东海证券-轮胎行业研究框架专题报告：短期指标精研与长期趋势洞察-241104-46页

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短期指标精研与长期趋势洞察

轮胎行业研究框架专题报告

证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001

证券分析师：张晶磊执业证书编号：S0630524090001

2024年11月4日

证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001

联系人：马小萱联系方式：mxxuan@longone.com.cn

证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明

资料来源：东海证券研究所整理

观测指标相关性长期趋势

政策影响

各级政府及产业机构颁布的环保、产

业、贸易、技术政策产业结构的最主要调控手段

持续推动技术创新、品牌建设、节能环保、新能

源汽车发展

主要消费国的轮胎贸易、投资政策

对轮胎出口的收益影响、海外建厂支持情

况双反影响下，海外建厂规避风险

成本端

原材料价格

价格上涨时多需要企业自身消化，因此与

胎企盈利呈强负相关性

周期属性较强，由于供应端存在上限，预计将持

续作为影响产业利润的重心

海运费直接影响轮胎企业的出口成本和竞争力

随着海外工厂选址扩张，将持续优化运输方式及

供应链管理

供应产量

短期内企业对市场需求的判断及行业繁荣

度

国内企业全球份额提升的背后逻辑：产能扩张占

领市场，研发投入提升产品质量巩固市场份额

开工率

需求

汽柴油消费量

汽柴油需求与轮胎需求同步，直接反应替

换胎使用情况

产品结构升级，国内产品品牌力提升，逐渐走出

品牌溢价效应

物流景气度

直接反应轮胎的磨损和更换需求，从而判

断轮胎市场的需求增长

海外需求占总需求的70%以上

新能源汽车发展提供第二增长曲线

新车产量

反映配套胎需求的最直接指标，根据往年

产量及替换周期可预测替换需求

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www.longone.com.cn短期指标精研与长期趋势洞察轮胎行业研究框架专题报告证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001证券分析师：张晶磊执业证书编号：S06305240900012024年11月4日证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001联系人：马小萱联系方式：mxxuan@longone.com.cn证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明3资料来源：东海证券研究所整理观测指标相关性长期趋势政策影响各级政府及产业机构颁布的环保、产业、贸易、技术政策产业结构的最主要调控手段持续推动技术创新...

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