天风证券-消费电子行业研究周报：萝卜快跑日订单高增，关注Robotaxi投资机遇及iphone换机周期

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消费电子

证券研究报告

2024 年07 月17 日

投资评级

行业评级

强于大市(维持评级)

上次评级

强于大市

作者

潘暕

分析师

SAC 执业证书编号：S1110517070005

panjian@tfzq.com

许俊峰

分析师

SAC 执业证书编号：S1110520110003

xujunfeng@tfzq.com

俞文静

分析师

SAC 执业证书编号：S1110521070003

yuwenjing@tfzq.com

包恒星

联系人

baohengxing@tfzq.com

资料来源：聚源数据

相关报告

1 《消费电子-行业研究周报:二代

Optimus 首次亮相 WAIC，覆铜板价格

维稳，看好 iPhone 换机周期和 SLP 迭

代》 2024-07-11

2 《消费电子-行业研究周

报:Google&OpenAI 更新大模型，持续

看好端侧 AI、大模型轻量化》 2024-

07-01

3 《消费电子-行业研究周报:苹果

WWDC 发布 Apple Intelligence，看好

端侧 AI 落地》 2024-06-17

行业走势图

萝卜快跑日订单高增，关注 Robotaxi 投资机遇及 iphone 换机周期

AI：1）机器人：特斯拉二代人形机器人 Optimus 正式亮相，在感知、重量以及运动能力等方面相较于一代都有显著进步。特斯拉二代

人形机器人 Op timus 正式亮相，在感知、重量以及运动能力等方面相较于一代都有显著进步。 Optimus 自发布以来保持高速迭代，下阶

段有望实现重大更新以及小规模量产。2）自动驾驶：北京自动驾驶上路迎立法保障，萝卜快跑日订单快速增长。北京市经信局就《北

京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，北京位列“车路云一体化 ”应用试点城市。自动驾驶出租车“ 萝卜快跑” 单日

订单快速增长，未来，通过复制“ 萝卜快跑”的武汉经验，无人驾驶出租车有望迎来快速增长。中央及地方政府密集出台政策，加速推

动自动驾驶技术落地。自动驾驶加速渗透，核心企业增速发展。

汽车电子：新能源汽车周度销量逐步提升，头部集中度持续提升；关注 Uber Freight 与Aurora 推出无人驾驶运输服务，广汽丰田联合

Momenta 打造端到端高阶智驾，极海正式发布首款 GALT61120 汽车前灯 LED 矩阵控制芯片。 1）6月以来，周度新势力品牌销量数据

前三周，理想、问界逐步环比增长，现已逐渐呈现断档式领先。看好随着新能源汽车渗透率逐步提升。 2）Uber Freight 与Aurora

Innovation 正合作推出一项新计划 Premier Autonomy，旨在在 Uber Freight 网络上集成和部署自动驾驶卡车，提升车辆利用率和业务

效率。3）广汽丰田和 Momenta 共同宣布双方联合打造端到端高阶智驾，将首发搭载于铂智 3X 车型。算法层面基于 Momenta 的数据

飞轮。硬件方面配备 126 线激光雷达及英伟达 Orin X 平台，算力 254TOPS。4）极海推出了 GALT61120 汽车前灯 LED 矩阵控制芯片。

该产品能显著增强车灯系统的互操作性和驾驶安全，同时通过减少车灯系统的成本及功耗。

智能手机： 1-5 月国内手机市场呈增长趋势，看好市场未来向好发展；关注荣耀与字节豆包大模型合作深化 AI 布局；关注苹果 iPhone

16、荣耀 Magic V3 折叠屏发布。 1）1-5 月国内手机市场产量、出货量、出口产量均实现同比增长，看好市场未来向好发展 2）新机

方面：荣耀发布 Magic V3 折叠屏手机，三星于巴黎举办的 Unpacked 2024 发布会上推出了最新款折叠屏手机 Galaxy Z Fold6/Galaxy Z

Flip6。三星正式推出新一代 Galaxy Z Fold6 系列大折叠。iQ OO 发布了 Neo9S Pro + 手机，搭载自研电竞芯片 Q1 、第三代骁龙 8 双

