华泰证券-关注台积电业绩会和萝卜快跑进展

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证券研究报告

电子

关注台积电业绩会和萝卜快跑进展

华泰研究

电子

增持 (维持)

研究员

黄乐平，PhD

SAC No. S0570521050001

SFC No. AUZ066

leping.huang@htsc.com

+(852) 3658 6000

研究员

陈旭东

SAC No. S0570521070004

SFC No. BPH392

chenxudong@htsc.com

+(86) 21 2897 2228

研究员

丁宁

SAC No. S0570522120003

dingning021681@htsc.com

+(86) 21 2897 2228

研究员

张皓怡

SAC No. S0570522020001

zhanghaoyi@htsc.com

+(86) 21 2897 2228

研究员

张宇

SAC No. S0570523090002

SFC No. BSF274

zhangyu@htsc.com

+(86) 10 6321 1166

研究员

胡宇舟

SAC No. S0570523070005

SFC No. BOB674

huyuzhou@htsc.com

+(852) 3658 6000

研究员

黄礼悦

SAC No. S0570523070007

SFC No. BRH099

andrewhuang@htsc.com

+(86) 21 2897 2228

行业走势图

资料来源：Wind，华泰研究

2024 年7月14 日│中国内地

专题研究

华泰观点：关注 A股2Q24 业绩预告发布及本周台积电业绩会

上周，华泰电子覆盖的晶晨、韦尔、顺络等公司发布 2Q24 业绩预告，我们

看到：1）半导体：可穿戴、AIoT 等消费类需求复苏，晶晨、瑞芯微 Q2 业

绩同环比增长显著；封测企业产能利用率逐步修复，通富、华天业绩改善。

2）消费电子：下游需求修复，CIS 行业龙头韦尔营收达到单季度最高水平，

京东方、TCL 等面板厂盈利同比增长，顺络等被动元件公司利润同环比稳健。

7/18，台积电将发布 2Q 业绩，据公司披露月度营收，Q2 公司实现收入 6735

亿新台币（yoy：+40%，qoq：+14%），超过前期指引收入中位数环比增长

6%。建议关注：1）3/5nm 平台因 AI 及高端智能手机新品需求旺盛，产能

满载，公司是否上修全年营收指引；2）先进封装产能仍较为紧缺且 AI 对先

进制程的长期拉动，公司是否会上修全年资本开支。

华泰观点：萝卜快跑进展加速，智能驾驶板块有望受益

百度旗下 Robotaxi 车队萝卜快跑 1Q24 以来商业化进程提速引发关注。萝

卜快跑现已覆盖 11 个城市的指定区域，是国内最大的 Robotaxi 车队。根据

百度 1Q24 业绩会，截至 4M22 萝卜快跑已累计提供 600 万次乘车服务；公

司计划在今年底将武汉车队规模扩充到 1000 台。随着车队规模增长、单车

成本下降和车辆利用率提升，公司目标于 24 年底在武汉率先实现盈亏平衡，

25 年全面进入盈利期。高阶智驾和车路云政策不断铺开有望催化智能驾驶

板块。相关公司包括：禾赛科技、速腾聚创、均胜电子、经纬恒润等。

A股：SW 电子上涨 6.1%，跑赢上证指数（+0.7%）

过去一周全部 A股日均成交额合计 6,942 亿元，环比上涨 13.66%。电子板

块涨幅居前的企业包括：芯原股份（+19.8%）、晶晨股份（+19.7%）、深南

电路（+19.6%）；跌幅居前企业包括：纳芯微（-12.1%）、华大九天（-1.7%）、

海光信息（-1.3%）。全部 A股北向资金上周合计净流入 159 亿元，主要增

持歌尔股份、通富微电、澜起科技，减持韦尔股份、立讯精密、北方华创。

TMT 其它板块，SW 通信涨 2.7%，SW 计算机涨 0.1%，SW 传媒跌 2.9%。

港股：恒生科技指数上涨 5.2%，跑赢恒生指数（+2.8%）

过去一周全部港股日均成交额合计 770 亿港元，环比下跌 4.35%。恒生科

技成分股中涨幅居前包括：百度集团-SW（+15.2%）、小鹏汽车-W（+13.3%）、

舜宇光学科技（+12.7%）；跌幅居前企业包括：东方甄选（-4.0%）、网易-S

（-1.1%）、蔚来-SW（-0.9%）。传媒互联网板块，快手-W涨9.8%、京东涨

9.1%。南向资金上周合计净流入 73 亿港元，主要增持中国移动、中国联通、

中国铁塔，减持美团-W、腾讯控股、舜宇光学科技。

海外：纳指下跌 0.3%，标普 500 上涨 0.9%，日经 225 上涨 0.7%

过去一周纳斯达克中概股上涨 4.2%，纳指下跌 0.3%，费城半导体上涨 2.1%。

十年美债利率下跌 10bp 至4.2%。全球半导体板块涨跌幅居前企业包括：

英特尔（+7.7%）、 AMD 超威半导体（+5.6%）、 WOLFSPEED（+4.2%）；

跌幅居前企业包括：三星电子（-3.1%）、东京电子（-1.8%）、拉姆研究

（-1.7%）。美股互联网：拼多多涨 4.6%，腾讯涨 4.5%。美股汽车板块：Lucid

（+45.1%）、 Rivian（+22.4%）。日本股市：日经 225 涨0.7%，科技股方

面，涨幅居前为索尼集团（+8.2%）、 Ibiden（+2.9%）、 Mitsubishi（+2.2%）；

跌幅居前为 NEC（-6.1%）、 SCREEN（-3.8%）、 Advantest（-2.6%）。

风险提示：中美贸易摩擦升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风

险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息

的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。

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Jul-23 Nov-23 Mar-24 Jul-24

(%) 电子沪深300

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电子

正文目录

电子板块行情和个股涨跌幅 .......................................................................................................................................... 3

