浙商证券-有色金属行业：锂板块供给端更新-240326-10页

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2024年3月26日

锂板块供给端更新

行业评级：看好

分析师

施毅

邮箱

shiyi@stocke.com.cn

证书编号

S1230522100002

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95%

1、锂行业供需平衡表

•2023年锂行业供需端存在1.7万吨LCE短缺，预计2024-25年将出现9.5、16.7万吨LCE过剩。

2、产量端：未来几年内，澳洲预计仍是第一大生产地，非洲项目快速放量

•2023-25年间，澳洲预计仍是锂供给第一大产地，占比分别为39%/35%/33% ；津巴布韦、马里、埃塞俄比亚

等国锂矿逐渐投产，促使非洲成增长幅度最大产地，占比分别为4%/11%/13%。

3、风险提示

1、供给释放不及预期。2、需求增长不及预期。

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95%

0101

根据海外各企业陆续四季报最新指引，我们将全球锂资源供给放量预期进行调整，预计2023-2025年全球产量为98.8、131.4、

169.2万吨LCE，同比分别增长18%、33%、29%。2023年锂行业供需端存在1.7万吨LCE短缺，预计2024-25年将出现9.5、16.7

万吨LCE过剩。

资料来源：Marklines，安泰科，EV Tank，中国产业研究院，QY Research，普华有策，Wind，公司公告，浙商证券研究所

消费结构 2021 2022 2023E 2024E 2025E

全球新能源销量合计（万辆） 669 1,087 1,467 1,831 2,187

纯电车合计（万辆） 473 795 1,116 1,419 1,731

插混车合计（万辆） 196 292 351 412 456

电池需求量（GWh）371 684 704 879 1,050

对应碳酸锂需求量（万吨LCE）29.8 55.0 56.6 70.7 84.4

储能需求（GWh）71 159 230 295 460

对应碳酸锂需求量（万吨LCE）5.1 11.4 15.2 19.5 33.1

3C消费电子（GWh）125 114 127 142 158

对应碳酸锂需求量（万吨LCE）9.6 8.8 9.8 10.9 12.2

其他（万吨LCE）17.1 18.0 18.9 20.8 22.8

合计（万吨LCE）61.7 93.2 100.5 121.8 152.5

全球锂供给量（万吨LCE）60.4 83.7 98.8 131.4 169.2

供需平衡 -1.3 -9.5 -1.7 9.5 16.7

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标签： #有色金属

摘要：

2024年3月26日锂板块供给端更新行业评级：看好分析师施毅邮箱shiyistockecomcn证书编号S1230522100002bn9521、锂行业供需平衡表•2023年锂行业供需端存在17万吨LCE短缺预计202425年将出b95、167万吨LCE过剩。2、产量端：未来几年内bbT预计仍是第一大bCgbT项bZ•202325年间bbs预计仍是锂供给第一大产地占bA393533；bqboLobA亚等国锂矿逐bDkbs成增长幅度最大产地占bA41113。3、风险提示1、供给释放不及预期。2、需bLxC。bn9501013根据bc上6我们将全b锂资b供给放量预期进行调整预计20232025年全...

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