芯，eo9S Pro + 支持超声波 3D 指纹解锁，比普通短焦光学指纹高约 2cm，单手握持解锁更轻松，支持湿手解锁，解锁速度快至 0.12

秒，首发超声波滑动一次录入，支持 3D 指纹防伪造、防误解。强光解锁无干扰，夜间解锁无亮光，还提供官方定制超声波 3D 指纹专

用钢化膜。

PC：看好 AI PC 渗透率提升拉动产业链上游增长， PC 行业迎来了难得的回暖，关注红魔、华硕发布新机。 1）PC 出货量：首先是一季

度，全球 PC 市场在经历连续两年的下滑之后， 2024 年上半年终于重新恢复增长，出货量达 5980 万台，同比增长了 1.5%，而据最新公

布的数据，二季度全球 P C 市场不仅继续增长，甚至增幅还在扩大。 2024 年第二季度，全球 PC 市场合计出货 6490 万台，同比增长

3%，增速为一季度的两倍。2）新机方面，红魔首款游戏本 16 Pro 亮相 MWC24 上海展，采用 6系航空级铝合金材质，一体金属工艺，

搭载酷睿 i9-14900HX 处理器，RTX 4070 8GB GDDR6 显卡；华硕即将发售 Zenbo ok S 16，搭载 AMD Ryzen AI 300，AMD 生成其在游

戏性能方面将比英特尔 Core Ultra 9 185H 强36%。

面板：二季度 OLED 行业公司大幅减亏， LCD 行业公司盈利超预期，看好面板厂商盈利能力不断提升，现金流稳健充沛。1）面板厂二

季度业绩：TCL 华星、彩虹股份大赚，群创、友达二季度营收增长，深天马、华映科技亏损收窄。 TCL 科技预计上半年归母净利润上

涨180%-210%，归母净利润 9.5-1 0.5 亿元；彩虹股份预计上半年净利润为 8.5 亿元-9.5 亿元。友达 Q2 营收新台币 743 亿元，年

增17.4% ；群创 Q2 营收新台币 569 亿元，年增 3.2% 。深天马预计上半年归母净利亏损 4.2 亿元 ~5.6 亿元，利润同比增长

60.68%- 70.51% ；华映科技上半年亏损 5.54 亿元– 5.74 亿元。2）上游方面：韩国显示材料公司 Weforms 投资第 8代OLED 用

OMM 产线。夏普将 LCD 工厂导入先进半导体面板封装产线，用来生产 Aoi FOLP。

建议关注：连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技、博威合金；线束：

沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东

方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、

兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技、创新新材；

消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源

创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆

盖）；

品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；

消费电子材料：中石科技、世华科技；

CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股

份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合

覆盖）、华阳集团、东软集团、保隆科技、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯

特利、中鼎股份、天润工业、中科创达、诚迈科技、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、上汽集团、比亚迪；

面板：京东方、TCL 科技、深天马 A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化

工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

-30%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

2023-07 2023-11 2024-03

消费电子

沪深300

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内容目录

1. 周观点：萝卜快跑日订单高增，关注 Robotaxi 投资机遇及 iphone 换机周期................. 5

1.1. AI：特斯拉二代 Optimus 首次亮相，自动驾驶政策密集出台 ...................................... 5

1.1.1. 特斯拉二代人形机器人 Optimus 首次亮相，号称“见证人形机器人的再进

化”................................................................................................................................................. 5

1.1.2. 北京自动驾驶上路迎立法保障，萝卜快跑日订单快速增长 ............................... 7

1.2. 汽车电子：看好新势力品牌，关注智能驾驶新应用 ........................................................ 9

1.2.1. 周度销量逐步提升，头部集中度持续提升 .............................................................. 9

1.2.2. 汽车周度资讯.................................................................................................................. 11

1.2.2.1. Uber Freight 与Aurora 推出无人驾驶运输服务 ................................................ 11

1.2.2.2. 广汽丰田联合 Momenta 打造端到端高阶智驾.................................................. 11

1.2.2.3. 极海正式发布首款 GALT61120 汽车前灯 LED 矩阵控制芯片，引领汽车照

明智能未来 ................................................................................................................................. 12

1.3. PCB：覆铜板价格预期短期维稳，看好明年苹果手机换机弹性+主板 SLP 的大迭

代 ........................................................................................................................................................... 12

1.4. 智能手机及 PC：1-5 月国内手机市场多个指标同比增长显著，笔电平均内存同比

增长 12%............................................................................................................................................... 13

1.4.1. 智能手机：看好国内手机未来向好发展，关注 AI 进一步赋能手机应用 ..... 13

1.4.2. PC：笔电平均内存实现同比增长，看好 AI PC 渗透率提升拉动产业链复苏

........................................................................................................................................................ 17

1.5. 面板：看好行业价格&估值中枢阶段性抬升 .................................................................... 18

2. 细分板块跟踪 ........................................................................................................................................ 34

2.1. 智能手机光学月度出货量跟踪 .............................................................................................. 34

2.2. 主要面板尺寸价格跟踪 ........................................................................................................... 35

