计算机行业深度研究：数字货币桥和智能合约推动数字人民币建设有望加速-20230416-天风证券-18页

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证券研究报告

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计算机

强于大市

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2023年04月16日

（评级）

分析师

缪欣君 SAC执业证书编号：S1110517080003

数字货币桥和智能合约推动数字人民币建设有望加速

行业深度研究

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摘要

数字人民币加速推广，随着数字货币桥与智能合约的应用场景扩张，我们判断B端更大交易量的应用已处于爆发前夕。

1、CBDC赋能人民币国际化，数字货币桥有望加速一带一路沿线国家推广进程。2023年3月27日，全球第一大石油公司沙

特阿美正式对外宣布，已签署最终协议，拟以246亿人民币的价格，收购荣盛石化股份有限公司10%的股权。从人民币交

易到持有人民币资产，人民币国际化进程持续演绎。数字货币桥实现了亚洲各国银行之间的直接通信，降低了人民币与其

他亚洲货币之间的交易成本。随着人民币国际化进程持续演绎，作为人民币国际化的重要工具，数字货币桥的发展和落地

有望加速，带来银行信息系统改造需求，有望推动银行IT系统建设需求从国内向全球演绎。

2、智能合约推动数字人民币国内B端场景发展加速，交易量有望体现更高弹性。智能合约的执行离不开以基础软件和基础

硬件为核心的可信执行环境，随着智能合约的应用场景逐步拓展，从教育培训、数字人民币消费红包、定向支付、资金结

算等领域向房产交易、住房租赁、补贴发放、共享单车等场景拓展，有望增加数币相关加密设备和终端机具的改造需求。

建议关注数字人民币建设相关厂商：

1）银行IT：京北方、长亮科技、宇信科技、中科江南、高伟达、新晨科技、天阳科技、四方精创；

2）加密设备：信安世纪、三未信安、数字认证、格尔软件、吉大正元；

3）终端机具：广电运通、新大陆、新国都、百富环球。

风险提示： 1）数字货币桥的发展和落地不及预期的风险。2）智能合约推广不及预期的风险。3）市场竞争风险。

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数字人民币介绍

◆数字人民币是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，由指定运营机构参与运营并向公众兑换，以广义账户体系为基础，支持

银行账户松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性。

◆数字人民币兼容基于账户(account-based)、基于准账户(quasi-account-based)和基于价值(value-based)等三种方式，采用可变面额

设计，以加密币串形式实现价值转移。

➢账户模式可以理解为数字人民币的软钱包。钱包编号是用户开立数字人民币钱包的“身份标识”，类似于传统银行账户下的“卡

号”，用户可以通过钱包编号进行钱包之间的“转钱”。

➢准账户模式的数字人民币产品针对不特定身份使用者发行，发行时是非实名的，发行后可根据用户身份进行绑定实名。准账户模式

硬钱包的形态包括标准IC卡、可穿戴、SIM卡等。

➢价值模式与准账户模式一样，同属于硬钱包的形态，支付时收付双方可直接点对点完成价值转移。其区别则在于价值模式硬钱包支

持“双离线”支付，准账户模式硬钱包需要“联机”受理。

资料来源：移动支付网《2022数字人民币发展研究报告》，天风证券研究所

图：数字人民币价值表达的三大模式

发布时间价值记载形式身份与价值是否关联是否实名钱包形态其它

账户模式账户是小额匿名、大额可溯软件数字人民币App

准账户模式账户否非实名物理硬钱包卡式软钱包

价值模式载体否非实名物理硬钱包双离线

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1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明计算机强于大市强于大市维持2023年04月16日（评级）分析师缪欣君SAC执业证书编号：S1110517080003数字货币桥和智能合约推动数字人民币建设有望加速行业深度研究2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明摘要数字人民币加速推广，随着数字货币桥与智能合约的应用场景扩张，我们判断B端更大交易量的应用已处于爆发前夕。1、CBDC赋能人民币国际化，数字货币桥有望加速一带一路沿线国家推广进程。2023年3月27日，全球第一大石油公司沙特阿美正式对外宣布，已签署最终协议，拟以246亿人民币的价格，收购荣盛石化...

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