工银瑞信基金指数产品月报：2月指数产品建议关注物联网50ETF、上证央企50ETF-20240202-华安证券-14页

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2月指数产品建议关注物联网 50ETF、上证央企 50ETF

——工银瑞信基金指数产品月报 202402

[Table_RptDate]

报告日期：2024-02-02

[Table_Author]

分析师：严佳炜

执业证书号：S0010520070001

邮箱：yanjw@hazq.com

分析师：钱静闲

执业证书号：S0010522090002

邮箱：qianjx@hazq.com

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主要观点：

[Table_Summary]

⚫ 权益市场下行，央企类指数逆势上涨

工银瑞信基金在赛道 ETF、宽基 ETF 以及风格策略 ETF（指数）上均

有布局。基于我们的 ETF 轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标

的，构建出可落地的投资策略。

2024 年1月，投资者对经济增长信心和宏观政策力度偏悲观预期仍未

扭转，市场弱势下跌。上证央企 50ETF 上涨 3.28%，中证国新央企现

代能源 ETF 上涨 2.95%。

⚫ 工银瑞信指数产品轮动策略构建

使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创

建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、资金面、

拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对

宽基指数（沪深 300）有超额收益。

⚫ 2月产品建议关注物联网 50ETF、上证央企 50ETF

最新一期，深证物联网 50ETF 技术面、资金面打分较高，予以重点配

置，上证央企 50ETF 基本面、技术面打分较高，也配置一定的权重，

中证国新央企现代能源 ETF、中证科技龙头 ETF、深证红利 ETF 综合

打分较高，也予以配置。

⚫ 风险提示

本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建

议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报

告数据仅供参考。

[Table_StockNameRptType]

金融工程

专题报告

[Table_CommonRptType]

金融工程

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正文目录

1 权益市场下行，央企类指数逆势上涨 ............................................................................................................................... 4

2 工银瑞信指数产品轮动策略构建 ........................................................................................................................................ 5

2.1 基本面：盈利的边际改善 .................................................................................................................................................... 6

2.2 技术面：动量的预测效果 .................................................................................................................................................... 7

2.3 资金面：追踪资金热点 ........................................................................................................................................................ 8

2.4 拥挤度：避免持有分歧赛道 ................................................................................................................................................ 9

2.5 放大弹性：成分股牵引力 .................................................................................................................................................. 10

2.6 多维打造指数产品轮动策略 .............................................................................................................................................. 11

3 2月产品建议关注物联网 50ETF、上证央企 50ETF ...................................................................................................... 12

风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 13

[Table_CommonRptType]

金融工程

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图表目录

图表 1 工银瑞信指数产品线 ................................................................................................................................................................................... 4

图表 2 指数产品表现近况 ........................................................................................................................................................................................ 5

图表 3 指数五维度轮动模型 ................................................................................................................................................................................... 6

图表 4 工银瑞信指数产品-基本面得分 ............................................................................................................................................................... 7

图表 5 工银瑞信指数产品-技术面得分 ............................................................................................................................................................... 8

图表 6 工银瑞信指数产品-资金面得分 ............................................................................................................................................................... 9

图表 7 工银瑞信指数产品-拥挤度得分 ............................................................................................................................................................ 10

图表 8 工银瑞信指数产品-牵引力得分 ............................................................................................................................................................ 11

图表 9 指数轮动组合分年度表现 ....................................................................................................................................................................... 12

图表 10 指数轮动组合净值曲线 ......................................................................................................................................................................... 12

图表 11 最新一期产品各维度打分 ..................................................................................................................................................................... 13

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摘要：

敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告2月指数产品建议关注物联网50ETF、上证央企50ETF——工银瑞信基金指数产品月报202402[Table_RptDate]报告日期：2024-02-02[Table_Author]分析师：严佳炜执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com分析师：钱静闲执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com[Table_CompanyReport]相关报告1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-292.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下...

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