华创证券-有色金属行业周报：镓、锗等战略矿产价值值得重视-2023.7.9

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行业研究

有色金属 2023 年7月9日

2023 年07 月08 日

有色金属行业周报（20230703-20230707）

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2022-07-07~2023-07-07

有色金属

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有色金属行业周报

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口管制的公告》，经国务院批准，决定对镓、锗相关物项实施出口管制，以下

镓、砷化镓、铟镓砷、硒化镓、锑化镓；（二）锗相关物项：金属锗、区域锗

锭、锗外延生长沉底、二氧化锗、四氯化锗。

观点：金属镓和锗从资源量和产量角度均为我国优势矿产，战略安全价值值

得重视。根据 USGS，中国金属镓储量占全球的 68%，中国镓的产量也占到

95%以上，镓主要以伴生矿存在，可开采率较低，自然界中常以微量分散于铝

土矿、闪锌矿等矿石中，从铝土矿或者闪锌矿中提取然后电解就得到金属镓，

金属镓是一种性能优良的电子原材料，主要在半导体、LED、磁材、光伏等领

域。

根据 USGS，金属锗在中国的储量占到 41%，产量占到 68%，锗是一种典型的

稀散金属，其主要以含硫化物的铅、锌、铜等矿物的伴生矿产以及一部分含锗

褐煤伴生，不仅含量少、开采难度大，而且提取也极为麻烦，因此它的产量始

终都不高。由于锗具有良好的光学性能和热学特性，广泛用于红外光学、光纤

通讯、电子太阳能、催化剂等领域

 2、公司观点 1：津巴布韦锂矿项目进展顺利，达产后将大幅提升公司锂资源

自给率。

 事件：根据中矿资源 7月6日公告，全资公司 Bikita Minerals(Private) Limited

的“津巴布韦 Bikita 锂矿 200 万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目”已经建

设完成，于 2023 年7月6日正式投料试生产。公司于 2023 年3月将 Bikita

锂矿 120 万吨/年（透锂长石）改扩建工程的生产能力增加至 200 万吨/年（透

锂长石），在原投资额 3.64 万元基础上使用自有资金增加投资 2.99 亿元，项目

总投资额增加至 6.6 亿元,项目达产后，预计年产化学级透锂长石精矿 30 万吨。

根据中矿资源 7月7日公告，公司 Bikita 锂矿 200 万吨/年（锂辉石）建设工

程项目已经建设完成并正式投料试生产 Bikita 锂矿 200 万吨/年（锂辉石）建

设工程项目位于津巴布韦马斯温戈省，是公司于 2022 年开始投资新建设的选

矿项目，项目达产后，预计年产锂辉石精矿 30 万吨。

观点：两个项目达产后将分别形成年产化学级透锂长石精矿 30 万吨和年产锂

辉石精矿 30 万吨，将进一步增强公司锂精矿供应能力，提高公司锂盐业务原

料自给率。

 公司观点 2：增资扩股，不断加大锂资源储备，提升锂资源自给率。

 事件：根据盛新锂能 7月6日公告，雅江县惠绒矿业为公司全资子公司四川盛

屯锂业的参股公司，盛屯锂业合计持有惠绒矿业 25.29%股权。盛屯锂业和厦

门创益拟分别对惠绒矿业增资 1.2 亿元和 7亿元。增资完成后，启成矿业、盛

屯锂业和厦门创益直接持有惠绒矿业的股权比例分别为 70.97%、15.10%和

13.93%。

观点：惠绒矿业目前拥有 1项探矿权，位于四川省甘孜藏族自治州雅江县，截

止2020 年12 月底，探矿权内 I、II 号矿体总计（探明+控制+推断）矿石资源

量3943 万吨，金属氧化物量：Li2O 64 万吨，矿床 Li2O 平均品位 1.63%。本

次投资有助于保障公司产能扩张的资源供应，进一步提升公司锂资源自给率。

 3、股票观点：关注兼具估值优势和成长属性强的标的

 建议关注发力铜产业打造第二成长曲线的中金岭南；建议关注稀土板块中布

局产业链一体化、改革成绩显著、成长属性强的广晟有色；建议关注产业链

库存持续去化，新能源车销量回暖后兼具估值和成长属性的锂电材料标的：

华友钴业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业。

 风险提示：美国通胀超预期；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。

有色金属行业周报

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一、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6

二、铝行业重要数据追踪 ......................................................................................................... 6

（一）生产数据 ................................................................................................................. 6

（二）库存数据 ................................................................................................................. 7

（三）毛利 ......................................................................................................................... 8

（四）进出口 ..................................................................................................................... 9

（五）表观消费量 ............................................................................................................. 9

（六）现货交易 ............................................................................................................... 10

（七）下游开工情况 ....................................................................................................... 10

（八）宏观库存周期 ....................................................................................................... 11

三、铜行业重要数据追踪 ....................................................................................................... 12

（一）生产数据 ............................................................................................................... 12

（二）库存数据 ............................................................................................................... 13

（三）下游开工情况 ....................................................................................................... 14

（四）进出口 ................................................................................................................... 15

（五）实际消费量 ........................................................................................................... 15

（六）冶炼数据 ............................................................................................................... 15

四、小金属数据跟踪 ............................................................................................................... 16

五、风险提示 ........................................................................................................................... 16

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证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号行业研究有色金属2023年7月9日2023年07月08日有色金属行业周报（20230703-20230707）推荐（维持）镓、锗等战略矿产价值值得重视一、工业金属1、行业观点：秘鲁制定计划保持铜矿运输畅通事件一：秘鲁制定计划保持铜矿运输畅通观点：这条被称为矿业走廊的高速公路被MMG的LasBambas、嘉能可的Antapaccay和HudbayMinerals的Constancia铜矿用来将铜精矿运送到海港。此前该道路被多次封锁，运输中断会导致对中国和其他地区冶炼厂的发货推迟。秘鲁当局正在制定一项计划，...

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