信达证券-原油周报：EIA石油库存下降，油价持续走高

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证券研究报告
行业研究——周报
[Table_ReportType]
[Table_StockAndRank]
石油加工行业
行业评级——看好
上次评级——看好
信达证券股份有限公司
CINDASECURITIESCO.，LTD
北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼
邮编：100031
[Table_Title]
原油周报：EIA 石油库存下降，油价持续走高
[Table_ReportDate0]
2024 年6月23 日
本期内容提要：
[Table_Summary]
➢ 【油价回顾】截至 2024 年6月21 日当周，油价继续走高。本周，本
周美国 6月消费信心指数恶化且技术面存在回调压力，但由于市场预
计夏季出行旺季对石油需求强劲，叠加俄罗斯炼油厂遭袭击导致的原
油供应风险增加，对于供应紧张的担忧情绪升温，油价持续走高。截
至本周五（2024 年6月21 日），布伦特、WTI 油价分别为 85.24、
80.73 美元/桶。
➢ 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源
还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原
油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转
型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问
题，中长期来看油价或将持续维持中高位。
➢ 【原油价格板块】截至 2024 年06 月21 日当周，布伦特原油期货结
算价为 85.24 美元/桶，较上周上升 2.62 美元/桶（+3.17%）； WTI 原
油期货结算价为 80.73 美元/桶，较上周上升 2.28 美元/桶
（+2.91%）；俄罗斯 Urals 原油现货价为 78.98 美元/桶，较上周上升
5.42 美元/桶（+7.37%）；俄罗斯 ESPO 原油现货价为 79.98 美元/
桶，较上周上升 2.24 美元/桶（+2.88%）。
➢ 【海上钻井服务】截至 2024 年06 月21 日当周，海上 350 英尺+自
升式钻井平台日费为 90456.34 美元/天，较上周减少 668.78 美元/
天，跌幅 0.73%。海上 8000 英尺+半潜式钻井平台日费为 277967.15
美元/天，较上周减少 3991.52 美元/天，跌幅 1.42%。海上 8000 英
尺+钻井船日费为 393515.66 美元/天，较上周减少 47.66 美元/天，跌
幅0.01%。
截至 2024 年06 月21 日当周，海上 350 英尺+自升式钻井平台利用
率为 84.71%，较上周增加 1.03pct。海上 8000 英尺+半潜式钻井平
台利用率为 56.59%，较上周减少 1.46pct。海上 8000 英尺+钻井船
利用率为 79.01%，较上周增加 1.32pct。
➢ 【美国原油供给板块】截至 2024 年06 月14 日当周，美国原油产量
为1320 万桶/天，与上周持平。截至 2024 年06 月21 日当周，美国
活跃钻机数量为 485 台，较上周减少 3台。截至 2024 年06 月21 日
当周，美国压裂车队数量为 246 部，较上周减少 4部。
➢ 【美国原油需求板块】截至 2024 年06 月14 日当周，美国炼厂原油
加工量为 1676.5 万桶/天，较上周减少 28.2 万桶/天，美国炼厂开工
率为 93.50%,较上周下降 1.5pct。
➢ 【美国原油库存板块】截至 2024 年06 月14 日当周，美国原油总库
存为 8.28 亿桶，较上周减少 216.1 万桶（-0.26%）；战略原油库存为
3.71 亿桶，较上周增加 38.6 万桶（+0.10%）；商业原油库存为 4.57
亿桶，较上周减少 254.7 万桶（-0.55%）；库欣地区原油库存为
3412.2 万桶，较上周增加 30.7 万桶（+0.91%）。
➢ 【美国成品油库存板块】截至 2024 年06 月14 日当周，美国汽油总
体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为 23123.2、1658.6、
12164.0、4194.7 万桶，较上周分别-228.0（-0.98%）、 -45.6（-
2.68%）、 -172.6（-1.40%）、 -5.6（-0.13%）万桶。
➢ 相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石
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油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工
股份（600028.SH/0386.HK）、 中 海 油 服/中海油田服务
（601808.SH/2883.HK）、 海 油 工 程 （600583.SH）、 中 曼 石 油
（603619.SH）等。
➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观
经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计
划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风
险。（ 5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新
能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排放政策调
整的风险。
请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3
目 录
一周原油点评 ....................................................................................................................................... 6
油价回顾：................................................................................................................................... 6
油价观点：................................................................................................................................... 6
石油石化板块表现 ............................................................................................................................... 7
石油石化板块表现： ................................................................................................................... 7
上游板块公司股价表现： ........................................................................................................... 7
原油价格 ............................................................................................................................................... 9
海上钻井服务 ..................................................................................................................................... 11
原油板块 ............................................................................................................................................. 13
原油供给：................................................................................................................................. 13
原油需求：................................................................................................................................. 14
原油进出口： ............................................................................................................................. 14
原油库存：................................................................................................................................. 15
成品油板块 ......................................................................................................................................... 18
成品油价格： ............................................................................................................................. 18
成品油供给： ............................................................................................................................. 20
