华安证券-工银瑞信基金指数产品月报202407：7月指数产品建议关注黄金股票ETF、科技龙头ETF-240703

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7月指数产品建议关注黄金股票 ETF、科技龙头 ETF

——工银瑞信基金指数产品月报 202407

[Table_RptDate]

报告日期：2024-07-01

[Table_Author]

分析师：严佳炜

执业证书号：S0010520070001

邮箱：yanjw@hazq.com

分析师：钱静闲

执业证书号：S0010522090002

邮箱：qianjx@hazq.com

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7. 《FOF 赋能绝对收益：基金组合构

建实战（下）》2022-7-29

8.《FOF 赋能绝对收益：基金组合构

建实战（上）》2022-5-29

主要观点：

[Table_Summary]

⚫ 权益市场整体下跌，半导体表现突出

工银瑞信基金在赛道 ETF、宽基 ETF 以及风格策略 ETF（指数）上均

有布局。基于我们的 ETF 轮动模型，以工银瑞信指数基金为投资标

的，构建出可落地的投资策略。

2024 年6月，权益市场整体下跌，其中，工银瑞信国证半导体芯片

ETF、工银中证国新央企现代能源 ETF、工银上证央企 50ETF 涨幅居

前，分别上涨 2.92%、2.88%、2.38%。

⚫ 工银瑞信指数产品轮动策略构建

使用自下而上的信号以及指数产品层面的特点来构造指数轮动组合，创

建一个五维度指数轮动模型，分别从盈利的边际改善、动量、资金面、

拥挤度、产品内部牵引力展开讨论，构造的指数轮动策略长期来看相对

宽基指数（沪深 300）有超额收益。

⚫ 7月产品建议关注黄金股票 ETF、科技龙头 ETF

最新一期，工银中证沪深港黄金产业股票 ETF 基本面、技术面、资金

面打分较高，予以重点配置，工银中证科技龙头 ETF、工银深证物联

网50ETF 基本面、资金面打分较高，也予以配置，此外，还配置了综

合打分较高的工银中证京津冀 A、工银中证 1000 增强策略 ETF。

⚫ 风险提示

本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建

议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报

告数据仅供参考。

[Table_StockNameRptType]

金融工程

月报

[Table_CommonRptType]

金融工程

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正文目录

1 权益市场整体下跌，半导体表现突出 ............................................................................................................................... 4

2 工银瑞信指数产品轮动策略构建 ........................................................................................................................................ 5

2.1 基本面：盈利的边际改善 .................................................................................................................................................... 6

2.2 技术面：动量的预测效果 .................................................................................................................................................... 7

2.3 资金面：追踪资金热点 ........................................................................................................................................................ 8

2.4 拥挤度：避免持有分歧赛道 ................................................................................................................................................ 9

2.5 放大弹性：成分股牵引力 .................................................................................................................................................. 10

2.6 多维打造指数产品轮动策略 .............................................................................................................................................. 11

3 7月产品建议关注黄金股票 ETF、科技龙头 ETF ........................................................................................................... 12

风险提示： ............................................................................................................................................................................................. 13

[Table_CommonRptType]

金融工程

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图表目录

图表 1 工银瑞信指数产品线 ................................................................................................................................................................................... 4

图表 2 指数产品表现近况 ........................................................................................................................................................................................ 5

图表 3 指数五维度轮动模型 ................................................................................................................................................................................... 6

图表 4 工银瑞信指数产品-基本面得分 ............................................................................................................................................................... 7

图表 5 工银瑞信指数产品-技术面得分 ............................................................................................................................................................... 8

图表 6 工银瑞信指数产品-资金面得分 ............................................................................................................................................................... 9

图表 7 工银瑞信指数产品-拥挤度得分 ............................................................................................................................................................ 10

图表 8 工银瑞信指数产品-牵引力得分 ............................................................................................................................................................ 11

图表 9 指数轮动组合分年度表现 ....................................................................................................................................................................... 12

图表 10 指数轮动组合净值曲线 ......................................................................................................................................................................... 12

图表 11 最新一期产品各维度打分 ..................................................................................................................................................................... 13

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敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告7月指数产品建议关注黄金股票ETF、科技龙头ETF——工银瑞信基金指数产品月报202407[Table_RptDate]报告日期：2024-07-01[Table_Author]分析师：严佳炜执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com分析师：钱静闲执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com[Table_CompanyReport]相关报告1.《基金Alpha改进论：探寻无法复刻的投资艺术》2024-03-162.《买卖之间的心理迷思：处置效应下基金经理的行为模式》2023-09-143....

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