国泰君安-大类资产配置和行业择时策略——以ETF实现-240613

大类资产配置和行业择时策略——以ETF实现1请参阅附注免责声明随着市场有效性的提升，长期稳定的Alpha变得稀缺。而Alpha和Beta在应用层面的分离，工具型产品挤占了传统主观多头产品的市场份额。工具型产品蓬勃发展是长期趋势，而产品费率、机构佣金费率的改革，则加快了这一趋势。按照投资风险度高低、投资期限长短、交易频率快慢，主流的投资策略有三类：套利策略、择时策略、配置策略。本文主要研究适用于工具型产品投资的行业轮动策略、大类资产配置策略。股价的驱动因素有两个：一是产业层面超预期，二是微观交易结...

方正证券-ETF基金研究·深度报告：2023年以来ETF市场发展复盘及产品-240617

分析师刘洋登记编号：S12205221000012023年以来ETF市场发展复盘及产品布局思考ETF基金研究•深度报告证券研究报告|基金研究|2024年06月17日核心观点➢2023年至2024年5月中，ETF市场规模持续增长，较2022年末增长9741.64亿元至23217.88亿元；宽基指数ETF和海外ETF两类产品规模增长最多。资金申购是推动市场规模持续增长的最主要动力，增量贡献达9421.52亿元，主要发生在2023Q2-2024Q1；净申购规模排名居前多为宽基指数标的，22只沪深300...

华宝证券 × 财联社联合发布《ETF投资者图鉴2024》-240409-61页

ETF投资者图鉴202402第一章ETF持有人概况：个人、机构整体占比均衡，但偏好差异显著机构投资者：险资、私募加速入场，机构已成为ETF重要的增量资金个人投资者：渗透率不断提升，ETF的交易属性赋予个人投资者更多“参与感”专题海外机构投资者如何参与境内ETF投资ETF渗透率提升之路：谁更容易成为新型交易工具的目标人群？P05P08P16P12P18境内ETF投资者画像目录/CONTENTS华宝证券私人财富03第二章第三章股票型ETF：机构主导增量规模的宽基、SmartBeta，以及个人...

8、上交所ETF知识大讲堂--跨境ETF

上交所ETF知识大讲堂跨境ETF沪市跨境ETF产品跨境ETF指所跟踪指数成份证券或投资标的包括境外证券，且以现金为对价申赎的ETF。截至2021/06/30，沪深两市上市交易的跨境ETF共有39只（沪市28只、深市11只），主要跟踪中国香港、美国、德国、日本、法国市场等境外市场主要指数。投资地区基金代码基金简称基金管理人指数近1年收益率（%）中国香港513660恒生ETF华夏基金18.63510900H股ETF易方达基金9.28513550港股通50ETF华泰柏瑞基金26.03513330恒...

13、上交所ETF知识大讲堂-如何使用期权优化ETF资产配置

上交所ETF知识大讲堂如何使用期权优化ETF资产配置市场概况时间区间：2015.2-2021.2上市以来逐月日均成交量及日均未平仓合约数情况（含50ETF期权和300ETF期权）01002003004005006000100200300400500600成交量(左)持仓量(右)单位：万张期权是什么期权，投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利认购：买入资产的权利未来权利认沽：卖出资产的权利时间退回到上个世纪的香港……香港市民刘先生儿子明年要娶媳妇啦，想给儿子买套房，可是……如果现在买房，万一明年...

1、上交所ETF知识大讲堂--指数的基础知识

上交所ETF知识大讲堂指数的基本知识目录指数的概念与功能第一部分1.1指数的基本概念什么是证券价格指数指数是用以表示综合变动的相对指标，用来评价发展状况，在金融领域中，通常是指股票或债券等有价证券价格的总体水平及其变动情况的指标。CompositeindicatorsReflectionofoverallchangeComparabilityPriceIndicatorsetc.相对性反映复杂现象的总体变动情况平均性物价指数、证券类指数、景气类指数、生活指数1.2指数的应用与功能为指数基金、E...

12、上交所ETF知识大讲堂--ETF投资策略介绍

上交所ETF知识大讲堂ETF投资策略介绍目录指数投资基础知识--分散投资、公开透明--成本低廉、易于投资第一部分普通投资者为什么适合指数基金2007年，巴菲特以50万美元作为赌注，公开对发起挑战，宣称对冲基金的基金经理选择任何基金组合，10年的收益率都不会超过标普500指数基金的收益率。来自美国对冲基金的西德斯接受了巴菲特的挑战，选取5只对冲基金。事实证明，10年过去，标普500则累计获得125.8%的收益率，8.5%的年化收益率，而西德斯精选的5只FOF基金平均年化收益率仅有3.0%，远低于巴...