成品油需求： ............................................................................................................................. 21
成品油进出口： ......................................................................................................................... 22
成品油库存： ............................................................................................................................. 23
原油期货成交及持仓板块 ................................................................................................................. 25
风险因素 ............................................................................................................................................. 26
表 目 录
表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） ............................................................................................................... 8
表 2：不同原油品种价格变化................................................................................................................................ 9
图 目 录
图 1：各行业板块涨跌幅（%） ............................................................................................................................. 7
图 2：石油石化板块细分行业涨跌幅（%） ...................................................................................................... 7
图 3：石油石化板块细分行业及沪深 300 指数走势（%） ......................................................................... 7
图 4：布伦特和 WTI 原油期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ......................................................... 9
图 5：布伦特原油现货-期货价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................. 9
图 6：布伦特、Urals 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） .................................................................. 9
图 7：WTI、Urals 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ........................................................................ 9
图 8：布伦特、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ............................................................... 10
图 9：WTI、ESPO 原油价格及价差（美元/桶，美元/桶） ..................................................................... 10
图 10：美元指数与 WTI 原油价格（点，美元/桶） ................................................................................... 10
图 11：铜价与 WTI 原油价格（美元/吨，美元/桶） ................................................................................. 10
图 12：350 英尺+自升式钻井平台平均日费（美元/天） ........................................................................ 11
图 13：350 英尺+自升式钻井平台平均日费（美元/天） ........................................................................ 11
图 14：8000 英尺+半潜式钻井平台平均日费（美元/天） ...................................................................... 11
图 15：8000 英尺+半潜式钻井平台平均日费（美元/天） ...................................................................... 11
图 16：8000 英尺+钻井船平均日费（美元/天） ........................................................................................ 11
图 17：8000 英尺+钻井船平均日费（美元/天） ........................................................................................ 11
图 18：350 英尺+自升式钻井平台利用率（%） .......................................................................................... 12
图 19：350 英尺+自升式钻井平台利用率（%） .......................................................................................... 12
图 20：8000 英尺+半潜式钻井平台利用率（%） ........................................................................................ 12
图 21：8000 英尺+半潜式钻井平台利用率（%） ........................................................................................ 12
图 22：8000 英尺+钻井船平均利用率（%） ................................................................................................. 12
图 23：8000 英尺+钻井船平均利用率（%） ................................................................................................. 12
图 24：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 13
图 25：美国原油产量（万桶/天） ..................................................................................................................... 13
图 26：美国原油钻机数和油价走势（台，美元/桶） ............................................................................... 13
图 27：美国原油钻机数（台） ........................................................................................................................... 13
图 28：美国压裂车队数和油价走势（部，美元/桶） ............................................................................... 13
图 29：美国压裂车队数（部） ........................................................................................................................... 13
图 30：美国炼厂原油加工量（万桶/天）....................................................................................................... 14
摘要：

证券研究报告行业研究——周报[Table_ReportType][Table_StockAndRank]石油加工行业行业评级——看好上次评级——看好[Table_Author]左前明能源行业首席分析师执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com胡晓艺石化行业研究助理邮箱：huxiaoyi@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]原油周报：EIA石油库存下降，油价持续走高[Table_Repor...

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