全球股市主要指数 ................................................................................................................................................. 3

A股科技板块个股涨跌幅 ...................................................................................................................................... 7

全球科技板块个股涨跌幅 .................................................................................................................................... 12

全球市场日历及估值 ................................................................................................................................................... 15

全球市场.............................................................................................................................................................. 15

A股市场 .............................................................................................................................................................. 16

港股市场.............................................................................................................................................................. 17

日股市场.............................................................................................................................................................. 18

美股市场.............................................................................................................................................................. 19

债券市场.............................................................................................................................................................. 19

电子板块公司重要事件 ............................................................................................................................................... 21

上周沪深港通持仓变化 ........................................................................................................................................ 24

电子行业高频数据追踪 ............................................................................................................................................... 27

全球面板行业数据 ............................................................................................................................................... 27

全球手机行业数据 ............................................................................................................................................... 29

全球 MLCC 行业数据 .......................................................................................................................................... 31

全球汽车&新能源行业数据 .................................................................................................................................. 33

全球半导体行业数据 ........................................................................................................................................... 35

全球比特币和以太币数据 .................................................................................................................................... 38

中国宏观数据 .............................................................................................................................................................. 40

全球宏观数据 .............................................................................................................................................................. 42

风险提示.............................................................................................................................................................. 43

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电子

电子板块行情和个股涨跌幅

全球股市主要指数

图表1：全球大类资产涨跌幅概览

注：原油价格为 WTI 原油价格；黄金价格为伦敦现货黄金价格

资料来源：Wind，iFind，Bloomberg，华泰研究

图表2：各个股市主要指数 2023 年以来行情走势（以本币计价）

注：我们进行了标准化处理，以 2022年12 月30 日为 100

资料来源：Wind，Bloomberg，华泰研究

（一年期前向） 1W 1M 3M YTD

A股

000001.SH

上证指数 CNY 2971 11.7 0.72% -2.18% -1.60% 0.56%

801080.SI

电子（申万） CNY 3502 38.8 6.12% 3.32% 9.62% -4.32%

海外

SPX.GI

标普500 USD 5615 22.2 0.87% 3.58% 9.60% 17.39%

NDX.GI

纳斯达克100 USD 20331 27.9 -0.30% 4.45% 12.93% 20.32%

SOX.GI

费城半导体指数 USD 5775 31.8 2.10% 4.61% 21.71% 37.22%

N225.GI

日经225 JPY 41191 22.6 0.68% 5.95% 4.22% 22.81%

港股

HSI.HI

恒生指数 HKD 18293 9.0 2.77% 1.98% 9.40% 7.33%

HSTECH.HI

恒生科技指数 HKD 3782 16.6 5.15% 2.46% 8.85% 0.48%

台股

TWII.TW

台湾加权指数 TWD 23917 19.5 1.53% 8.47% 15.34% 33.54%

TWSE020.TW

台湾电子行业指数 TWD 1297 21.0 1.84% 10.38% 18.84% 45.21%

收益率/价格

7/12 1W 1M 3M YTD

10年美债收益率 4.18% -10bp -13bp -32bp +30bp

比特币价格（美元/个） 57899 2.2% -15.2% -13.8% 37.0%

原油价格（美元/桶） 83 -1.5% 6.1% -3.3% 15.1%

黄金价格（美元/盎司） 2,407 1.2% 3.5% 0.2% 16.7%

上周成交额上上周成交额

（亿元/交易货币）（亿元/交易货币）

A股日均成交额 CNY 6,942 6,108 13.66%

港股日均成交额 HKD 770 805 -4.35%

北向资金合计 CNY 159 -139

南向资金合计 HKD 73 108

名称

交易货币

环比变化

代码

名称

交易货币

收盘价

（元/交易货币）

股价涨跌幅

名称

收益率/价格变化

100

120

140

160

180

2022/12/30

2023/01/13

2023/01/27

2023/02/10

2023/02/24

2023/03/10

2023/03/24

2023/04/07

2023/04/21

2023/05/05

2023/05/19

2023/06/02

2023/06/16

2023/06/30

2023/07/14

2023/07/28

2023/08/11

2023/08/25

2023/09/08

2023/09/22

2023/10/06

2023/10/20

2023/11/03

2023/11/17

2023/12/01

2023/12/15

2023/12/29

2024/01/12

2024/01/26

2024/02/09

2024/02/23

2024/03/08

2024/03/22

2024/04/05

2024/04/19

2024/05/03

2024/05/17

2024/05/31

2024/06/14

2024/06/28

2024/07/12

上证指数标普500 恒生指数

日经225 台湾加权指数

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免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告电子关注台积电业绩会和萝卜快跑进展华泰研究电子增持(维持)研究员黄乐平，PhDSACNo.S0570521050001SFCNo.AUZ066leping.huang@htsc.com+(852)36586000研究员陈旭东SACNo.S0570521070004SFCNo.BPH392chenxudong@htsc.com+(86)2128972228研究员丁宁SACNo.S0570522120003dingning021681@htsc.com+(86)2128972228研究员张皓怡SACNo.S057052202...

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