东证期货-私募策略预测： 10月私募市场分析与11月策略评价-241101-23页

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3.0 当理性来敲门 2024-11-04 27 1.79MB 23 页免费

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报告日期：

2024 年 11 月 1 日

曹洋

首席分析师

从业资格号：

F3012297

投资咨询号：

Z0013048

Tel：

8621-63325888-3904

Email：

yang.cao@orientfutures.com

联系人

李玲慧 FRM

FOF 配置高级分析师

从业资格号：

F03107545

Tel：

18117512030

Email：

linghui.li@orientfutures.com

★私募市场分析：

新注册的管理人数量下降，但新发产品数量和新增平均规模

增加。存续证券投资基金产品平均规模创 2-3 季度新高。2024

年以来数据整体差于 2023 年。2024 年三季度环比数值存在

有效提升。马太效应导致新增平均规模环比上涨，净值修复

导致存续平均规模环比上涨。

★股票因子分析：

综合 CNE5 股票因子表现，对后市整体预期偏悲观，市场趋

势性不强，市场一致性较弱，后市可能出现分歧。利好 300

指增策略，主观策略，绝对收益策略、低波策略、高杠杆股

票策略。综合 CNE6 股票因子表现，预计股票市场收益率下

降，盈利指标不足以支撑当前股价，后市整体预期偏悲观。

利好低波策略、量化策略。

★期货因子分析：

综合期货因子表现，市场波动走高，利好量化 CTA 策略，

CTA 策略的多头端和空头端都有获利机会。但品种之间均值

回归趋势明显，不利于截面 CTA 策略，主观 CTA 策略。短

期时间序列动量因子走低，长期时间序列动量走高，不利于

中短周期 CTA 策略，利好中长周期 CTA 策略。

★模型介绍：

评价及预测模型具备以下特征：大量指标计算，双重基准融

合，8 种预测收益方式。模型由以下几部分构成，涵盖盈利

能力、痛苦指数、策略竞争力、模型预测能力、预测收益能

力五个方面。此外还有最优预测收益方案分析。

★模型评价与预测结果：

整体上看，中波策略-期货表现最优，中波策略-指增表现其

次，低波策略和高波策略表现较差。其中，中波策略-指增较

上期表现有显著提升。低波策略中更看好期权策略。中波策

略-期货中更看好中高频期货策略。中波策略-指增中更看好

1000 指增策略。高波策略中更看好百亿主观多头策略。最优

预测方案中，“指数基准线性预测月度收益”占比为 6/12，

是整体最优预测方案，其次为“线性预测月度收益”占比为

5/12。

2023 年私募策略年报：

《私募 FOF：私募基金加速洗牌，策略表

现背离策略特征》

2024Q1 私募策略季报：

《私募策略预测：2024Q1 私募市场分析与

策略评价》

2024Q2 私募策略季报：

《私募策略预测：2024Q2 私募市场分析与

策略评价》

2024Q3 私募策略季报：

《私募策略预测：2024Q3 私募市场分析与

策略评价》

月度报告——FOF 研究

私募策略预测：

10 月私募市场分析与 11 月策略评价

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中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

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FOF

研

究

FOF

月度报告 2024-11-01

期货研究报告

1. 私募市场分析................................................................................................................................................................... 4

1.1. 市场规模分析............................................................................................................................................................... 4

1.2. 风格因子分析............................................................................................................................................................... 8

1.2.1. 股票风格因子分析................................................................................................................................................... 8

1.2.2. 期货风格因子分析................................................................................................................................................. 12

2. 策略样本......................................................................................................................................................................... 15

3. 模型及评价方案............................................................................................................................................................. 15

4. 策略评价与预测............................................................................................................................................................. 16

4.1. 低波策略..................................................................................................................................................................... 16

4.2. 中波策略-指增策略................................................................................................................................................... 17

4.3. 中波策略-期货策略................................................................................................................................................... 18

4.4. 高波策略..................................................................................................................................................................... 19

5. 策略配置建议................................................................................................................................................................. 20

6. 风险提示......................................................................................................................................................................... 21

月度报告 2024-11-01

期货研究报告

图表目录

图表 1 ：私募管理人及产品市场数据................................................................................................................................4

图表 2 ：私募管理人及产品市场数据--环比变动............................................................................................................5

图表 3 ：私募管理人及产品市场数据--同比变动............................................................................................................5

图表 4 ：私募管理人及产品市场数据--季度总和数据................................................................................................... 6

图表 5 ：私募管理人及产品市场数据--季度均值数据................................................................................................... 7

图表 6 ：股票风格因子解释-CNE5......................................................................................................................................8

图表 7 ：股票风格因子走势表现-CNE5..............................................................................................................................9

图表 8 ：股票风格因子解释-CNE6....................................................................................................................................10

图表 7 ：股票风格因子走势表现-CNE6............................................................................................................................11

图表 10 ：期货风格因子解释............................................................................................................................................ 12

图表 11 ：期货风格因子走势表现....................................................................................................................................13

图表 12 ：低波策略评价与预测结果-1............................................................................................................................16

图表 13 ：低波策略评价与预测结果-2............................................................................................................................16

图表 14 ：中波策略-指增策略评价与预测结果-1..........................................................................................................17

图表 15 ：中波策略-指增策略评价与预测结果-2..........................................................................................................17

图表 16 ：中波策略-期货策略评价与预测结果-1..........................................................................................................18

图表 17 ：中波策略-期货策略评价与预测结果-2..........................................................................................................18

图表 18 ：高波策略评价与预测结果-1............................................................................................................................19

图表 19 ：高波策略评价与预测结果-2............................................................................................................................19

图表 20 ：策略评价与预测结果-1....................................................................................................................................20

图表 21 ：策略评价与预测结果-2....................................................................................................................................20

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1报告日期：2024年11月1日曹洋首席分析师从业资格号：F3012297投资咨询号：Z0013048Tel：8621-63325888-3904Email：yang.cao@orientfutures.com联系人李玲慧FRMFOF配置高级分析师从业资格号：F03107545Tel：18117512030Email：linghui.li@orientfutures.com★私募市场分析：新注册的管理人数量下降，但新发产品数量和新增平均规模增加。存续证券投资基金产品平均规模创2-3季度新高。2024年以来数据整体差于2023年。2024年三季度环比数值存在有效提升。马太效应导致新增平均规模环比...

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