甬兴证券-石油化工行业周报：长丝价差有所修复，看好行业景气向上

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石油石化

行业研究/行业周报

长丝价差有所修复，看好行业景气向上

——石油化工行业周报（20240715-20240719）

◼ 市场行情回顾

板块表现

本周（20240715-20240719）中信石油石化板块下滑约 1.53%，上证综

合指数提升约 0.37%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约 1.9

个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中炼油等子板

块涨幅居前。

本周（20240715-20240719）石油石化板块领涨个股包括恒通股份、中

国石化、*ST 海越、道森股份、茂化实华等；领跌个股包括中曼石油、

统一股份、齐翔腾达、宝利国际、海油发展等。其中民营大炼化公司

周度涨跌幅如下：东方盛虹（+2.87%）、恒力石化（+1.81%）、荣盛石

化（+0.72%）、新凤鸣（-1.81%）、恒逸石化（-4.55%）、桐昆股份（-

4.62%）等。

◼ 核心观点

上游板块方面，上周国际油价小幅下滑。从周度数据以及 EIA 短期展

望数据来看，尽管未来两年美国原油产量维持增长，但是国际油价重

心仍有望维持在相对高位，持续利好上游油气公司。油服方面，北美

活跃钻机数周环比增加，但是同比下滑较为明显，而欧佩克国家的钻

井平台数量今年二季度延续增长，利好油服公司在中东区域的业务的

拓展。中游炼化板块方面，新加坡柴油价差周提升约 1.65 美元/桶，汽

油价差周提升约 1.75 美元/桶，乙烯与石脑油价差周下滑约 0.75 美元/

吨，PX 与石脑油价差周下滑约 19.42 美元/吨。从周度数据来看，新加

坡汽油价差走势相对更强；炼厂化工品中，乙烯、PX 与石脑油价差均

有所下滑，炼化公司的业绩修复空间较大。

终端聚酯方面，截至 7月19 日，POY 价差约为 1302 元/吨。从库存天

数来看，截至 7月18 日，江浙织机 FDY/DTY/POY 的库存天数分别

环比变化+0.7/+0.9/+0.9 天，整体库存有所提升，涤纶长丝 POY 价差

有所扩大，长丝企业的业绩修复空间较大。

◼ 投资建议

在国际油价高位运行的背景下，我们认为石油化工板块主要有四大投

资主线：1）能源央企大力推动油气增储上产，持续深化炼化转型升级，

稳步推进绿色低碳转型，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等。

2）全球上游资本开支整体增长，推动油服板块景气度持续提升，建议

关注中海油服、海油工程、中曼石油等。3）随着长丝行业产能增速明

显放缓，行业供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等。4）

炼化公司积极规划新产能，同时新材料项目布局加速，建议关注卫星

化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。

◼ 风险提示

油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险等。

增持

(维持)

行业：

石油石化

日期：

yxzqdatemark

分析师：

赵飞

E-mail：

zhaofei@yongxingsec.

com

SAC 编号：

S1760524040002

近一年行业与沪深 300 比较

资料来源：

Wind

，甬兴证券研究所

相关报告：

《EIA 上调油价预期，上游板块持续

受益》

——2024 年07 月18 日

-20%

-12%

-4%

12%

20%

07/23 10/23 12/23 02/24 05/24 07/24

石油石化

沪深300

2024年07月22日

行业周报 
请务必阅读报告正文后各项声明  2 
正文目录 
1.  市场行情回顾 ........................................................................................... 3 
1.1.  板块表现 .............................................................................................. 3 
1.2.  个股涨跌幅 .......................................................................................... 3 
2.  核心观点 ................................................................................................... 3 
2.1.  原油&天然气板块 ............................................................................... 3 
2.2.  油服板块 .............................................................................................. 5 
2.3.  中游炼化板块 ...................................................................................... 6 
2.4.  终端聚酯板块 ...................................................................................... 7 
2.5. C3 板块 ................................................................................................. 8 
3.  重点公司公告 ........................................................................................... 9 
4.  投资建议 ................................................................................................... 9 
5.  风险提示 ................................................................................................... 9 
  
