20240107-Workday-改善并购结果（英译中）

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白皮书

改善并购结果

利用企业管理云技术优化尽职调查和协同捕获。

改善并购结果 | 2

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Introduction

在过去的 30 年里，并购一直是最杠杆化的资本部署方式。1 而且这

种情况不太可能很快改变。领导者不断被并购的价值主张所吸引：

收入和成本协同效应的潜力；多元化；以及获得新资产，人才和

能力的机会。驱动经济不确定性的因素 - 供应链挑战，快速变化的

消费者需求，对不同商业方法的需求 - 也推动了交易的需求。2在数

十亿美元的情况下，更不用说所有其他资源都处于危险之中，收

购需要带来高回报，以证明努力和费用是合理的。

然而，并购档案中充斥着失败交易的例子。实际上，超过 70 ％

至 90 ％的时间，并购未能实现其预期价值。3尽管存在这些平淡无

奇的困难，但组织在制定公司战略时仍继续寻求并购。

并购结果总是会受到不可控制的外部因素的影响，如不可预见的市

场变化、融资考虑和法律监管障碍。但是，为了确保成功，组织必

须能够在可控的内部因素上执行。研究人员发现，执行不力通常源

于两个关键过程：尽职调查和协同捕捉。

尽职调查是评估并购投资论文的过程。它需要收集和验证信息，以

确定管理团队的初始假设是否正确。每个公司都在努力，但并不是

每个公司都做得很好。令人惊讶的是，质量尽职调查并不是一个被

放弃的结论。在交易的这一阶段，乐观和确认偏见可能会猖獗。在

尽职调查方面，一个常见的说法是，大多数合并从一开始就注定要

失败。

协同捕获是公司使其交易愿望成为现实的过程。当涉及到协同捕

获时，速度对于实现高质量的结果至关重要。

如果无法满足其要求，则交易失败的可能性要高出 2.6 倍。

1瑞士信贷， “资本配置：证据、分析方法和评估指导 ” ； 2016 年。

2普华永道， “美国交易 2023 年展望：成功的交易者将找到机会 ” ； 2023 年。

3瑞士信贷， “资本配置：证据、分析方法和评估指导 ” ； 2016 年。

改善并购成果 | 3

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白皮书改善并购结果利用企业管理云技术优化尽职调查和协同捕获。改善并购结果|2目录Capture41.2.3.4.5.0Y3WnQwPtPpRoMrOoPyRqMaQbP6MoMrRoMmQiNqQrMlOtRmM9PoOqQMYsRzQxNrMwPIntroduction在过去的30年里，并购一直是最杠杆化的资本部署方式。1而且这种情况不太可能很快改变。领导者不断被并购的价值主张所吸引：收入和成本协同效应的潜力；多元化；以及获得新资产，人才和能力的机会。驱动经济不确定性的因素-供应链挑战，快速变化的消费者需求，对不同商业方法的需求-也推动了交易的需求。2在数十亿美元的情况下，更不用说所有其他资...

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