3、上交所ETF知识大讲堂--初识指数投资、浅谈ETF

上交所ETF知识大讲堂初识指数投资，浅谈ETF目录1.1为什么投资指数？指数：用来反映各种证券价格的总体水平变化（涨跌幅）的指标。•用于反映一组股票价格整体变动情况的指数称为股票指数，与之相对应，常见的还有债券指数、商品指数等。•指数成分股及权重会定期调整实现新陈代谢、优胜劣汰。指数涵盖资产范围广泛宽基指数行业主题指数策略指数跨境指数债券指数商品指数123456沪深300、上证50、科创50、中证500、上证综指等消费指数、芯片指数、光伏指数、医药指数、科技指数等红利指数、红利低波动指数港股通5...

银河期货-ETF期现套利策略-20240424

ETF期现套利策略报告日期：2024-04-24研究员：孙锋期货从业证号：F0211891投资咨询格号：Z000567邮箱:sunfeng@chinastock.com.cn报告摘要中金所股指期货交割价以现货指数为基准的规定，使期现套利有了制度保障。根据期货定价原理，以一段时间的年化基差率历史表现为阀值，运用ETF与股指期货进行期现套利操作，即基差过高时，买入ETF同时做空股指期货；基差过低时，卖出ETF同时做多股指期货期货。ETF期现套利策略在波动可控的情况下，回测效果良好。在多品种复合操作下...

7、上交所ETF知识大讲堂--股票ETF主要类型及内涵

上交所ETF知识大讲堂股票ETF主要类型及内涵目录股票ETF的概念及特点管理费率：通常为普通开放式基金的三分之一左右。交易费率：相较于股票，ETF少付0.1%的印花税；相较于普通指数基金，ETF交易费用大大少于后者。ETF提供多样化的投资组合，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”解决选股难题ETF申赎机制使其成为卖空或买入个股、指数的替代方式交易效率高，到账时间短：卖出ETF资金当日可用，第二日可取成本低廉风险分散使用灵活操作透明交易迅速运作透明，免去对基金经理的依赖成本确定不因申赎影...

6、上交所ETF知识大讲堂--30分钟玩转ETF交易

上交所ETF知识大讲堂30分钟玩转ETF交易ETF——指数投资的最高形式指数股（ETF）是ExchangeTradedFunds的英文缩写，中文简称“交易所交易基金”，其核心特点是可以像股票一样交易指数，故也称为“指数股”。交易型•可在二级市场买入卖出开放式•可在一级市场进行实物申购、赎回指数化投资•紧密跟踪标的指数ETF——青出于蓝而胜于蓝交易方式交易日开市时间，通过证券账户直接买卖01资金效率T日买入的ETF份额，T+1日可卖出；部分T+0；T日卖出ETF的资金可当天用于证券交易03交易...

5、上交所ETF知识大讲堂--ETF是如何运作投资的

上交所ETF知识大讲堂ETF是如何运作投资的目录ETF基金投资管理流程第一部分ETF投资目标及投资策略投资目标：紧密跟踪标的指数的表现力争对标的指数实现紧密跟踪，突出ETF的工具属性。力争对每日与标的指数的偏离及跟踪误差进行有效的控制。投资策略：核心原则：跟踪误差最小化在流动性等可投资性上允许的情况下，采取完全复制策略，最为准确的跟踪基准指数的表现。部分指数成分股过多、流动性差等原因，采用抽样复制策略ETF投资管理中的特点ETF的基准为100%基准指数收益率相比其他公募基金和其他类型...

上海证券交易所：上海证券交易所ETF行业发展报告（2024）

上海证券交易所ETF行业发展报告（2024）上海证券交易所创新产品部2024年2月-1-摘要2023年是全球指数化投资蓬勃发展的一年。全球ETF市场规模首次突破11万亿美元，全年资金净流入接近万亿美元。截至2023年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达11.61万亿美元，较2022年底增长21.83%。近20年的全球ETF规模年均复合增长率达22.16%，产品数量连续20年保持正增长。从资产类别来看，权益ETF占主导地位。截至2023年底，全球权益ETF规模达8.62万亿美元，占比74.2%；债...