3. 本周（7/8~7/12）消费电子行情回顾 .......................................................................................... 36

4. 本周（7/8~7/12）重要公司公告 ................................................................................................... 39

5. 风险提示 ................................................................................................................................................. 41

图表目录

图1：二代 Optimus 正在完成精细的任务 .......................................................................................... 5

图2：人形机器人的研究历史 ................................................................................................................. 7

图3：关于对《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》公开征集意见的公告 ................. 8

图4：自动驾驶核心技术环节及中国市场格局.................................................................................. 9

图5：6月第一周新势力品牌销量情况 .............................................................................................. 10

图6：6月第三周新势力销量情况 ....................................................................................................... 10

图7：6月第二周新势力销量情况 ....................................................................................................... 10

图8：Uber Freight 与Aurora 推出新计划 ........................................................................................ 11

图9：GALT61120 汽车前灯 LED 矩阵控制芯片 .............................................................................. 12

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请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3

图10：智能手机结构设计演进............................................................................................................. 13

图11：国内手机市场出货量及 5G 手机占比（万部，%）.......................................................... 13

图12：三星产品示意图 .......................................................................................................................... 14

图13：iQOO 发布 Neo9S Pro + 手机 ................................................................................................ 15

图14：iPhone 16 概念图 ........................................................................................................................ 15

图15：荣耀 Magic V3 产品示意图....................................................................................................... 16

图16：相关海报 ....................................................................................................................................... 16

图17：红魔游戏本 16Pro 产品示意图 .............................................................................................. 17

图18：AMD Ryzen AI Roadmap ....................................................................................................... 18

图19：全球 TV 月度出货规模及同比表现（M,%） ........................................................................ 19

图20：连续 13 个月全球液晶电视面板市场月度出货（千片） ................................................ 20

图21：全球 MNT 代工月度出货表现（万片，%） ........................................................................ 21

图22：OLED 平板面板季度出货量 ..................................................................................................... 22

图23：23Q1-24Q1 全球平板面板出货量（百万片）................................................................... 22

图24：2023Q1-2024Q1 按技术分类全球平板面板出货量（百万片） ................................... 23

图25：移动 PC 市场对 OLED 屏幕需求的预测 ............................................................................... 23

图26：2024 年4月中国大陆通用显示器出口市场结构 .............................................................. 24

图27：工业、电子信息制造业同比增长率 ...................................................................................... 25

图28：2023-2024 前四月 Iphone 出货量......................................................................................... 25

图29：2024 Q1 折叠智能手机市场 .................................................................................................... 26

图30：2024 Q1 全球智能手机 OLED 面板出货量前五公司 ........................................................ 26

图31：2020-2024 年全球显示设备企业投资规模 ......................................................................... 29

图32：moto razr 50 ................................................................................................................................ 31

图33：荣耀 200 ........................................................................................................................................ 32

图34：LGD 飞机用 OLE D 屏 ................................................................................................................. 33

图35：智能眼镜 ....................................................................................................................................... 34

图36：舜宇光学手机镜头月度出货量 ............................................................................................... 34

图37：舜宇光学手机摄像模组月度出货量 ...................................................................................... 34

图38：丘钛科技摄像头模组月度出货量........................................................................................... 35

图39：丘钛科技指纹识别模组月度出货量 ...................................................................................... 35

图40：申万电子行业指数和沪深 300 指数对比 ............................................................................. 36

图41：道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数对比 ................................................................ 37

图42：恒生指数与恒生科技指数对比 ............................................................................................... 37

图43：中国台湾加权指数和中国台湾电子行业指数对比............................................................ 38

图44：本周（7/8~7/12）A股各行业行情对比.............................................................................. 38

图45：本周（7/8~7/12）电子各子版块涨跌幅 ............................................................................. 38

表1：特斯拉 Optimus 更新进程............................................................................................................ 5

表2：机器人产业相关支持政策 ............................................................................................................ 6

表3：人形机器人行业参与者分类 ........................................................................................................ 7

表4：国家层面自动驾驶政策梳理 ........................................................................................................ 8

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标签： #电子 #电子行业 #天风证券

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行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1消费电子证券研究报告2024年07月17日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者潘暕分析师SAC执业证书编号：S1110517070005panjian@tfzq.com许俊峰分析师SAC执业证书编号：S1110520110003xujunfeng@tfzq.com俞文静分析师SAC执业证书编号：S1110521070003yuwenjing@tfzq.com包恒星联系人baohengxing@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告1《消费电子-行业研究周报:二代Optimus首次亮相WAIC，覆铜板价格维稳，...

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