华西证券-教育行业策略报告：政策见底，需求刚性-241106-40页

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--政策见底，需求刚性

华西教育团队证券分析师：唐爽爽

SAC NO:S1120519090002

2024年11月6日

教育行业策略报告

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告

01 K12教育：政策利好，

需求旺盛

02 职考培训：增速

阶段性扰动，抢份额是

更大看点

03 民办高教：民办高教持续

扩容，行业增长空间广阔

04 投资推荐

05 风险提示

教育板块股价复盘

•复盘：

•年初至今（2024.1.1-10.17）教育行业指数跑输大盘。以中信教育指数为参考，回顾年初至

今教育板块行情，整体承压回调，年初至今跌幅16.6%，跑输沪深300指数29.8PCT。

•K12教培及学历教育涨幅最高。教育板块实现上涨的有19家，下跌的22家，其中涨幅最高前五

个标的为思考乐教育（108.9%）、卓越教育集团（92.8%）、豆神教育（85.5%）、成实外教

育（64.5%）、中国新华教育（56.1%），跌幅前五的标的为希教国际控股（-63.1%）、中国

通才教育（-58.8%）、21世纪教育（-55.2%）、佳发教育（-35.1%）、传智教育（-29.1%）。

•投资建议：

•1.推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；

•2.K12 教培和学历教育：我们分析，政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清

带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。推荐学大教育、天立国际控股；

•3.高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股。

•风险提示：教育政策变化风险、招生不及预期、市场风险、行业竞争加剧、经营管理风险。

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--政策见底，需求刚性华西教育团队证券分析师：唐爽爽SACNO:S11205190900022024年11月6日教育行业策略报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告1目录01K12教育：政策利好，需求旺盛02职考培训：增速阶段性扰动，抢份额是更大看点03民办高教：民办高教持续扩容，行业增长空间广阔04投资推荐05风险提示2教育板块股价复盘•复盘：•年初至今（2024.1.1-10.17）教育行业指数跑输大盘。以中信教育指数为参考，回顾年初至今教育板块行情，整体承压回调，年初至今跌幅16.6%，跑输沪深300指数29.8PCT。•K12教培及学历教育涨幅最高。教育板块实现上涨的有19...

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