长江证券-2024中期ETF市场全景复盘-240712

AHQGVJn3sYeWbZbRbPaQnPpPoMsOlOpPtMkPpOnP8OtRtQuOnOuMwMmPmP

10、上交所ETF知识大讲堂--黄金ETF

上交所ETF知识大讲堂黄金ETF你是否有过这样的烦恼？想买点黄金保值避险，但是…去金银珠宝店囤货？黄金期货投资门槛高？纸黄金投资需另开账户？投资者行业专家黄金ETF：用证券账户买黄金什么决定了黄金的价格？4黄金的投资价值主要在“保值”。黄金具有稳定、稀有、易切割等优质特性，且不存在违约风险，自古以来就作为“硬通货”使用。虽然布雷顿森林体系奔溃后，全球进入以美元为代表的信用货币体系，黄金不再具有流通、标价等职能，但仍保持在价值储藏的作用。一旦以美元为代表信用货币体系出现危机，则黄金有望...

4、上交所ETF知识大讲堂--ETF的生命周期

上交所ETF知识大讲堂ETF的生命周期目录目录基金公司确定ETF产品要素基金公司确定ETF产品要素跟踪指数上市地点托管行费率基金经理基金公司基于对市场的研究和判断，选择合适的标的指数，决定上报跟踪标的指数的ETF产品，通常一个ETF的产品要素，包括跟踪标的指数、上市地点、托管行、费率、基金经理等。与指数公司签订指数协议基金公司指数公司签订指数协议ETF标的指数的编制方约定双方的权利和义务、指数使用费用等ETF标的指数的使用方标的指数主要由指数公司编制，基金公司选择标的指数后，需要与指数公司签订指...

9、上交所ETF知识大讲堂--债券ETF

上交所ETF知识大讲堂债券ETF中国债券市场概况上交所债券ETF介绍1.2.目录2中国债券市场概况第一部分3中国债券市场概况•自1981年中国重启国债发行，经过30多年的发展壮大，中国债券市场已成为全球第二大债券市场，截至2021年8月30日，各类债券余额已达到123.52万亿元，其中利率债、信用债及同业存单的规模分别达69.51万亿、41.43万亿以及12.58万亿。020406080100120140中国债券市场10年历史存量单位：万亿中国债券市场存量品种结构•数据来源:WIND，数据截止：...

2、上交所ETF知识大讲堂--指数化投资的发展历程、ESG投资理念

上交所ETF知识大讲堂指数化投资的发展历程、ESG投资理念目录海外与A股指数化投资第一部分1.1指数化投资理念主动投资是指基金经理通过使用股票分析和时机选择为主的投资策略来达到战胜市场的投资目标的投资管理方式；指数型投资产品的出现，帮助投资者能够在低成本、高效率、更高透明度下建立风险分散的投资组合指数化投资是指通过跟踪复制指数样本构建组合进而实现复制指数收益的投资管理方式。1.1指数化投资的特点1.2指数化投资发展历程1950’s-1960’s理论发展:1952，马科维茨投资组合理论；1964，...

华鑫证券-ETF时代下的转债投资策略-240717

ETF时代下的转债投资策略证券研究报告报告日期：2024年07月17日◼分析师：罗云峰◼SAC编号：S1050524060001◼分析师：杨斐然◼SAC编号：S1050524070001固定收益深度报告01ETF时代下的转债投资策略PAGE3国家资产负债表进入边际收缩周期，资产管理的绝对收益和相对收益均或一定程度上受限。1）金融市场剩余流动性减少，绝对收益空间受限，需要投资者使用多空对冲策略，单边策略很难再获取超额收益。无法做空的背景下，只能依赖于仓位调整，比如空仓/买沪深300/国债ETF，即...

国内证券账户跨境ETF投资（标普500及纳斯达克100投资分析）-华夏基金

1华夏基金通用使用模板.pptx12023年11月华夏基金管理有限公司国内证券账户跨境ETF投资——纳斯达克100及标普500投资机会2华夏基金通用使用模板.pptx22跨境ETF介绍及运作流程3华夏基金通用使用模板.pptx3写在前面——指数及指数分类指数涵盖资产范围广泛宽基指数行业主题指数策略指数跨境指数债券指数商品指数123456沪深300、上证50、科创50、中证500、上证综指等消费指数、芯片指数、光伏指数、医药指数、科技指数等红利指数、红利低波动指数港股通50、纳斯达克、标普500、...

