央行数字货币：银行与匿名性-46页

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Staff Working Paper/Document de travail du personnel—2024-9

Last updated: March 22, 2024

BDC: Banking and

Anonymity

by Yuteng Cheng

and Ryuichiro Izumi

Banking and Payments Department

Bank of Canada

ycheng@bankofcanada.ca

Wesleyan University

rizumi@wesleyan.edu

Acknowledgements

We thank Yu Awaya, Matteo Benetton, Narayan Bulusu, Jonathan Chiu, Mohammad

Davoodalhosseini, Giovanni Dell’Ariccia, Scott Hendry, Keiichi Hori, Daisuke Ikeda, Charles

Kahn, Todd Keister, Thorsten Koeppl, Joël Marbet, Cyril Monnet, Maarten van Oordt, Christine

Parlour, David Rappoport, Francisco Rivadeneyra, Hajime Tomura, Robert Townsend,

Alexandros Vardoulakis, Yu Zhu, and seminar participants at the first annual conference of the

Central Bank of Brazil, the Bank of Canada, the Federal Reserve Board, the Japanese Economic

Association, Rutgers University, LAC Finance Workshop, the Society for Economic Dynamics,

the Summer Workshop on Money, Banking, Payments, and Finance, the CEPR-Bocconi

Conference on Digital Assets, Toyo University, and Waseda University. The views expressed in

this paper are those of the authors and not necessarily the views of the Bank of Canada.

Abstract

We examine the optimal amount of user anonymity in a central bank digital currency (CBDC)

in the context of bank lending. Anonymity, defined as the lender’s inability to discern an

entrepreneur’s actions that enable fund diversion, influences the choice of payment instrument

due to its impact on a bank’s lending decisions. We show that moderate anonymity in CBDC

leads to an inefficient pooling equilibrium. To avoid this, CBDC anonymity should be either low,

reducing attractiveness, or high, discouraging bank lending. Specifically, the anonymity should

be high when CBDC significantly benefits sales, and low otherwise. However, competition

between deposits and CBDC may hinder the implementation of low anonymity.

Topic: Digital currencies and fintech

JEL codes: E42, E58, G28

Résumé

Nous examinons le degré optimal d’anonymat des utilisateurs d’une monnaie numérique de

banque centrale (MNBC) dans un contexte de crédit bancaire aux entreprises. L’anonymat –

entendu comme l’impossibilité pour la banque prêteuse de détecter des mesures prises par

un emprunteur qui pourraient nuire à l’examen de ses fonds – influe sur le choix des

instruments de paiement, et ce, en raison de son incidence sur les décisions de la banque en

matière de prêts. Nous montrons qu’un degré modéré d’anonymat associé à la MNBC

entraîne une inefficacité de l’équilibre non séparateur. Pour éviter cette situation, le degré

d’anonymat lié à la MNBC devrait être soit faible, ce qui la rendrait moins attrayante, soit

élevé, ce qui découragerait le crédit bancaire. Plus précisément, le degré d’anonymat devrait

être élevé lorsque la MNBC est très avantageuse pour les ventes, et faible dans les autres cas.

Toutefois, la concurrence entre les dépôts bancaires et la MNBC pourrait rendre difficile

l’application d’un faible degré d’anonymat.

Sujet : Monnaies numériques et technologies financières

Codes JEL : E42, E58, G28

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标签： #银行

摘要：

BankofCanadastaffworkingpapersprovideaforumforstafftopublishwork-in-progressresearchindependentlyfromtheBank’sGoverningCouncil.Thisresearchmaysupportorchallengeprevailingpolicyorthodoxy.Therefore,theviewsexpressedinthispaperaresolelythoseoftheauthorsandmaydifferfromofficialBankofCanadaviews.Norespon...

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