申港证券-证券行业策略周报：再现券商并购

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再现券商并购

——证券行业策略周报

投资摘要：

每周一谈

三大交易所 IPO 受理破冰。新“国九条”之后，沪深北 IPO 受理全面开闸。6月

20 日—21 日，泰金新能、中国铀业、创正电气、奥美森、锦华新材 5家公司 IPO

申请接连获得沪深北交易所受理，也是新“国九条”后首批受理企业。

市场回顾：

上周（6.17-6.21）沪深 300 指数的涨跌幅为-1.30%，申万二级行业指数证券行

业下跌 1.47%，落后沪深 300 指数 0.17pct，板块内个股 43 家下跌，7家上涨。

证券板块个股周度表现：

股价涨幅前五名为：西部证券、山西证券、南京证券、东兴证券和招商证券。

股价跌幅前五名为：信达证券、华鑫股份、东方财富、华林证券和国泰君安。

本周投资策略：

上周证券行业内并购再现，西部证券筹划收购国融证券控股权。该消息显示出今

年以来券商并购频发，并购整合成为券商做大做强的可行路径。该消息出现推动

西部证券上周排在证券行业涨幅榜第一名，但并未改变上周证券行业指数下跌的

走势，说明并购的个例难以带动行业整体上行。短期证券行业或维持弱势格局，

耐心等待市场的调整。

风险提示：政策风险、市场波动风险。

评级

增持（维持）

2024 年06 月26 日

徐广福

分析师

SAC 执业证书编号：S1660524030001

行业基本资料

股票家数

行业平均市盈率

21.56

市场平均市盈率

11.83

行业表现走势图

资料来源：

wind

，申港证券研究所

1、《估值依然具有优势：证券行业研究

周报》2024-05-16

2、《证券行业周报：低位蓄势耐心布

局》2024-05-07

3、《证券行业并购风云再起：证券行业

研究周报》2024-05-06

-20%

-10%

10%

20%

30%

2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06

证券沪深300

证券行业研究周报

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1. 每周一谈

根据北京商报“三大交易所 IPO 受理破冰”报道：新“国九条”之后，沪深北 IPO 受

理全面开闸。6月20 日—21 日，泰金新能、中国铀业、创正电气、奥美森、锦华

新材 5家公司 IPO 申请接连获得沪深北交易所受理，也是新“国九条”后首批受理企

业。

在上述 5家最新获受理的 IPO 企业中，有 4家2023 年净利同比增长。

经同花顺 iFinD 统计，2023 年泰金新能、创正电气、奥美森、锦华新材这 4家企业

的归属净利润都较上一年度有所增长。

具体来看，2023 年，奥美森实现归属净利润约为 0.48 亿元，同比增长 148.41%，

涨幅最大；锦华新材 2023 年实现归属净利润约为 1.73 亿元，同比增长 116.74%，

位列第二。此外，泰金新能、创正电气 2023 年分别实现归属净利润约 1.55 亿元、

0.43 亿元，分别同比增长 58.04%、26.14%。

本次闯关 IPO，泰金新能、创正电气、奥美森、锦华新材分别拟募资约 15 亿元、

1.58 亿元、1.95 亿元、7.68 亿元。……

我们认为：从长期来看 IPO 的恢复发行，有利于资本市场各参与方主体的相互博

弈，最终达到一个融资和投资的动态平衡。如果单纯因为市场的一些波动暂停了

IPO 的发行，那么后期重启发行的时候就会面临重启时机的选择（市场点位的时机）、

整体估值水平、发行制度是否需要变革等一系列问题。而这些问题，显然投资者会

有各自不同的预期和判断，相对来说较难以达到一个短期的共识。

2. 市场回顾

上周（6.17-6.21）沪深 300 指数的涨跌幅为-1.30%，申万二级行业指数证券行业

下跌 1.47%，落后沪深 300 指数 0.17pct，板块内个股 43 家下跌，7家上涨。

证券板块个股周度表现：

股价涨幅前五名为：西部证券、山西证券、南京证券、东兴证券和招商证券。

股价跌幅前五名为：信达证券、华鑫股份、东方财富、华林证券和国泰君安。

证券行业研究周报

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图1：周度涨幅（%）前五的公司

资料来源：

wind

，申港证券研究所

图2：周度跌幅（%）前五的公司

资料来源：

wind

，申港证券研究所

2024 年初至6月21 日，沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中

证500 指数以及申万证券行业指数的涨跌幅分别为 1.88%、0.78%、-4.83%、-7.16%、

-6.02%、-8.91%。

图3：指数年度涨跌幅（%）

资料来源：

wind

，申港证券研究所

3.0441

0.8048 0.7547 0.5995 0.5642

0.0000

0.5000

1.0000

1.5000

2.0000

2.5000

3.0000

3.5000

西部证券

山西证券

南京证券

东兴证券

招商证券

-4.1558

-3.7901

-3.2415

-2.9879

-2.6316

-4.5000

-4.0000

-3.5000

-3.0000

-2.5000

-2.0000

-1.5000

-1.0000

-0.5000

0.0000

信达证券华鑫股份东方财富华林证券国泰君安

1.8801

0.7799

-4.8279

-7.1636

-6.0211

-8.9058

-10.0000

-8.0000

-6.0000

-4.0000

-2.0000

0.0000

2.0000

4.0000

沪深300 上证指数深证成指创业板指中证500 证券Ⅱ(申万)

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申港证券股份有限公司证券研究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究行业研究周报再现券商并购——证券行业策略周报投资摘要：每周一谈三大交易所IPO受理破冰。新“国九条”之后，沪深北IPO受理全面开闸。6月20日—21日，泰金新能、中国铀业、创正电气、奥美森、锦华新材5家公司IPO申请接连获得沪深北交易所受理，也是新“国九条”后首批受理企业。市场回顾：上周（6.17-6.21）沪深300指数的涨跌幅为-1.30%，申万二级行业指数证券行业下跌1.47%，落后沪深300指数0.17pct，板块内个股43家下跌，7家上涨。证券板块个股周度表现：股价涨幅前五名为：西部证券、山西证券、南京证券、...

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