11、上交所ETF知识大讲堂--货币ETF

上交所ETF知识大讲堂资金不闲置股市不错过——货币ETF目录货币基金第一部分最熟悉的陌生人——货币基金9.03%25.68%23.18%40.25%0.36%0.79%0.58%股票型基金混合型基金债券型基金货币市场型基金另类投资基金QDII基金FOF基金0%10%20%30%40%50%60%70%01002003004005006007008009001,000总规模（百亿元）占比余额宝、零钱通都是货币基金；截止2021.6.30，公募基金管理规模达23万亿元，其中货币基金存量规模超9万...

华宝证券-2024年上半年ETF市场洞察：国民财富再配置，管理规模攀新高-240719-23页

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/232024年07月19日证券研究报告|财富生态深度报告国民财富再配置，管理规模攀新高2024年上半年ETF市场洞察分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.c...

14、上交所ETF知识大讲堂-海外ETF创新介绍

上交所ETF知识大讲堂海外ETF创新介绍目录万物皆可ETF：海外ETF市场概览第一部分海外ETF市场概览：全球ETF市场规模分布截至2021年7月，全球市场挂牌的ETF数量已经超过8000只，管理资产规模已经达到92150亿美元其中，美国地区挂牌的ETF已经接近2500只，总规模达到64590亿美元，欧洲地区的ETF只数也接近1900只数据来源：etfgi.com海外ETF市场概览：创新型ETF品种一览除了ETF数量和规模的明显增长，近十年来，海外市场挂牌的ETF的底层资产和管理方式也在不断创新...

【嘉实基金刘咖吟】指数投资新纪元 - 如何用ETF做好投资的事-2024

指数投资新纪元—如何用ETF做好投资的事嘉实基金指数投资部刘珈吟（执业编号：F0020000900034）2024年1月法律声明n本文件为非公开资料，未经嘉实基金管理有限公司(以下简称“嘉实基金”)事先书面许可，任何人不得将本文件或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载、公开或发布，且不得对本文件进行任何有悖原意的删节或修改。n嘉实基金在本文件中的所有观点仅代表嘉实基金在本文件成文时的观点，嘉实基金有权对其进行调整。本文件转载的第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表嘉实基金的立...

华创证券-证券行业重大事项点评：香港的又一次机遇：虚拟现货ETF发行上市-2024.4.30

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究证券Ⅱ2024年04月30日证券行业重大事项点评推荐（维持）香港的又一次机遇：虚拟现货ETF发行上市华创证券研究所证券分析师：徐康电话：021-20572556邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005联系人：刘潇伟邮箱：liuxiaowei@hcyjs.com事项：4月29日，嘉实国际、华夏香港、博ETF共6只产品首次发行，并将于4月30日在香港联交所...

联储证券-半导体ETF：看周期趋势向好，多板块预示复苏

证券研究报告行业研究｜半导体2024年07月08日请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明半导体ETF：看周期趋势向好，多板块预示复苏[Table_Author]刘浩分析师王竞萱研究助理Email:liuhao3@lczq.comEmail:wangjingxuan1@lczq.com证书:S1320523080001投资要点：周期视角下拐点渐明，产品周期与库存周期向好趋势明显。2020年起半导体行业经历了一轮新的周期影响，产品周期与库存周期是本轮周期的主导力量，当前时点本轮周期的影响尚未结束。然...

华泰证券-金融行业专题研究：从海外经验看中国ETF基金发展-240716

0JRHZFjBpVeWdXaQbP7NmOqQnPnRiNmMsNlOnMoQ8OmNqQwMsRnPuOmMvM

国投证券-公募基金周报：境内首批投资沙特ETF获批-240616

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。12024年06月16日境内首批投资沙特ETF获批—公募基金周报量化配置定期报告重要资讯：商品型基金业绩亮眼，白银和黄金主题产品表现最佳。“最火”公募REIT，448倍认购！境内首批投资沙特ETF获批。公募基金市场回顾：权益基金：普通股票型基金上周（20240611-20240614，下同）区间收益率中位数为-0.09%，偏股混合型基金区间收益率中位数为-0.12%，平衡混合型基金区间收益率中位数为-0.35%，灵活配置型基金区间收益率...

