联储证券-汽车ETF深度：2024年多因素助推汽车市场延续稳健增长态势，选择相关ETF基金有望实现超额收益

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证券研究报告

行业研究｜汽车

2024 年06 月25 日

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汽车 ETF 深度：2024 年多因素助推汽车市场延续

稳健增长态势，选择相关 ETF 基金有望实现超额收

益

[Table_Author]

刘浩分析师

Email:liuhao3@lczq.com

证书:S1320523080001

投资要点：

受多因素影响，汽车板块弹性优于整体市场。自基期以来，汽车板块走势

与整体市场大致近似，但弹性较优，从 2009 年下半年起有明显的超额收

益。主要受国内汽车产业促进政策/促消费政策推出、新能源汽车渗透率快

速增长、智能网联汽车加速应用、部分新车型上市/销量超预期等因素影响。

2024 年下半年，受政策促进、产销稳健、出海增长等因素影响，车市有望

延续稳健增长态势。

政策方面：2024 年以来，汽车相关促进政策推出节奏明显加快，在促进以

旧换新、明确购车补贴、降低购车门槛、取消购买限制等多方面进一步明

确，为下半年各项具体促进政策落地和实施奠定了基础，有助于稳定信心、

刺激需求，预计将进一步促进汽车市场特别是新能源汽车市场增长。

产销方面：2024 年以来，市场规模整体维持增长，多个车企推出价格和金

融优惠政策，并推出多款新车型，有望促进市场需求，支撑 2024 年车市稳

健增长。另外，新能源汽车市场表现亮眼，渗透率快速提升，自主品牌产品

力、竞争力不断增强，市场份额占据主导地位并有望继续提升。

出海方面：在政策的支持以及技术水平/产品力不断提高，以及海外需求持

续释放的背景下，多个自主品牌继续加强海外建厂和销售渠道布局，预计

2024 年汽车出口仍将实现增长。

汽车板块有望在 2024 年全年跑赢市场，相关 ETF 基金值得关注。在汽车

ETF 基金的选择方面，应考虑基金的规模、流动性、成分股特征，以及基

金公司的信誉和服务质量等因素。同时，应通过不同 ETF 基金的组合投资

来分散风险。

风险提示：宏观经济复苏不及预期；政策落地不及预期；汽车销量不及预

期；市场竞争加剧；原材料价格波动；技术路线变革；地缘政治风险；海

外法律法规变动风险。

投资评级：

看好

（维持）

市场表现

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汽车

沪深

300

行业研究 
 
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目录 
 
 汽车板块走势回顾 ......................................................................................................... 4 
1  走势回顾：弹性优于整体市场，2024 年有望实现超额收益 ................................ 4 
2  影响因素：受政策、产销、出海等因素综合影响 ................................................ 5 
2.1  政策：对汽车工业进行全方位战略布局，下半年刺激政策有望继续推出 . 5 
2.2  产销：迈入 3000 万辆新时代，自主品牌新能源市场份额有望继续提高 .. 8 
2.3  出口：出口规模有望继续增长，自主品牌融入全球汽车生态已成趋势 ... 12 
 汽车相关产业链发展情况 ............................................................................................ 14 
1  电池：市场集中度或进一步提升，各类材料价格全年预计稳定 ........................ 14 
2  充电桩：基础设施或进一步加快建设以支撑新能源汽车快速发展 ..................... 18 
 汽车相关指数和 ETF 基金产品 ................................................................................... 19 
 投资建议 ..................................................................................................................... 20 
1  下半年汽车市场多因素利好，有望延续稳健增长态势 ....................................... 20 
2  汽车 ETF 弹性优于市场，选择时应考虑规模、流动性、成分等因素 ................ 21 
风险提示 .......................................................................................................................... 21 
 
   

行业研究 
 
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图表目录 
 
图1 汽车板块自基期以来走势 .................................................................................... 4 
图2 汽车板块自 2023 年初以来走势 .......................................................................... 5 
图3 汽车销量和新能源汽车渗透率趋势（单位：万辆） ............................................ 8 
图4 新能源汽车渗透率季节性表现 ............................................................................ 8 
图5 2022 年-2024 年新能源汽车产量情况（单位：万辆） ....................................... 8 
图6 2022 年-2024 年新能源汽车销量情况（单位：万辆） ....................................... 8 
图7 2024 年以来各车企推出的优惠政策（不完全统计） .......................................... 9 
图8 新能源汽车分类别销量占比情况 ....................................................................... 11 
图9 自主品牌乘用车零售销量新能源渗透率趋势（单位：%） ............................... 11 
图10 2023 年新能源乘用车累计零售销量 TOP10 和市场份额（单位：辆） ............ 11 
图11 2024 年1-4 月新能源乘用车零售销量 TOP10 和市场份额（单位：辆） ......... 12 
图12 汽车产业链相关出口金额和占出口总额比例 ..................................................... 12 
图13 汽车（包括底盘）出口金额和同比增速 ............................................................ 13 
图14 汽车零配件出口金额和同比增速 ....................................................................... 13 
图15 我国整车出口连续超越传统汽车出口强国 ........................................................ 14 
图16 2023 年中国整车出口车企 TOP10（万辆） ..................................................... 14 
图17 2024 年1-4 月中国整车出口车企 TOP10（万辆） .......................................... 14 
图18 2022 年-2024 年动力电池装车量（单位：GWh） ........................................... 15 
图19 三元锂电池  vs LFP 电池装车量（单位：GWh） ............................................. 15 
图20 2023 年动力电池累计装车量 TOP10（单位：GWh） ...................................... 15 
图21 2023 年动力电池累计装车量市场份额 .............................................................. 15 
图22 2024 年1-4 月动力电池累计装车量 TOP10（单位：GWh） ........................... 16 
图23 2024 年1-4 月动力电池累计装车量市场份额 ................................................... 16 
图24 碳酸锂、氢氧化锂价格走势 .............................................................................. 16 
图25 三元前驱体价格走势 ......................................................................................... 16 
图26 正极材料-三元材料价格走势 ............................................................................. 17 
图27 正极材料-磷酸铁锂价格走势 ............................................................................. 17 
图28 电解液价格走势 ................................................................................................ 17 
图29 隔膜价格走势 .................................................................................................... 17 
图30 负极材料价格走势............................................................................................. 17 
图31 铜铝箔加工费价格走势 ..................................................................................... 17 
图32 硫酸镍价格走势 ................................................................................................ 18 
图33 电解钴价格走势 ................................................................................................ 18 
图34 正/负极材料开工率走势 .................................................................................... 18 
图35 电芯价格走势 .................................................................................................... 18 
图36 2024 年充电桩月度新增量情况（万台） .......................................................... 19 
图37 2024 充电桩累计保有量情况（万台） .............................................................. 19 
 
表1 我国汽车工业发展相关支持政策（不完全统计） ............................................... 6 
表2 2023 年底以来上市和计划上市的新车型（不完全统计） ................................. 10 
表3 相关 ETF 产品基本资料（按照基金规模排序） ................................................ 20 
 
   

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