中国光伏行业协会披露光伏产业链成本数据，若出现组件低于成本中标等行

为，协会将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自

律。我们认为此举有利于产业链利润修复；维持行业

强于大市

评级。

支撑评级的要点

 “内卷式”竞争导致产业链价格持续下降，不利于行业持续发展：光伏

行业供需关系不容乐观，根据中国光伏协会数据，截至 2023 年末，中国

大陆地区硅片、电池、组件年产能分别为 953.6GW、929.9GW、920GW，

硅片、组件产能同比增长 46.6%、66.7%，全国多晶硅有效产能 230 万吨/

年，同比增长 97.2%。根据彭博新能源财经，预计 2024 年全球光伏组件

需求约 592GW。在供需失衡的情况下，光伏产业链价格持续下跌，光伏

产业链企业普遍亏损。

 政策多次引导光伏供给侧优化：2024 年5月17 日，中国光伏行业协会在

工信部电子信息司指导下组织召开光伏行业高质量发展座谈会。会议指

出，我国将加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度；鼓励行业

兼并重组，畅通市场退出机制。2024年5月30 日，国务院印发《2024—

2025 年节能降碳行动方案》明确提出我国将严格新增有色金属项目准

入，新建多晶硅项目能效须达到行业先进水平。2024 年7月30 日，中共

中央政治局要求强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优

胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。

 光伏行业协会托底组件价格，投标价格已显著提升：2024 年10 月14 日，

中国光伏行业协会在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。

10 月18 日，光伏行业协会披露 10 月光伏产业链成本，供全行业和政府

监管部门参考，硅料、硅片、电池、组件成本（不含税）分别为 35.49 元

/kg、1.15 元/片、0.264 元/W、0.603 元/W，与 Infolink 最新市场价价差分

别为-0.26%、-19.20%、-9.49%、4.20%。若考虑增值税，组件最低售价为

0.68 元/W。粤水电 9月30 日披露数据，包括晶科、晶澳、天合等头部企

业组件投标价格均低于 0.67 元/W，而根据国电投 10 月16 日披露数据，

虽然 N型组件最低报价低至 0.66 元/W，但头部企业报价已明显提升。

 协会将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自

律：协会呼吁招标方尊重市场规律、遵守法律规定，以设定最低限价、

降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标

方案。若组件厂出现低于成本中标，以及低于成本中标后可能出现的以

次充好、不能履约的行为，协会将予以关注，并考虑采取全行业通报、

向市场监管部门举报等方式，加强行业自律，促进行业健康发展。

 产业链利润有望修复，有利于新技术渗透率提升：我们认为，由于组件

厂需要公开参与终端电站项目招投标，投标价格具备强透明度，相对易

于受第三方监管，因此协会通过“成本法”指导市场价格将率先推动组

件价格提升，有利于组件环节利润修复。根据我们测算，若电池价格维

持低位，组件含税价格提升至 0.68 元/W，组件厂将具备 1分/W 利润空间。

此外，由于终端组件价格修复，新技术相对性价比有望提升，看好 BC 组

件等渗透率提升逻辑。

投资建议

 中国光伏行业协会披露光伏产业链成本数据，若出现组件低于成本中

标，以及低于成本中标后可能出现的以次充好、不能履约的行为，协会

将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自律。

光伏供给侧改革持续推进，产业链利润或修复。推荐晶澳科技、晶科能

源、隆基绿能、天合光能，建议关注阿特斯。

评级面临的主要风险

 原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；新技术进展不达预期；

新能源政策风险；消纳风险。

研报加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载研报到电脑，查找使用更方便

立即下载

摘要：

电力设备|证券研究报告—行业点评2024年10月23日强于大市相关研究报告《电力设备与新能源行业10月第2周周报》20241013《电力设备与新能源行业9月第4周周报》20240929《电力设备与新能源行业9月第3周周报》20240922中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格电力设备证券分析师：武佳雄jiaxiong.wu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001联系人：顾真zhen.gu@bocichina.com一般证券业务证书编号：S1300123020009光伏行业动态点评光伏行业协会呼吁合规竞争中国光伏行业协会披露光伏产业链成本数据，...

展开>> 收起<<

中银国际-光伏行业动态点评：光伏行业协会呼吁合规竞争-241023.pdf

共3页,预览1页

还剩页未读，继续阅读