华创证券-ETF系列报告之二：中国台湾地区高股息ETF为何高歌猛进？-240626

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号行业研究非银行金融2024年06月26日非银金融行业深度研究报告推荐（维持）中国台湾地区高股息ETF为何高歌猛进？——ETF系列报告之二台湾地区ETF规模跃居亚洲前三，产品地位突出。（1）规模方面：截至2023年末，台湾地区ETF规模3.85万亿新台币（合约1259亿美元），在亚洲各国家、地区中排名第三，受益人数占人口总数超过40%，渗透率极高。2018年末，ETF规模首次超过股票型基金，成为台湾地区规模最大的...

华创证券-中长线资金增持ETF成本线测算-240616

@2021华创版权所有证券研究报告2024年6月13日中长线资金增持ETF成本线测算证券分析师：姚佩执业编号：S0360522120004邮箱：yaopei@hcyjs.com证券分析师：林昊执业编号：S0360523070007邮箱：linhao@hcyjs.com本报告由华创证券有限责任公司编制卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）...

华鑫证券-指数基金投资+：红利拥挤度边际回落，推荐关注红利低波ETF-240623

——指数基金投资+红利拥挤度边际回落，推荐关注红利低波ETF证券研究报告报告日期：2024年06月23日n分析师：吕思江nSAC编号：S1050522030001n分析师：马晨nSAC编号：S1050522050001n联系人：武文静nSAC编号：S1050123070007金融工程周报目录CONTENTSPAGE22.指数基金新发市场追踪4.市场表现复盘1.鑫选ETF绝对收益策略诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3.ETF资金流向01鑫选ETF绝对收益策略PAGE41.1鑫选ET...

智能化选基系列之七：基于AI预测中的个股Beta信息构建ETF轮动策略-240703-国金证券-18页

敬请参阅最后一页特别声明1个股Alpha因子聚合到指数的方法探究前期构建的AI选股框架中，我们以GBDT和NN两类模型分别针对不同类型特征数据集所得到的模型在不同宽基指数上都有较强的预测效果。为贴近市场规律，对模型重新进行周度预测训练后，经过中性化的因子样本外IC均值为11.49%，多头年化超额49.24%,多头超额最大回撤3.73%。在个股Alpha因子聚合到指数的过程中，我们探讨尝试了是否针对因子进行中性化以及个股因子的不同加权方式比较。最终发现，由于指数最终的收益走势直接由其成分股权重决定...

上海证券-稳健型ETF统计分析周报（20240606）-240613

证券研究报告ETF周报稳健型ETF统计分析周报（20240606）[Table_Summary]◼主要观点截至2024年6月6日，在54只分红类ETF中，流动性好的ETF（最近1个月日均成交额大于等于2000万）有23只，根据我们测算，银行类ETF预期分红收益率依旧较高。兼顾预期分红收益率和ETF流动性来看，银行ETF(512800)目前最优。截至2024年6月6日，在30只债券、黄金ETF中，流动性好的ETF（最近1个月日均成交额过亿元）有18只。根据我们测算，在流动性好的债券、黄金ETF中，...

固收专题研究：30年期国债ETF投资分析-240327-华泰证券-16页

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1固收30年期国债ETF投资分析华泰研究研究员张继强SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145zhangjiqiang@htsc.com+(86)1063211166研究员仇文竹SACNo.S0570521050002qiuwenzhu@htsc.com+(86)1063211166研究员吴宇航SACNo.S0570521090004wuyuhang@htsc.com+(86)1063211166联系人欧阳琳SAC...

国海证券-金融产品面面观系列（四）：红利ETF的产品力究竟在哪里？-20231123

红利ETF的产品力究竟在哪里？——金融产品面面观系列（四）李杨(证券分析师)许紫薇(联系人)S0350522070001S0350122040052liy19@ghzq.com.cnxuzw@ghzq.com.cn证券研究报告2023年11月23日请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要◆全球红利ETF市场观察全球红利ETF规模保持快速增长，其中美国市场占比超80%。红利策略主要分四大类，目前国内外红利ETF规模靠前的基金均以高股息类为主，策略间的管理费和股息率策略间差异度较高。相较于...

国信证券-基金周报：ETF投资交易白皮书（2023年）发布-20240519

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年05月19日基金周报ETF投资交易白皮书（2023年）发布核心观点金融工程周报金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰联系人：陈梦琪021-60933159021-60375447zhangxinwei1@guosen.com.cnchenmengqi@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《主动量化策略周报-偏股基金指数年内录得正收益，超预期精选组合排名主动股基前13%》——2024-05-18《多因...