 
图目录 
图1:  石油化工子行业周涨跌幅 ........................................................................ 3 
图2:  布伦特油价高位震荡 ................................................................................ 4 
图3: WTI 油价高位震荡 .................................................................................... 4 
图4: NYMEX 天然气期货价格走势 ................................................................. 4 
图5:  亨利港天然气现货价格走势 .................................................................... 4 
图6:  美国商业与 SPR 原油库存变化 .............................................................. 5 
图7:  美国汽油与燃料油库存变化 .................................................................... 5 
图8:  美国活跃钻机数变化 ................................................................................ 6 
图9:  全球钻井平台数量有所分化 .................................................................... 6 
图10:  国内成品油价格走势 .............................................................................. 6 
图11:  新加坡汽柴油价差走势 .......................................................................... 6 
图12:  乙烯-石脑油价差走势 ............................................................................ 7 
图13: PX-石脑油价差走势 ................................................................................ 7 
图14: POY 价差 ................................................................................................. 7 
图15:  涤纶长丝各品种库存天数 ...................................................................... 7 
图16:  长丝上游开工率 ...................................................................................... 8 
图17:  长丝下游开工率 ...................................................................................... 8 
图18:  聚酯瓶片价格走势 .................................................................................. 8 
图19:  聚酯瓶片价差走势 .................................................................................. 8 
图20:  丙烯酸与丙烷价差走势 .......................................................................... 9 
图21:  聚丙烯与丙烷价差走势 .......................................................................... 9 
 
  
表目录 
表1:  石化板块个股周涨跌幅 ............................................................................ 3 
 
 
 
 

行业周报

请务必阅读报告正文后各项声明 3

1. 市场行情回顾

1.1. 板块表现

本周（20240715-20240719）中信石油石化板块下滑约 1.53%，上证综

合指数提升约 0.37%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约1.9 个百

分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中炼油等子板块涨幅居前。

图1:石油化工子行业周涨跌幅

资料来源：

Wind

，甬兴证券研究所

1.2. 个股涨跌幅

本周（20240715-20240719）石油石化板块领涨个股包括恒通股份、中

国石化、*ST 海越、道森股份、茂化实华等；领跌个股包括中曼石油、统一

股份、齐翔腾达、宝利国际、海油发展等。

表1:石化板块个股周涨跌幅

序号

证券代码

证券简称

周涨幅

（%）

证券代码

证券简称

周跌幅

（%）

603223.SH

恒通股份

5.3

603619.SH

中曼石油

-13.43

600028.SH

中国石化

4.76

600506.SH

统一股份

-8.14

600387.SH

*ST 海越

4.62

002408.SZ

齐翔腾达

-7.41

603800.SH

道森股份

3.7

300135.SZ

宝利国际

-6.49

000637.SZ

茂化实华

2.89

600968.SH

海油发展

-6.16

资料来源：

Wind

，甬兴证券研究所

其中民营大炼化公司周度涨跌幅如下：东方盛虹（+2.87%）、恒力石化

（+1.81%）、荣盛石化（+0.72%）、新凤鸣（-1.81%）、恒逸石化（-4.55%）、

桐昆股份（-4.62%）等。

2. 核心观点

2.1. 原油&天然气板块

国际油价走势：上周国际油价小幅下滑。根据 ICE，截至 7月19 日，

布伦特原油期货结算价约为 82.63 美元/桶，周跌幅约 2.8%，较年初价格上

涨约 8.9%;WTI 原油期货结算价约为 80.13 美元/桶，周跌幅约2.5%，较年

初价格上涨约 13.9%。

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周涨跌幅（%）

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标签： #化工 #看好 #化工行业

摘要：

证券研究报告行业研究行业周报石油石化行业研究/行业周报长丝价差有所修复，看好行业景气向上——石油化工行业周报（20240715-20240719）◼市场行情回顾板块表现本周（20240715-20240719）中信石油石化板块下滑约1.53%，上证综合指数提升约0.37%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约1.9个百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中炼油等子板块涨幅居前。本周（20240715-20240719）石油石化板块领涨个股包括恒通股份、中国石化、*ST海越、道森股份、茂化实华等；领跌个股包括中曼石油、统一股份、齐翔腾达、宝利国际、海油发展等。其中民营大炼化公司周度涨跌...

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